5月私募大幅减仓 “物极必反”或已不远

5月以来A股市场持续震荡走软，主要股指弱势探底。在此背景下，来自第三方机构的最新仓位监测数据显示，5月当月，股票策略私募仓位水平大幅下滑超过12个百分点，并创近5个月新低。与此同时，由于近期市场持续在2900点上下反复窄幅震荡，投资者心理持续纠结，目前一些股票私募的减仓意愿仍然没有彻底终结。而另一方面，有私募业内人士指出，随着私募股票仓位水平的急剧下滑，A股市场的“物极必反”效应或已不远。

大幅减仓

昨日公布的数据显示，截至5月末，股票策略型私募基金的平均仓位水平为62.00%，相比4月末的74.09%，环比大幅下降逾12个百分点，为2018年12月末以来的新低。但相较于2018年12月末(即2019年A股市场春季攻势启动前)57.00%的仓位水平，仍高出5个百分点。整体来看，在5月份市场震荡下行的调整中，大部分股票私募均进行了幅度不等的减仓操作。这是在3月末平均仓位水平到达74.87%的近一年多高位之后，连续第二个月出现下降。

具体来看，截至5月末，有76.19%的股票策略私募处于高仓位水平(即仓位在五成或五成以上)，与4月末的88%相比，大幅下降逾11个百分点；有15.24%的股票私募仓位在三成至五成；而5月末仓位处于轻仓(仓位小于三成)和空仓的股票私募基金，占比分别为5.71%和2.86%。

仓位增减意愿仍显分歧

值得注意的是，在5月A股市场全月震荡走软、6月开局表现仍相对较弱的背景下，目前股票策略私募对仓位的增减意愿则不够明朗。

私募排排网4日公布的数据同时显示，5月末股票私募基金经理对于A股的信心指数为110.57点，环比再次下跌了4.78%，为连续第二个月下滑。而受这一谨慎预期影响，股票私募机构持股心态的稳定性也有所松动。数据显示，截至5月末，有69.52%的私募基金经理表示将维持现有股票仓位不变，这一比重较4月末时的72.41%下降近3个百分点。而5月末有加仓意愿的私募基金经理占比为20.95%，该数值较4月末时19.83%的比例则略有上升。

结合近几个交易日A股市场的运行表现看，目前私募在仓位管理的倾向方面也有较大分歧。

新富资本表示，综合相关因素来看，A股上市公司的“盈利底”预计将在三季度确认，但短期内市场并没有中报等业绩催化因素驱动，未来A股仍然会大概率保持震荡格局。在此背景下，该机构将保持轻仓，更加关注收益回撤风险。