2024/3/24 15:48:00
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中国基金报记者 曹雯璟
公募基金年报披露季大幕正式拉开。
3月22日，随着知名百亿基金经理丘栋荣管理的基金悉数发布2023年报，其持仓中的隐形重仓股和最新观点也随之出炉。
在年报中，丘栋荣表示，权益资产估值至历史最低位，跨期投资风险低，隐含回报是极高的。权益资产此时具有很强的右偏分布特征，是最值得承担风险的大类资产。 后续会积极配置权益资产，尤其是优质成长股，更关注企业的基本面持续改善， 盈利能力的高增长性和高弹性，甚至买入一些“故事”和“梦想”。
首批百亿基金经理年报出炉
3月22日，中庚基金披露了旗下知名基金经理丘栋荣五只在管基金的2023年年报，这也是目前公募市场的首批百亿基金经理年报。从丘栋荣的持仓来看，去年下半年加仓医药、汽车股趋势显著，此外，对畜牧业和农药等个股亦有加仓。
WIND数据显示，截至3月22日，中庚价值领航任职回报高达109.15%，年化回报15.05%。
中庚价值领航2023年年报显示，排名第11至第20名的隐形重仓股包括零跑汽车、快手－Ｗ、康华生物、美团－Ｗ、柳药集团、立华股份、旺能环境、广信股份、常熟汽饰、东吴证券。
其中，零跑汽车和东吴证券都是新进入中庚价值领航持仓的个股，目前持股分别为753万股和1294.9万股，显示出大幅增持的趋势；美团-W和快手-W则掉出了该基金的前十大重仓股，目前分别排在持股的第12和14位。
公开资料显示，零跑汽车成立于2015年，2023年10月，全球知名汽车集团Stellantis对零跑进行股权投资，成立名为零跑国际的合资公司，该合资公司独家拥有向全球其他所有市场开展出口和销售业务，以及独家拥有在当地制造零跑汽车产品的权利。
此外，该基金大幅增持立华股份、广信股份，较上期增幅达189%、400%，持有市值为1.51亿元、1.23亿元，位列重仓股第16、第18。
公开资料显示，立华股份是一家以优质畜禽养殖为主导产业的一体化农业企业。广信股份是一家从事农药原药、农药制剂及中间体的研发、生产和销售的高新技术企业。
WIND数据显示，截至3月22日，中庚小盘价值任职回报高达120.29%，年化回报17.20%。
中庚小盘价值2023年年报显示，排名第11至第20名的隐形重仓股依次为：华工科技、春秋电子、柳药集团、康华生物、威尔药业 、广信股份、神火股份、永冠新材、上海瀚讯、鼎胜新材，占基金资产净值比16.95%。
对比2023年中报，丘栋荣在2023年下半年大幅加仓了华工科技、春秋电子、威尔药业、永冠新材、上海瀚讯等标的。其中，春秋电子较上期增持达1806.17%，持有市值为1.48亿元，位列第12。
WIND数据显示，截至3月22日，中庚价值灵动任职回报达105.76%，年化回报16.63%。
中庚价值灵动2023年年报显示，排名第11至第20名的隐形重仓股依次为：云铝股份、春秋电子、科达利、爱玛科技、新点软件、振江股份、川仪股份、纳思达、博众精工、湖南黄金。较之去年年中，除了新点软件、纳思达、湖南黄金之外，其余7只隐形重仓股均已发生变化。
中庚价值品质一年2023年年报显示，排名第11至第20名的隐形重仓股依次为：中远海能、广信股份、立华股份、快手－Ｗ、同道猎聘、美团－Ｗ、柳药集团 、康华生物 、零跑汽车、艾迪药业，占基金资产净值比17.73%。相较去年年中，广信股份、快手－Ｗ、同道猎聘、康华生物之外，其余6只隐形重仓股已变。
中庚港股通价值18个月年2023年年报显示，排名第11至第20名的隐形重仓股依次为：心通医疗－Ｂ、瑞声科技、快手－Ｗ、时代天使 、启明医疗－Ｂ、五矿资源、瑞尔集团、越秀地产、德昌电机控股、云顶新耀－Ｂ，占基金资产净值比20.55%。相较去年年中，越秀地产、云顶新耀－Ｂ之外，其余8只隐形重仓股已变。
丘栋荣：权益资产具有很强的右偏分布特征
买入一些“故事”和“梦想”
后市投资思路上，丘栋荣在最新年报中表示，会坚持低估值价值投资策略，通过精选基本面良好、盈利增长积极、价值被低估的个股，构建高预期回报的投资组合，力争获得可持续的超额收益。
基于低估值价值投资策略，丘栋荣认为结论是清晰、递进的：
一是权益资产是系统性、战略性的配置位置。权益资产估值至历史最低位，跨期投资风险低，隐含回报是极高的。山重水复非无路，柳暗终会再花明，权益资产此时具有很强的右偏分布特征，是最值得承担风险的大类资产。
二是进一步是配置那些更有未来的行业和个股。普遍的低估值，机会分布广泛，关键在投资于下一阶段基本面持续改善，盈利能力有望实现高增长和高弹性的公司。因此， 相比以往，当前在投资上更偏好满足“供要紧、需向新、估值低、盈利高增长或高弹性” 特征的公司，尤其是那些过去看似是梦想和故事，而今初露峥嵘且具有远大前景的成长股。
因此，丘栋荣表示，会积极配置权益资产，尤其是优质成长股，更关注企业的基本面持续改善， 盈利能力的高增长性和高弹性，甚至买入一些“故事”和“梦想”。
重点关注的投资方向包括：
第一，业务成长属性强、未来空间较大的港股医药、智能电动车等科技股和互联网股。
（1）港股医药科技股格局正清晰，较大的创新可能性，空间巨大。
（2）港股智能电动车全球竞争力、成长性迎来重要拐点。
（3）港股互联网股具有消费属性，兼顾确定性和成长性。
第二，供给端收缩或刚性，但仍有较高成长性的价值股，主要行业包括基本金属为代表的资源类公司和能源运输公司，大盘价值股中的地产、金融等。
第三，需求增长有空间、供给有竞争优势的高性价比公司，主要行业包括电子、机械、医药制造、电气设备与新能源、农林牧渔等。
展望2024年，丘栋荣认为，内外不确定预期有部分落定，内部供需修正和外部压力缓释的概率更高，宏观层面主要关注三个方面：
第一，财政的可靠性提升，供需矛盾消退，适度通胀回归，则经济有望从企稳到增长；
第二，货币工具启动、降息周期开启和重点风险一定程度出清后，经济常态转至正向循环，消费、投资信心将有明显恢复。
第三，美国加息周期结束，库存转向回补，产能构建兴起，全球制造业周期有望迎来回升，中国经济将受益于此。
编辑：舰长
审核：木鱼
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