2024/3/23 1:05:00
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中国基金报记者 曹雯璟
3月22日，基金君参加了中国平安2023年业绩发布会。在发布会现场，平安集团管理层就股价、利润、分红、投资、合规等市场关心的热点问题一一作出回应。基金君也第一时间为大家梳理了主要观点。
（上海会场，曹雯璟 摄）
在业绩发布会上，平安集团总经理兼联席首席执行官谢永林表示，是金子总会发光的，股价总会回归到与价值一致的位置，我们很有信心。集团副总经理付欣则表示，无论从基本面还是面向未来，平安都是价值投资的最优选择。
谈及如何处理同时控股方正证券和平安证券问题时，谢永林回应称，目前对这两个公司的想法就是深度赋能，把他们的经营搞好。将在有关监管部门的指引下妥善推动解决，按照监管要求，履行信息披露义务。
回应业绩下滑：
涉及市场波动、信用风险等多因素
根据最新财报数据，2023年，中国平安实现归属于母公司股东的营运利润1179.89亿元，实现归属于母公司股东的净利润856.65亿元，两项数据均较上一年度有一定幅度下滑。
就业绩下滑，中国平安副总经理付欣从三个方面做出解释并强调，营运利润下跌是一次性因素影响，公司对未来三年重回业绩高质量增长很有信心。
“公司经营与宏观环境密切相关，2023年经营环境非常复杂多变，有一些一次性波动因素”，付欣介绍道，首先，资本市场在过去一年的挑战性下跌和震荡，对金融行业包括保险业造成较大影响。但我们相信整个资本市场的下跌已经筑底，未来值得期待。
其二，利润下跌与信用风险有关，平安有一些承担信用风险的业务，在过去一两年有较大挑战。但从前瞻性观测来看，风险已经筑底，具有向好因素，未来不会产生更多影响。
其三，基于公司一贯以来的审慎拨备策略。2023年，公司对部分资产进行了非常审慎的减值测试，这为公司未来应对风险创造了较好的条件，也给资产负债表进行筑底，使资产负债表更加扎实。
回应股价下滑：
是金子总会发光，我们很有信心！
就在2023年业绩报告发布后首个交易日，中国平安股价下跌3.5%。针对股价下跌问题，平安集团副总经理付欣回应称，今天（3月22日）股价的下跌和整个公司基本面是完全不同步的，平安的股价是被低估的。因为整个影响股价因素是非常多的，一天的股价下跌并不能说明我们整个公司基本面。
“我们现在股价是被低估，无论从PB还是PE，没有完全反映我们的经营业绩及核心业务指标，包括寿险我们的NBEV，更重要的是我们的分红，我们的股息率在过去12年稳定增长，我们的股息率也是远远领先于行业的。无论从基本面来看，还是面向未来，我们都是价值投资的最优选择。”付欣谈道。
“公司战略清晰、核心主业经营稳健，且我们处于一个好的行业，公司的综合金融和医疗健康战略都具有远大的前景。”基于此，中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林同时表示，公司PB与PE都很低，但我相信是金子总归会发光，股价总归要回归到与价值一致的位置，所以我们很有信心！
回应控股两家券商：
将在监管指引下妥善推动解决
在“一参一控”监管要求下，谈及如何处理同时控股方正证券和平安证券问题，平安集团总经理兼联席首席执行官谢永林回应称，我们目前对这两个公司的想法就是深度赋能，把他们的经营搞好。将在有关监管部门的指引下妥善推动解决，按照监管要求，履行信息披露义务。
记者注意到，此前，证监会要求中国平安在2023年12月19日前提交同时控股方正证券和平安证券的解决方案，但目前尚无更多公开披露信息。中国平安于2022年底正式入主方正证券。财报数据显示，方正证券2022年和2023年归母净利润分别为21.48亿元、21.52 亿元，同比增长17.88%、0.21%。
此外，谢永林在谈及新质生产力时表示，“五篇大文章”是实现的路径，新质生产力是“产业+金融”的产出，为推进中国式现代化会注入强大的动力。对于平安集团而言，我们就是紧紧围绕“科技、绿色、普惠、养老、数字”五个路径发展金融力量，推动重点领域发展新质生产力。
“具体来讲，在科技金融方面，我们会发挥综合金融的优势，利用减资投资、专业银行贷款、投资银行等多种组合式的工具，服务处于不同发展阶段的科技创新企业，以金融的活水助力科技创新，夯实产业发展基础，强化产业链抗风险的能力。”谢永林提道。
回应合规问题：
“报行合一”对费差损会产生一定遏制，是利好
在业绩发布会上，平安集团还谈了金融监管部门近期出台的一系列的监管要求、动作、政策。
“金融监管部门对行业规范性和合规性提出了一系列要求和政策，这些政策符合行业长期稳定高质量发展，我们非常欢迎，并且坚决执行。”面对监管部门出台的一系列政策，中国平安联席首席执行官兼副总经理郭晓涛谈道。
郭晓涛指出，尤其在银保渠道，该公司认为这样的政策能够解决行业长期存在的挑战和问题，比如费差损的问题。“报行合一”政策对费差损会产生一定的遏制，在经营效益、控制风险方面都会得到提升。
“这样的监管政策对经营能力强、产品能力强、服务能力强、品牌优秀、多渠道多产品的保险公司，将会带来强有力支撑，所以是利好。”他说道。
回应如何应对低利率环境：
坚持资产久期与负债久期匹配的核心战略
在低利率环境下，平安的险资投资策略会不会发生一些改变，如何应对低利率环境？针对该问题，中国平安首席投资官邓斌在会上从三个方面作出回应。
“第一我们做了什么。”邓斌表示，长期以来，我们坚持资产久期与负债久期匹配的核心战略。每年我们都超预算配置长久期的利率债，这使得我们资产负债久期匹配非常好。在有效久期的计算方式下，几乎做到完美匹配。另外，我们过往提前配置了债券，使得我们锁定了比现行利率要更高的利率。同时，在成长股和价值股之间做好均衡配置，使得我们能够超越市场基准。
“第二我们怎样去做。”邓斌用三句话来描述平安的投资风格：战略定力穿越周期，战术机动未雨绸缪，配置均衡分散风险。
“战略定力就是要穿越宏观经济周期，一个长达10年的战略资产配置带给公司稳定的配置逻辑；战术方面，要预判市场会发生什么样的变化，并能够未雨绸缪地配置资金；分散风险即通过均衡的配置来分散风险，中国平安的资产均衡地配置在股票和债券上面，在股票市场又均衡配置了成长股和价值股。”邓斌谈道。
对于经济的发展方向，邓斌表示，任何一个经济体在长时间的历史中都不会逃脱一个基本规律，即周期律。我们见到过高利率的时代，现在利率在下行，未来利率还会向上升。所以，只要做好长期的配置，通过有纪律的战术去应对市场的变化，同时做好风险管理，分散风险，相信中国经济未来向好，未来可期。
回应分红问题：
对未来三年经营非常有信心，分红会保持一贯政策
对于分红，中国平安副总经理付欣表示，在过去的几年，分红政策非常稳定，过去12年一直在提高分红的比率，在整个行业股息率非常有竞争优势。对未来三年的经营非常有信心，会保持一贯的分红政策。
她还进一步解释，信心来自三个方面。一是主业非常稳健，寿险、产险、银行和主要的业务板块，剔除一次性的因素是正增长的。过去的几年寿险改革成效不小。从NBEV（新业务内含价值） 36.5%的正增长就可以看出，而这未来就会成为释放利润的扎实基础。综合金融和医疗养老不断地推进，并且和主业不断地协同，这样的战略执行是非常有效的。
第二，我们有2.3亿客户基础，获客成本远低于同业，甚至是低于以前。寿险银行的获客成本是同业5-7成，这样一个大的客户基础叠加低的获客成本，好的获客效率，高的客户留存，低的风险成本，相信这部分会在未来释放，我们对未来的信心来自扎实的基础。
第三，在过去一年，因为资本市场波动，信用风险上行，我们做了一些举措。尤其是去年第四季度，公司主动进行风险管理，主动去审慎地计提拨备，在资产负债表夯实的基础上，为我们打好了底子。对未来三年的业绩增长有信心，对分红增长有信心。
编辑：舰长
审核：木鱼
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