今年以来,新三板公司谋求转板的节奏正在加快,特别是投奔科创板的热情不减。据记者统计,目前为止,已有26家公司正跃跃欲试备战科创板,主要集中在软件开发及服务、医药生物、新材料、环保等行业,其中不乏外界认可的科技创新型公司。
“新三板公司的资本市场路径随着政策和监管的方向不断调整,当前转板所需的外部环境和时机已经具备。”民生银行研究院研究员郭晓蓓对《证券日报》记者表示。
据了解,在这些备战科创板的企业中,山大地纬、君实生物已获董事会通过,京源环保、西部超导、联赢激光等10多家获得股东大会通过,先临三维已获证监会受理,泽生科技正在接受辅导,迈得医疗、八亿时空等已暂停报价转让。郭晓蓓表示,以君实生物为例,曾于2015年挂牌新三板,2018年12月24日,君实生物在香港成功上市,成为国内首家“新三板+H”挂牌落地的生物医药企业。如果此次在科创板上市再次获得成功,君实生物将成为国内首家“新三板+H+科创板”的生物医药公司。
相对于新三板,科创板的合格投资人标准更低,预计流动性更好,估值更加公允,融资效率更高,自然吸引了新三板众多公司的追逐。苏宁金融研究院高级研究员陈嘉宁对《证券日报》记者表示,考虑到科创板更加严格的准入条件,故只有相对头部,且有一定科技含量和技术优势的新三板公司才有机会“瞄准”科创板。
“随着一些新三板公司尝试登陆科创板,将使得新三板整体估值有较大提升,同时也会倒逼新三板市场继续深化改革。”苏宁金融研究院高级研究员顾慧君在接受《证券日报》记者采访时表示,科创板正式运作在即,它不仅背负着股市制度改革和创新实验的重担,也背负着推动我国高新技术企业发展的重大使命,监管层和资本市场对其都极其重视,能成功登陆科创板的企业在估值上会享受较大的政策溢价。另外,当前新三板与科创版之间并无制度化的转板机制,未来在制度上可做相关改革与调整。
对于运行多年的新三板,由于分层制度尚不完善,融资功能发挥不足,使得市场活力较为不足。郭晓蓓认为,转战科创板有助于倒逼新三板相关红利政策出台,否则新三板流动性将会持续萎缩,且融资功能势必会受到影响。另外,从数量而言,这些公司占新三板整体比例不高,所以对新三板整体影响较小,但由于优质企业的流失会影响投资人对于新三板的投资信心,因此新三板当前急需得到大力改革,特别是如何与科创板实现差异化发展。
新三板必须与科创板形成差异化发展,同时也为我国资本市场发展提供多层次制度红利。郭晓蓓分析称,一方面,科创板并不能支持金融、地产、消费、文娱类企业上市,但传统行业尤其是消费行业,仍有大量优秀的创新企业,新三板可提供差异化制度红利,参考美国三板五级分层,专门为该类企业提供分层服务;另一方面,新三板可提高头部企业挂牌门槛,降低头部企业投资门槛,尽快推出精选层,避免全盘陷入“粉单市场”状态。