中国基金报记者 方丽
科创板渐行渐近！
6月5日是个重要日子：不仅科创板拟上会企业微芯生物、安集科技、天准科技3家企业将参与上市审核“首秀”，同时，第二批五只科创主题基金同日发行，均限售10亿！
从今年4月底发行的那一批科创基金来看，1000多亿资金抢筹、比例配售创历史新低，变成了一场销售盛宴。
目前广发、华安、富国、鹏华、万家旗下科创主题基金都积极做好销售前准备工作。业内人士预测，这一次市场的热情仍然高涨，预计可能出现"一日售罄"的现象。
不过，这次5只产品全部是封闭3年的基金，较开放式基金销售难度更大一些。
科创板稳步推进
三批科创板公司出炉
科创板正式开板也越来越近。
上交所此前发布科创板上市委2019年第1次审议会议公告，将于6月5日召开第1次审议会议，审议深圳微芯生物科技股份有限公司、安集微电子科技（上海）股份有限公司、苏州天准科技股份有限公司等3家企业发行上市申请。
据悉，这3家将审议的企业，已完成多轮审核问询的回复和披露，上交所审核机构也于日前召开审核会议，形成了审核报告和初步审核意见。
值得注意的是，这3家首批亮相上市委审议会议的企业，都不是最早第一批获受理的。业内人士分析，“上会”的进度与企业对问询等中间环节的进度有关，与企业回复的快慢等诸多因素相关。
值得注意的是，近日第三批科创板上会企业名单来了。天宜上佳、杭可科技、澜起科技成为这次的“幸运者”，这三家待上会企业分别来自北京、浙江、上海。行业来看，天宜上佳属于高端装备产业，杭可科技与澜起科技均属于新一代信息技术产业。
基金君获悉，截至当前，上交所分别于5月27日、5月30日和6月3日发布了3批科创板上市委审议会议公告，科创板上市正紧锣密鼓地推进，三批上会企业合计9家。
除了明日首批拟上会企业微芯生物、安集科技、天准科技3家企业将参与上市审核“首秀”。此外，第二批、第三批上会企业上会审核时间分别为6月11日、6月13日。
5只科创战略配售基金
火热发行
万众期待，第二批科创主题基金即将于6月5日发行。第二批共有5只，均是3年封闭灵活配置型基金，不低于80%的非现金资产投资于科创主题相关证券，募集规模上限均是10亿，采用末日比例配售。
第二批和首批科创板基金存在较大不同。此次，广发基金、富国基金、华安基金、鹏华基金、万家基金这五家公司获批的是科创主题3年封闭运作灵活配置混合型基金，不仅明确可以参与科创板股票战略配售和网下打新等，其中封闭运作周期内股票仓位可以0-100%的灵活配置型基金。这5只基金的新加入，可投资者新的选择。
从目前来看，第二批科创主题基金都做足准备，基本是银行、券商、第三方销售机构代销全部打开，有基金代销机构就超过100家。
从4月29日首批6只科创基金同时开售情况看，上演的是千亿资金抢筹、比例配售的科创基金销售盛宴。
业内人士预测，这一次市场的热情仍然高涨，预计出现首日售罄的概率较高。不过，这次全部是封闭式管理基金，由于封闭式基金较开放式基金销售难度更大，考察首批科创基金中唯一一只封闭式管理基金——工银科技创新3年封闭基金销售规模约50亿，可能这一次难现第一批那么强烈的认购潮。
也有基金公司人士表示，市场针对封闭三年产品的热度并不算太高，第二批科创主题基金的核心优势是能参与战略配售，目前也是积极跟渠道沟通做推广，但是对于销量还是难以预测。
第二批科创主题基金基本情况
五只基金三大核心要素PK
业绩比较基准PK
从基金设置的业绩比较基准看，5只基金的权益部分均采用中国战略新兴产业成份指数，区别是权重大小不同：权益比例最高的是广发基金（股6债4），最贴近权益型产品；权益比例最低的为华安基金（股4债6），是比较偏债的产品；其余3家则较为均衡（股5债5）。
第二批科创主题基金业绩比较基准
股票仓位控制策略PK
5只基金均设置了根据指数估值PB来决定股票仓位范围的阶梯风控政策，但依据的基准指数和仓位范围的划分不同。其中广发和富国均采用中证500指数，其余三家分别采用中证800指数、创业板综指和中国战略新兴成指。
在当前的估值水平下，各只基金的股票仓位范围为下表红色部分。其中万家基金的股票仓位最高，为65%以上；华安基金的仓位最低，10%-60%；广发、富国、鹏华的股票仓位适中，其中广发基金的范围为50%-100%，区间范围最大，最为灵活。
表：第二批科创主题基金股票仓位控制策略
拟任基金经理PK
从拟任基金经理设置看，除了广发基金只设置一名权益基金经理专人管理，其他4家基金均设置了多人管理，其中华安的拟任基金经理多达5人。单人管理的基金可以充分展现基金经理的投资风格，多人管理的基金则可以发挥合作互补的优势，各有优劣。
从投资年限看，共有3位基金经理投资年限达7年以上，分别是广发基金的李巍、华安基金的谢昌旭和贺涛。
表：第二批科创主题基金拟任基金经理
科创板基金10问10答
1、第二批科创板基金特色如何？
答：第二批科创主题基金主要投资于新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等科技创新领域的企业，投资范围包括主板、中小板、创业板、科创板上市公司股票。基金可根据投资策略需要或市场环境变化，选择将部分资产投资于科创板，也可选择不投资于科创板。
第二批科创主题基金在基金合同等法律文件中，明确采用战略配售投资策略，采用封闭三年运作，剩余封闭运作期应长于战略配售股票的最长锁定期及减持期，基金份额在上交所上市交易，均为灵活配置混合型基金。
从股票仓位看，这些基金规定在封闭运作期内，基金的投资组合比例为股票资产占基金资产的比例为0%-100%；投资于科创主题证券资产的比例不低于非现金基金资产的80%，包括新股及战略配售等。
2、第二批科创主题基金适合哪些投资者参与？
答：目前，市场对科创主题基金给予较高关注，但由于科技创新类企业未来发展具有较大不确定性，企业淘汰率较高，加之科创板股票价格可能波动较大，潜在投资风险不可避免。因此，科创主题基金产品更适合风险承受能力强、投资经验丰富的投资者。
3、第二批科创板基金的门槛、购买渠道为何？
答：从已经披露的招募文件看，第二批科创基金和普通公募基金的门槛一样，通常是1元，也有10元。
从目前来看，第二批科创主题基金都做足准备，拥有不少销售渠道，不少科创板主题基金都是银行、券商、第三方销售机构代销全部打开，有基金代销机构就超过100家。
4、科创主题基金的基金管理人需具备哪些能力？
答：科创板公司的发展阶段、经营模式与其他板块相比存在一定差异，特别是未盈利企业的估值定价具有一定特殊性，对基金管理人相关领域投研能力提出了更高要求。管理人应具备科创行业主题基金管理经验，配备具有科技创新行业投研经验的基金经理和投研团队，稳妥开展科创板股票投资。
5、科创板基金费率为何？
答：从费率来看，多数科创基金的认购费率在1.2%左右（通常认购金额在100万以下）。不少公司开启了针对特殊机构采取特色费率。
多数科创板基金的持有一个月以上一年以下赎回费在0.5%左右，持有时间越长赎回费越低，但是持有不到7天会有惩罚性赎回费，一般为1.5%。
多数科创基金管理费为1.5%。
多数科创基金托管费为0.25%。
6、科创板基金的类型和差异？
答：主要分为封闭运作的科创主题基金和开放式科创板主题基金。
封闭式运作或可参与科创板的战略配售。基金要参与科创板战略配售需要满足三个条件：封闭式运作，包括封闭式基金, 以及定期开放基金、“先封后开”基金的封闭运作期内均可参与战略配售；投资策略包括战略配售策略；符合发行人和主承销商在招股意向书和初步询价公告中披露的战略投资者标准。不过此类基金往往封闭2-3年，适合长期布局的投资者。
开放式的科技创新主题基金，也分为混合型和股票型，适合愿意布局科创板的普通投资者。
7、后续还有多少科创主题基金？
答：首批是7只基金，第二批是5只基金，还有多只科创主题基金在路上。数据显示，目前在基金名字中有“科技”、“科创”、“科创板”等申报的新基金超过100只，为投资者提供更多元选择。
此外，目前不少基金公司还在推荐科创板打新类产品，比如“固收+”等产品也值得关注。
8、第二批科创板基金的风险在何方？
答：第二批科创主题基金，存在以下特有风险：
一是流动性风险，科创板股票的投资者门槛较高，股票流动性弱于A股其他板块；
二是退市风险，科创板的退市标准将比A股其他板块更加严格，且不再设置暂停上市、恢复上市和重新上市等环节；
三是投资集中风险，科创板上市企业主要属于科技创新成长型企业，其商业模式、盈利、风险和业绩波动等特征较为相似，难以通过分散投资来降低风险。
基金将在产品法律文件、发售宣传材料等公开信披文件中进行充分的风险揭示。投资者应当从自身实际情况出发，适度参与基金投资，做好风险把控。
9、借道公募基金参与科创板有啥好处？
答：普通投资者参与科创板需要直面三大挑战。
首先，科创板的投资门槛较高，投资者需要拥有不少于50万的股票资产和不低于两年的交易经验。
其次，科创板的波动可能较大，股票上市的前5个交易日不设涨停板，此后每个交易日的涨跌幅限制扩大至20%，且上市首日就放开融资融券。
第三，科创板的投资难度较大，科创企业可能持续亏损，缺少收入记录，甚至不幸夭折，传统PE、PB等估值方法不再适用。
而借道科创基金，普通大众就可以低门槛参与科创板投资，分享国家创新发展带来的回报，同时也能借助公募基金专业投资优势，有效降低投资风险。预期未来更多的个人投资者，将会通过公募基金来参与科创板。
10、目前发行科创板基金会比例配售么？
答：目前发布招募书的科创板基金宣布限额10亿发售，根据目前市场对科创板的期待值，这类基金大概率会比例配售。
据一只科创基金发布招募文件显示，基金募集过程中募集规模达到10亿元的，基金提前结束募集。在募集期内任何一天（含第一天）当日募集截止时间后认购申请金额超过10亿元，基金管理人将采取末日比例确认的方式实现规模的有效控制。