万众瞩目的科创板,于6月13日正式举行了开板仪式。
在当天举行的第十一届陆家嘴论坛(2019)上,中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤,中共中央政治局委员、上海市委书记李强,中国证监会主席易会满,上海市市长应勇共同为科创板开板。易会满主持开板仪式。
与此同时,上交所科创板的官方英文名揭晓:SSE STAR MARKET。据上交所介绍,英文名中的“STAR”其实是Sci-Tech?innovAtion?boaRd的缩写,选取了每个词中的一个字母。
上交所表示,STAR一词本身有“星星、明星、主演”之意,该缩写寓意着未来科创板如一颗冉冉升起的新星。
从2018年11月5日“科创板”的名字首次亮相,到2019年6月13日科创板正式开板,整整220天的时间,创造了“科创板速度”。
前6家过会企业
从受理到通过审核平均用70天
“从3月18日开始受理企业申报,到现在为止受理了122家,这些企业主要集中在新一代信息技术、高端制造、生物医药等六大领域。”上海证券交易所理事长黄红元介绍。
他介绍,6月5日和11日分别召开了上市委第一次、第二次会议,通过了6家企业的申请。这些企业从受理到通过审核,平均用时70天左右,最快的用了60天左右。接下来,还会有6次审核会议。通过审核之后,这些企业将向证监会发行注册,通过注册之后就进入路演和发行运行阶段。
“预计在未来两个月之内,我们将看到首批企业在科创板上市交易。”黄红元说。
他同时介绍,在这项工作推进过程中,重点关注两方面的改革:一是注册制改革。注册制审核过程中,坚持以信息披露为中心,坚持审核标准、程序进程、问询回复和结果的公开透明,明确审核进程可预期。二是科创板退市制度标准很严,执行很严,效率会很高。
申万宏源证券董事长储晓明表示,科创板是“试验田”,要从顶层设计培育生态,完善法律制度,建议《证券法》要为科创板的发展留足空间。“我们在一线的工作者的确感觉生态还需要继续培育。首先是法律制度层面的,要继续完善法律制度,解决上位法的问题。”
他同时表示,科创板牵扯到上市、交易、发行等很多环节,上交所在这么短的时间里制定了一整套交易规则和制度很不容易,但还需要不断完善,毕竟这个制度和过往执行的制度有很大差异,执行过程中需要进一步完善。
麻省理工学院斯隆管理学院瑞穗金融集团讲席教授、上海交通大学上海高级金融学院学术委员会主席王江表示,中国经济转型是在向以科创为引领的新的发展模式来转变。科创的关键不是科创本身,而是金融。
“说到科创,大家会问几个基本问题。第一个,到底创什么?第二,谁来创?第三,钱从哪里来?第四,怎么创。”王江说,怎么创的问题是做科创的人来回答的,而前三个问题答案都来自金融。创什么需要比较客观的机制,对不同创新的项目、企业进行客观的评估。
至于谁来创,希望有整个的金融支撑体系提供比较有效的激励机制,吸引和鼓励科研工作者、企业积极参与到科创活动中。
他同时表示,科创不是只需要投入,也要靠市场机制。它要有一个市场化的定价机制,对于各种科创活动、科创项目、科创企业的风险和能带来的价值进行客观的评估,对科创板提供有效的激励,包括对投资者提供能够分享科创成果的空间。
投资科创板要谨慎
以应对挑战和机遇
香港证券及期货事务监督委员会前主席沈联涛给投资者们“上了一课”。他表示,每个投资者,尤其是零售投资者,在科创板投资时需要谨慎,以应对挑战和机遇。
对于零售投资者,沈联涛提醒,需要谨慎投资科创板,增强相关学习,“资本市场将要迈向一个高风险、不确定的阶段,投资者,尤其是零售投资者需要交‘学费’”。
他同时表示,监管者要清晰地知晓游戏规则,科创企业家也要明确自己的责任。中国市场会逐步成熟,投资者要慢慢摸着石头过河,逐步理解科技生态。
谈及如何确保投资者正确理解科创板可能的风险,黄红元表示,从信息披露角度,要保证投资者投资决策所需要的信息都能充分披露,这是注册制改革的核心。
“以正在审核进程中的申报企业为例,按照规则公开上市标准、审核标准、审核程序、协议申请”,黄红元说,一受理,招股说明书、中介机构的意见都会向市场公开。同时,审核过程中会关注市场参与各方对投资所需要的信息披露是否充分,审核人员会要求公司不断补充材料。问询和回答的内容会及时向社会充分披露。
值得关注的是,黄红元还透露一个消息,在科创板试点注册过程中,司法部门将加强对信息造假等的法律责任的追究,提升诉讼机制的效率。如果发行人信息披露不真实、不充分,要承担很重的责任,这是整个制度运行的基础,是前提。
他同时介绍,上交所在不断完善投资者结构。比如,建立了针对个人投资者的适当的进场门槛。对一般的散户投资者,引导他们购买专业机构管理的基金和规模产品,来参与市场。
“波动性是市场中不可避免的,从监管者、交易所、投资者角度来说,要面对这个事实”,沈联涛说,波动性会给市场带来活力,“我们怎么应对波动性,这也是市场中必不可少的一部分。”
“我们要接受科创板注册制是一次改革试点,在进入一个新领域的时候,所有人都要非常清楚其中的波动和风险。”沈联涛表示。