《红周刊》特约作者方润
A股5月行情收官，沪深两市弱势震荡，基金净值也出现调整，但博时基金旗下的四只主题型产品——博时特许价值混合、博时新兴成长混合、博时回报灵活配置等均表现坚挺，其今年以来的业绩均超30%，最高则取得了42%的开年回报，在同类基金中排名前列。
具体来看，银河证券基金研究中心统计数据显示，截至2019年5月31日，博时回报灵活配置今年以来净值增长率达42.02%，在同类基金中高居榜首，自2011年11月成立以来，其累计回报已近98%，年化收益率为9.42%。该基金以绝对收益为目标，注重价值与平衡，力争为投资者赚取长期的复利回报。
博时特许价值和博时新兴成长今年以来收益也分别达到38.54%和34.13%，在可比的414只偏股型基金中均位列前7%。而成立于2015年的博时互联网主题，今年以来的收益也跑赢同期大盘表现，达到17.26%，在可比基金中位列前二分之一位。
值得一提的是，上述四只基金均来自博时权益投资主题组，其优秀的业绩来自于该团队对光伏、5G、消费电子、半导体和养殖行业投资机会的精准把握，而这样的投资能力又与投资团队扎实的行业研究功底密不可分。
据了解，博时权益投资主题组现有三名基金经理，分别是曾鹏、肖瑞瑾、郭晓林。其中，主题组负责人曾鹏自2005年起就先后在上投摩根基金和嘉实基金从事研究、投资工作，迄今已有14年的公募基金投研经验；肖瑞瑾和郭晓林则都是于2012年硕士毕业后加入博时基金，从研究员做起，后转为基金经理。显然，三位基金经理的多年研究经历为其目前亮眼的投资业绩打下了坚实的基础。
“行业深度研究、估值体系构建、事件驱动预判，是我们主题组投资的三重基本维度，而三维度投资框架背后依托的理论依据则是‘成长溢价理论’”，曾鹏介绍。
曾鹏表示，“成长溢价理论”是用来解决新兴产业投资的估值困境和价值陷阱的理论体系，认为投资周期背后叠加的是企业的生命周期，其核心是基于对产业的研究，尤其对潜在产业变化的敏感度高度重视，因此需要投资人员更深入到产业的前段，理解和把握产业的发展趋势。
显然，这一投资框架的有效性，已经得到了验证。曾鹏表示，“以光伏行业为例。我们深入产业研究后发现，行业经过之前的调整开始转入景气周期，规模扩张拉动了电池设备的需求，而由多晶硅向单晶硅的产品技术升级中，PERC、异质结电池等转换效率提升潜力巨大。接下来就是对相关个股的配置价值进行基本面研究。”
作为博时基金近年开展投研一体化改革的试验田之一，博时基金股票投资部主题组如今已是硕果累累，而在博时基金内部还有很多如主题组一样的小组，分别在TMT、新能源、新周期、大消费、高端装备、大健康、国际投资等投资领域绽放光彩，在博时基金投研一体化平台上，基金经理、投资经理和研究员在一个共同平台上做投资研究，基金经理为研究员提供研究方向，研究员的研究成果通过基金经理直接作用于投资。这样，基金经理的市场认知优势与研究员的价值判断优势有效结合起来，成为博时基金权益投资长期稳健的平台基础。
（基金投资需谨慎）