2024/3/22 16:43:00
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阿里渐退，小鹏拥抱大众，能迎来“春天”吗？
作者 | 赵 普
编辑丨高远山
来源 | 野马财经
3月还没结束，小鹏汽车（9868.HK）却频繁曝出大消息。
先是联合创始人夏珩、何涛退出，随后在发布财报当天，又公布了“阿里系”董事胡晓卸任的消息。
紧接着在3月21日，小鹏汽车被曝出再遭阿里巴巴减持股份，受此影响，小鹏港股股价当天下跌6.54%，收盘价37.9港元/股，市值715.11亿港元。
一系列的消息着实让人有点“眼花”，面对市场对阿里巴巴减持的疑惑，小鹏汽车抛出了大众汽车“接棒”，并称大众“对小鹏汽车业务的影响更为直接和广泛”。
此前，阿里系是小鹏汽车二股东。但小鹏汽车相关人士表示，目前大众汽车已经是小鹏汽车的第二大股东，持股比例为4.99%，但现在董事会席位中还只是以董事会观察员的身份存在。
阿里减持后，大众是否会“入席”呢？
小鹏汽车再次被阿里减持，
股价跌超40%
时隔3个月后，阿里巴巴近日通过旗下公司第二次减持小鹏股份，共出售3300万份小鹏汽车美国存托股票（ADS），总价值约3.14亿美元(约合22.6亿人民币)，成交价在9.6美元/股~9.75美元/股之间，低于市场价。
去年12月16日，阿里巴巴旗下的淘宝中国就曾出售2500万股小鹏汽车美股股权，总价值约为3.91亿美元，约人民币28亿元。当时，阿里巴巴集团相关负责人表示，“我们根据自身的资本管理目标，出售所持的部分小鹏股份，持股由10.2%降至7.5%。”
两次减持小鹏汽车，阿里巴巴合计套现约人民币50.6亿元。阿里巴巴曾是小鹏汽车的第二大股东，但据小鹏汽车相关人士介绍，目前阿里通过淘宝中国持有的小鹏股份已低于5%。
阿里减持小鹏汽车美股的消息，对小鹏汽车港股影响较大。
去年减持前，小鹏汽车港股12月15日开盘60.7港元/股，而截至3月22发稿前，小鹏汽车港股为34.7港元/股，3个多月内的累计跌幅已高达42.8%。
图源：东方财富网
小鹏汽车方面认为，“阿里巴巴（减持小鹏）属于自身战略调整，在全面收缩其非电商核心相关业务，并非仅小鹏一家。根据最新财报，小鹏汽车现金储备增加，现金流进入正循环，本次阿里的动作对小鹏本身业务影响不大。”
在减持小鹏汽车的同时，阿里巴巴也被报道称，将减持哔哩哔哩（B站）部分股权。
除此之外，阿里巴巴集团战略投资部董事总经理胡晓在3 月 19 日卸任小鹏汽车董事，这距离胡晓去年11月15日任董事仅过去了4个月。
据“野马财经”梳理，在胡晓之前，阿里巴巴的蔡崇信、俞永福、陈俊、陈英杰先后任职过小鹏汽车董事，而这次胡晓卸任后，并没有来自阿里巴巴的成员接任。
同时，因持股比例低于5%，之前阿里巴巴旗下淘宝中国与小鹏汽车之间的“董事委任协议”也因此作废。
据了解，2021年6月22日，淘宝中国、何小鹏及小鹏汽车签订协议，规定淘宝中国有权提名阿里巴巴候选人任董事，何小鹏须以股东身份赞成。但如果持股比例低于5%，则该协议失效。
阿里曾喊出“多追小鹏二十年”，
如今大众接替二股东身份
阿里巴巴与小鹏汽车创始人何小鹏有很深的合作渊源。
2004年，何小鹏与合伙人创立UC优视公司,并担任产品总裁，阿里巴巴在2008年投资UC，并在2014年6月收购了UC。
一同被“收购”的还有何小鹏本人，他在2014年6月至2017年8月曾担任阿里巴巴移动事业群总裁、阿里游戏董事长及土豆网总裁。何小鹏还在2018年5月至2020年5月担任虎牙公司独董及审核委员会成员，期间虎牙直播还与阿里体育有过战略合作。
何小鹏在2017年创立小鹏汽车后，阿里巴巴参与了小鹏汽车的A轮、B轮融资，持股比例曾达到10.2%。据媒体报道，当时的小鹏汽车是唯一一家获得阿里巴巴和马云直投的互联网造车车企。
图源：罐头图库
除了阿里巴巴，投资小鹏汽车的还有富士康、纪源资本、晨兴资本、IDG资本、经纬资本、顺为资本
在小鹏汽车启动B轮融资时，时任阿里巴巴执行副主席的蔡崇信曾对媒体表示：“从2008年投资UC，到现在阿里巴巴参加了小鹏汽车的A轮，也继续参加B轮。通过这个投资继续再追小鹏，多追十年，多追二十年，都是我们要做的事情。”
现在看来，阿里对小鹏的投资额度是有所缩减了，也不知道是否能完成“多追十年、二十年”的计划。
不过，卸任小鹏董事的胡晓通过公告表示，阿里巴巴将在云及AI基础设施等层面继续支持小鹏汽车智能电动车技术发展。
另外，随着阿里巴巴的退出和减持，小鹏汽车向外界传递了另一大合作伙伴——大众汽车。
小鹏汽车表示，大众通过与小鹏合作后，获得了小鹏汽车董事会观察员席位，实际业务上对小鹏汽车业务的影响更为直接和广泛，比如技术平台合作、供应链降本、营销渠道等，“可以看出大众对于双方的合作前景还是非常有信心的。”
图源：罐头图库
阿里渐退，小鹏“拥抱”大众。摩根士丹利认为，小鹏汽车与大众的合作伙伴关系，以及小鹏智能辅助驾驶系统的持续更新、新车型、新品牌“MONA”的推出，预计会对股价产生积极的影响。
另据业内人士分析，如果大众汽车持有小鹏汽车股份达到或超过5%，是有可能成为董事会成员的。
小鹏、智己谁能跑赢市场？
阿里巴巴“收缩其非电商核心业务”投资的同时，其投资结果也受到业内关注。
“到目前为止，阿里巴巴投资新能源车的赛道还不算成功，这是行业现状，包括百度牵手吉利创建集度汽车，腾讯先投资蔚来后减持等等，目前看效果并不算太好。”黄河科技学院客座教授张翔表示。
事实上，阿里巴巴在投资小鹏汽车同时，还联手上汽集团、张江高科成立了另一家新能源车企——智己汽车。
天眼查显示，阿里巴巴通过杭州灏月企业管理有限公司持有智己汽车约16.59%的股份，智己汽车的董事张建锋为阿里巴巴技术委员会主席、阿里达摩院院长（阿里十八罗汉之一）。
图源：天眼查
2024年3月1日，智己汽车宣布成功获得80亿元B轮股权融资，中银资本领投，农银投资、临港集团等“国家队”参与的同时，还有宁德时代、Momenta、清陶能源等国内科技公司，以及上汽集团、工银投资、交银投资等追加投资。
不过，不论是小鹏汽车还是智己汽车，其2024年以来的销量都不太能撑起阿里的门面。
目前，智己汽车在售车型为SUV智己LS7以及轿车智己L7，价格均超过30万元。乘联会数据显示，智己这两款车型在今年2月的合计销量1251辆，智己L7的销量更是只有242辆。
相比之下，小鹏汽车1~2月合计交付12795辆，但2月份单月交付也只有4545辆，在3月1日~17日的中国市场新能源品牌销量榜单上，小鹏汽车也不在前十名单上。
不过，小鹏X9还是有一些亮点，在纯电MPV市场上连夺1月、2月销冠和3月周度销冠。
图源：懂车帝
张翔认为，阿里巴巴投资何小鹏，是出于相信何小鹏的能力，但新能源汽车的 “价格战”已经很激烈，存活风险很大；另外还有一个技术变现的风险问题。
“小鹏汽车的智能智驾到现在还不能完全商业化，汽车消费者关注小鹏汽车的原因就是关注它的自动驾驶，但这个技术的商业化程度影响小鹏的销量，这些都是阿里巴巴在投资之前预料不到的。”张翔认为，探索新能源汽车要对可能的困难做足准备，比如威马汽车之前是和小鹏汽车、蔚来汽车同时受到资本青睐的对象，现在的结果也都看到了。
从财报看，小鹏汽车2023年营收306.8亿元，净亏损103.8亿元，毛利率1.5%，汽车毛利率为-1.6%。不过，小鹏汽车在去年第四季度营收达131亿元，环比增长53%；汽车毛利率4.1%，环比提升超10%个百分点，亏损13.5亿元，同比收窄42.9%。
值得一提的是，从2017年至今，何小鹏已经带领小鹏汽车走了7年，但小鹏汽车却仍未实现盈利。无论投资人是谁，也都要考虑一下效益。
图源：东方财富网
截至2023年12月31日，小鹏在手现金流超过450亿元，加上新款车型和新品牌的相继入市，未来营收也值得期待。
此外，大众集团与小鹏之前的技术框架协议或许可以成为小鹏汽车的下一个支点，两家公司曾表示要基于小鹏G9车型的Edward平台、智能座舱以及高阶辅助驾驶系统软件，共同开发两款大众汽车品牌B级电动汽车。
希望经过一番腾挪调整后，小鹏汽车能迎来自己的“春天”。
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