自2018年10月以来，股价最高翻11倍，而业绩却一直萎靡，两个不同的“极端”，5G带来的惊喜
《投资者网》 房燕菲
东方通信股份有限公司（600776. SH，下称“东方通信”）A股股票于2019年5月20日、2019年5月21日、2019年5月22日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动情形。公司回应“无重大事件披露”。?
股市与业绩相悖
股价方面，东方通信此前长期低迷，从2015年的23.45元/股，一路下滑到了2018年10月19日的3.70元/股，市值低于50亿元，2019年3月8日，股价翻了11.3倍，最高达到41.88元/股，再到三连板，截止5月24日，股价仍然翻了近7倍，至24.78元/股，在股市依然属于“极端”。
业绩方面， 2018年，东方通信实现营业收入24.05亿元，同比下降1.33％；实现净利润1.27亿元，同比增长7.78％；扣非净利润为6072万元，同比下降26.4％；经营现金流净额为-3400万元；基本每股收益0.1元。2017年和2016年的经营活动产生的现金流量净额分别为-6862.09万元和-5856.77万元，连续三年为负值，业绩萎靡。
东方通信公司主营业务：企业网和信息安全产业、智能自助设备、信息通信技术服务与运营三大产业，在信息通信服务方面，探索服务生态，精耕细作通信网络服务领域，同时拓展物联网、智慧旅游信息以及行业系统集成等新服务领域。可以看出东方通信的核心产业是通信，可是通信服务提供商被炒成了5G总龙头，让人疑惑，企业方面也一直否认与5G有关系。
没有业绩支撑，股市都是泡沫，业内人士认为：“换手充分、低价、盘子小、名字好听。其中，换手充分是说由于东方通信在被爆炒期间的换手率一直很高，能不断吸引资金进入加码炒作。”也有人认为：“所谓的价格走势亮丽、盘子小、技术形态漂亮、有游资加持等，这些都是东方通信成妖的最终结果，不是根源，根源在于监管与投机的此消彼长。”《投资者网》就相关问题致电致函东方通信董秘赵威先生均未得到回复。
投资收益贡献净利润 占比超50%
值得一提的是，上市以来，除了首发及2000年定增外，东方通信未再实施过其它融资，就连长短期银行借款也没有。但是，公司货币资金依然很充足，长期保持有7亿元左右现金。
而这些资金来源于出售资产，2017年、2018年，东方通信靠出售子公司股权分别实现3100万元、4000万元投资收益。如2018年3月16日，以6279.31万元价格出售了湖州东信36.75%股权。
近年来，公司净利润大部分来自于投资收益。近10年来，公司年度投资净收益均超过5000万元，2011年、2012年还超过亿元。2016年、2017年及2018年，东方通信的投资收益分别为5630.67万元、5970.28万元和7735万元，分别占同期净利润的61.45%、50.6%和60.7%。
近年东方通信投资收益占比
东方通信总资产大幅减少也足以说明其频频处置资产。2000年，公司总资产为79.46亿元，到2008年还有41.11亿元，如今只剩下37.45亿元，不足2000年的一半。2000年至今，公司投资净收益长期占净利润30%至50%甚至超过50%。东方通信通过变卖资产再投资获利，而非发展主业，这也是企业转型过程中业绩下滑的重要原因。
目前国内5G网络建设尚未正式启动，具体发展进程尚未明确，东方通信已经澄清了与5G关系不大，昔日冲天的气势也不复存在，但是股价仍然波动异常，未来股市能否调整，我们将持续关注。