财联社（上海，记者 路英 丁艳）讯，近日，一则万达信息(300168)股权转让公告，引市场对其花落谁家的猜测。
6月20日，《财联社·保险频道》记者向多位中国人寿内部人士求证，确认万达信息新股东为中国人寿。
截至目前，万达信息仍处于停牌状态。寿险龙头企业加持原因为何，将对该公司发展影响几何？
万达信息易主 中国人寿将成新东家
6月16日晚间，万达信息发布公告称，公司控股股东万豪投资正在筹划股权转让事项，拟为公司引入金融保险行业某国有企业战略投资方，并以协议转让的方式向战略投资方或其指定的主体转让5%公司股份，受让方通过本次交易或将成为公司的第一大股东。
万达信息股票及其衍生品种自6月17日开市起停牌。据其上市公告解释，鉴于本次交易涉及公司控制权变更，为避免对公司股价造成一场波动。
“金融保险行业”、“国有企业”、“第一大股东”，万达信息上市公告中的这些关键词，业内纷纷猜测背后金主是中国人寿。对此，《财联社·保险频道》记者书面采访万达信息，该公司回复表示公司因筹划重大事项停牌，敏感期间不便作答。
记者向多位中国人寿内部人士求证，确认万达信息新股东为中国人寿。
事实上，即使从现有股权情况分析，新大股东也非中国人寿莫属。
（万达信息的前十大股东）
根据天眼查信息显示，万达信息的前十大股东中符合 “金融保险行业”、“国有企业”两个关键词，并且增加5%即可成为第一大股东的只有中国人寿。
据万达信息2018年12月28日发布的《简式权益变动报告书》显示，12月27日，国寿资产与上市公司股东上海万豪签署了《股份转让协议》，国寿资产发行并管理的“国寿资产-凤凰系列专项产品”将受让上海万豪通过协议转让方式转让的上市公司股份55000000股，每股转让价格为人民币11.50元，即人民币6.33亿元，占上市公司目前总股本的5.0025%。
公开资料显示，“国寿资产-凤凰系列专项产品”目标总规模200亿元，是2018年10月29日设立的保险行业首支纾困专项产品，中国人寿及其母公司按60%、40%比例出资。国寿资产将按照市场化原则发挥其投资能力，以股权和债权等灵活多样的投资方式，向有前景、有市场、有技术优势但受到资本市场波动或股权质押的影响，暂时出现流动性困难的优质上市公司提供融资支持。
此次转让完成后，国寿资产成为万达信息第三大股东。国寿资产在信息披露公告中表示，此次增持万达信息的股票主要看好行业和公司的长期发展潜力，不排除未来12个月内继续增持万达信息的计划。
2019年4月4日万达信息发布的《关于持股5%以上股东及其一致行动人增持股份的公告》里显示，国寿资产的实际控制人中国人寿及其一致行动人合计持有公司98817487股，占公司总股本的8.9879%。自此增持完成后，中国人寿晋升为万达信息第二大股东。
中国人寿收购万达信息应为财务投资
至于此次股权转让对万达信息拟引入的战略投资方——中国人寿的影响，业内多认为属财务投资，战略协同可能性较小。
上海对外经贸大学保险系主任、中国保险学会理事郭振华表示：“拟增加万达信息5%的股份对中国人寿来说只是一个小标的。保险公司投资原因通常有两种，一种是只获取财务收益来获得投资收益；第二是看跟它业务方面有没有协同性。万达信息对中国人寿来说与后者不太相符，更像是一个获取投资收益的过程。”
国信非银分析师王鼎也认为，“此次万达信息控制权变更属于中国人寿纯财务投资，硬要说有什么业务关系，只能说IT的健康险资产这块有IT合作，但这个可能性很小，并且中国人寿在这块基本上没什么业务。”
“万达信息经营现金流为负，应收帐款也居于高位。其货币资金为11.91亿元，但是短期借款就要21亿，负债压力很重。”国信非银分析师王鼎对《财联社·保险频道》记者表示。
目前万达信息股票及其衍生品种处于停牌状态。据其上市公告解释，鉴于本次交易涉及公司控制权变更，为避免对公司股价造成一场波动，万达信息股票及其衍生品种自6月17日开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。
据万达信息财务分析数据显示，2011年至2017年公司营业总收入从6.95亿元增长到24.2亿元，同期毛利润从1.91亿元增长至9.20亿元，归属上市公司股东净利润从0.82亿元增长到3.27亿元，6年利润增长接近4倍。
值得注意的是，万达信息2018年营业总收入和净利润分别出现下滑。营业总收入从2017年的24.2亿元下滑至22.0亿元，同比减少8.26%，净利润从2017年的3.27亿元下滑至2.32亿元，同比减少29.05%。
对于营业收入下降，万达信息表示主要原因为部分重点项目在2018年先行实施，尚不满足收入确认条件。受去杠杆宏观环境影响，公司主动收缩全资子公司四川浩特通信有限公司的业务规模。再次，公司业务逐步向互联网经济转型，由集成业务向软件开发及软件运营转型，公司运营服务收入增长较快、软件开发收入保持稳定、集成收入有所下降，整体收入增速有所放缓。
万达信息在今年一季度情况有所改善。万达信息营业总收入3.80亿元，毛利润1.76亿元，归属净利润1802万元，分别同比增加23.38%、22.22%和267.01%。
但是万达信息第一季度货币资金为11.91亿元，短期借款20.68亿元，长期借款5.856亿元，一年内到期的非流动负债为1.645亿元，经营活动产生的现金流量净额为-3.064亿元。
据公开资料显示，万达信息成立于1995年12月，2011年1月25日在深圳证券交易所创业板成功上市，是国内领先的智慧城市综合软件和服务提供商。公司以行业应用软件、IT服务和系统集成作为三大主营业务，为智慧城市提供整体解决方案。
大股东万豪投资股权质押率达88.38%
除了自身偿付能力不足外，万达信息此次易主可能与其大股东万豪投资有关。据东方财富数据显示，截止2019年4月3日，万豪投资股权质押股数占万达信息总股本比例为16.12%，占所持股份比例88.38%。目前数据显示，股权仍处在质押状态。
记者查询万达信息股价发现，2015年6月30日股价曾高达78.13元／股。2019年4月12日，万达信息股价达到今年来最高值，为18.26元／股，之后一路震荡下行，截止6月16日停牌前收盘价为12.12元／股，此期间，万达信息股价跌幅达33.63%。
2018年万豪投资年报数据显示，其资产总额、营业总收入、净利润和负债总额等都处于企业选择不公示状态。
据公开资料显示，万豪投资成立于2004年11月16日，注册资本为4000万元，经营范围包括高科技投资、实业投资、资产经营管理、投资咨询、电子产品等业务。
“偿付能力有问题，企业短期还不了债，就会面临破产，这个问题很严重。万豪投资目前处于资不抵债状态，所以必须找人接盘帮忙还清债务。”上述国信非银分析师王鼎表示。
此外他认为，中国人寿接盘主要是为了响应国家政策。此次万达信息股权转让应该是两方面因素，首先是万达信息公司本身偿付能力出现问题，其次就是大股东质押的因素。目前当务之急是把财务问题解决清楚，公司能不能救活或者未来是不是能够像真正的IT公司那样，要走的路还很长。真的要把一个上市公司从资不抵债状态给运营到很好的境况，这中间需要很长的周期。
事实上，中国人寿在A股市场持有股份众多。据东方财富网choice数据显示，截止2019年3月31日，中国人寿持有A股86家公司股票，其中制造业53家，金融业11家，信息传输、软件和信息技术服务业5家，房地产2家，分别占比61.63%、12.79%、5.81%和2.33%。此外，占流通股比例5%以上分别是京能电力、国药股份和杭州银行，分布在金融业、批发和零售、电力、热力、燃气及水生产和供应业。