编者按：2019年第二季度以来，A股市场进入了震荡整理过程，沪指在创出年内新高3288.45点后，最低下探至2833.04点，5月31日收报2898.70点，4月份以来沪指累计下跌6.21%。分析人士认为，经过调整A股市场整体已处于估值底部区域，具备布局持仓的基本条件，特别是机构持仓浮盈股表现强势，部分潜力股进入布局时间窗，值得重点关注。《证券日报》研究中心特对社保、保险、券商和QFII等四大机构重仓持股及浮盈情况进行分析解读，供投资者参考。
二季度以来58只险资持仓股上涨
33只强势股浮盈均超千万元
二季度以来，沪深两市股指呈现震荡整理的走势，个股表现分歧较大，资金观望情绪强烈，市场赚钱效应持续低迷。值得一提的是，险资持仓股表现可圈可点。在此期间假设险资没有减持的情况下，险资所持有的378只个股中共有58只险资持仓股目前市值较一季度末有所增加，持股市值合计增长41.01亿元。
进一步统计发现，截至5月31日，共有33家险资持有的上市公司股票市值较一季度末增长超1000万元，格力电器、招商银行、通威股份、伊利股份、工商银行、长江电力、上港集团、五粮液等8只个股二季度以来险资持股市值增长均超1亿元，分别达到12.80亿元、7.30亿元、4.77亿元、2.93亿元、1.97亿元、1.58亿元、1.26亿元和1.11亿元，另外，包括正邦科技、中国银行、星宇股份、泸州老窖、华新水泥、大北农、海螺水泥、华贸物流、古越龙山等在内的25只险资持有个股期间市值增长也均逾1000万元。
市场表现来看，在险资持仓的378只个股中，二季度以来共有58只个股上涨，其中，博济医药、华贸物流、通威股份、星宇股份、正邦科技、天际股份、正海生物和正海磁材等个股期间累计涨幅均超过20%。
事实上，上述58只强势股后市表现也得到券商机构普遍看好，近30日内共有37只个股获得券商机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，格力电器、五粮液、招商银行、泸州老窖、长江电力和建设银行等个股近期券商机构看好评级家数均超10家。
格力电器被19家券商机构联袂推荐，其中，东莞证券表示，格力电器行业龙头地位稳固，多元化进展初显，虽业绩增速回落较大，但是考虑到行业库存、地产销售回暖，行业长期增长态势未变，且公司估值水平不高，维持“推荐”评级。预计公司2019年-2020年每股收益分别为4.92元、5.57元，对应估值分别为11倍、10倍。
公开数据显示，截至2018年底，保险资金规模达16.4万亿元，其中11.71%的资金量即1.92万亿元投资于股票和证券投资基金，占A股流通市值的5%。不过截至2019年2月份数据显示，险资入市资金已经达到2.0987万亿元，“市值”两个月飙升1767亿元，在保险资金规模中的占比上升至12.51%。
对此，分析人士表示，A股指数处于反复“磨底”阶段，市场防御情绪较高。目前全部A股估值为16.6倍左右，沪深300估值为11.7倍左右，仍处于2007年以来历史偏低水平，A股估值具有较强的吸引力，当前A股迎来最佳配置机会。在此推动下，险资持仓股后市表现值得关注。
不过，也有机构持有不同意见。国金证券表示，当前市场风险偏好依旧受到制约，市场防御情绪依旧较重。“A股整体估值足够便宜”是参与下一轮反弹的最主要考虑的因素，从时间窗口来看，偏向于6月底至7月初，届时风险事件或阶段性缓解，估值进一步回归，A股或具备一定的参与条件。