“人造肉第一股”Beyond Meat（纳斯达克交易代码：BYND）堪称近来美股市场最火爆的一只新股，同时也是最令空头“心痛”的一只股票。
自5月2日上市以来，该股持续飙升，虽一度冲高回落，但本周股价再度创出上市以来的新高。5月30日，该股收于98.59美元，盘中一度冲至105美元以上，较其招股价格25美元上涨三倍左右。
自上市以来，Beyond Meat的持续飙升令空头嗅到了血腥味，一些做空机构发布观点称，Beyond Meat估值水平已经“相当荒谬”，无论从哪个角度来看，其估值都已经失控，“肯定会‘翻车’，只是时间问题”。但本周，“人造肉第一股”股价走势令空头一再被“打脸”，若死扛不退，损失可能接近2亿美元。
华尔街大型机构陆续覆盖
本周之前，Freedom Finance和Consumer Edge Research是仅有覆盖Beyond Meat的两家市场机构之一。Freedom Finance分析师阿布迪卡里姆夫在Beyond Meat上市前一度给予该股“买入”评级，但他表态称由于股价在IPO后出现飙升，已将其评级向下调整为“持有”。Consumer Edge Research分析师韦斯特则给予Beyond Meat“标配”评级。
高盛分析师萨缪尔森是第一位研究覆盖Beyond Meat的大型华尔街机构分析师。他于5月27日将Beyond Meat的目标价定在67美元，投资评级为“中性”。
5月28日，又有多家大型机构研究覆盖Beyond Meat。其中，杰佛瑞对于Beyond Meat的评级为“持有”，目标价为85美元；摩根大通的评级为“增持”，目标价为97美元；瑞信集团的评级为“中性”，目标价为70美元。
机构对Beyond Meat的谨慎态度成为空头的信心所在。事实上早在Beyond Meat上市第一周，看空该股的观点就此起彼伏。彭博社援引专业分析做空数据的机构S3 Partners数据报道，在5月6日-10日的交易周，Beyond Meat可流通股份就有22%遭到卖空，在5月13日-17日的交易周，做空比例上升至40%以上。在本周早些时候，Beyond Meat股份约有51%遭到卖空。S3 Partners的研究主管杜桑尼韦斯基表示，Beyond Meat一度位列美股市场前十大被做空的公司之一。
空头遭遇轧空
Beyond Meat总股本为5980万股，目前可流通股本为1140万股。若有51%的可流通股份被做空，那么做空股份估计超过580万股。S3 Partners5月28日发布的数据显示，短期做空Beyond Meat资金的损失约为20%，超过7200万美元，因为大多数做空者在股票升至70美元后开始做空押注。该机构警告称，做空者已被这笔交易“粘住”，而Beyond Meat的做空成本居高不下，将令做空者如坐针毡。
在美股市场上，一些机构拥有股票头寸，可以将股票借给希望对股票做空并愿意支付借贷费（Borrow Fee）的空头投资者。费率一般取决于市场供求，对于小盘股、流动性不强的股票而言，需求量高且比较难借到，所以看空者通常愿意支付较高的借贷费率。据传，目前Beyond Meat的年化借贷费率已接近65%的超高水平。
根据S3 Partners的数据可以推算出，若做空规模保持不变，做空者的平均抛售成本在73.6美元附近。考虑到Beyond Meat5月29日、30日持续上涨，若以5月30日收盘价计算，且所有空头死扛不退，其在二级市场上的损失就将高达1.45亿美元，如再叠加做空成本，空头损失将近2亿美元。
分析人士称，Beyond Meat的多头底气十足，该公司将于6月6日发布财报，届时业绩面如有亮点，或将成为股价上涨新的催化剂。另外，麦当劳、肯德基等行业巨头目前都在评估人造肉食材进入菜单的可能性，一旦有新进展，Beyond Meat股价可能再现升势，做空投资者或“雪上加霜”。