2024/3/25 9:40:00
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长江商报消息编者按
联纲光电实控人家族合计控制公司98%的股份，即便IPO上市完成，仍将控制72.7%的股份。深交所问询函重点问询实控人持股比例较高风险，公司的“拉踩式”回复，被质疑“推诿搪塞”。
其实，在A股市场，上市公司资金被占用、财务造假、关联交易、掏空式分红……大多是实控人持股比例偏高的公司，这些公司内控几同虚设。长江商报从中遴选出三家实控人持股比例较高的公司，通过其经营状况、内部控制等，综合反映这类公司内部治理的焦点、难点，以期监管、公司、股东等多方发力，保障中小投资者利益。
●长江商报记者 沈右荣
财务造假、隐瞒关联交易、大股东占用上市公司资金，连续亏损，华铁股份（000976.SZ）存在被强制退市风险。
今年2月，华铁股份披露的《行政处罚及市场禁入事先告知书》显示，经证监会广东监管局（以下简称“广东证监局”）调查，公司存在财务造假、隐瞒关联交易等重大违法违规行为。公司实际控制人宣瑞国将被罚800万元、终身市场禁入。
宣瑞国还存在占用上市公司资金问题，目前，宣瑞国方面所持公司股份被司法冻结，占用的公司13亿元资金尚未归还。
继2022年亏损逾12亿元，2023年，华铁股份预计，全年亏损超过5亿元。
华铁股份还存在巨大的财务压力。截至2023年9月底，公司债务超过23亿元，而货币资金只有1.43亿元。
财务造假与体外循环
宣瑞国组织的财务造假，将自己及华铁公司推向了危险边缘。
华铁股份是前身是春晖股份，先后经历了G春晖-春晖股份-*ST春晖-春晖股份-*ST春晖-春晖股份-华铁股份，这期间，不乏劣迹斑斑的故事，这些故事围绕保壳、借壳、重组等展开。
宣瑞国登上华铁股份的历史舞台，始于2015年。当年2月，春晖股份以3.32元/股向鸿众投资等10家公司定增10.09亿股股票，收购香港通达100%股权及补充流动资金，发行后，宣瑞国实控的拉萨泰通投资以2.59亿股占公司总股本的16.23%成为其第二大股东。
2017年10月，春晖股份完成对香港通达的收购之后，春晖股份主业变为轨道交通设备行业，公司更名为华铁股份。
2019年9月，在2016年定增股份解禁后，入局的股东纷纷减持。华铁股份宣布广州兆盈拟以6.94亿元取得广州市鸿众投资所持有的1.396亿股（占总股本的8.75%）。股份转让完成后，广州兆盈及其一致行动人拉萨泰通将合计持股3.99亿股（占总股本的24.98%），从而成为公司的控股股东，宣瑞国因此成为公司实际控制人。
虽然宣瑞国持有华铁股份的股权比例只有24.98%，但由于其他股东持股比例较低，且有退出意图，宣瑞国对华铁股份的控制力较强。
宣瑞国实际控制之下，推动华铁股份收购其实际控制的多项资产。据称，他的算盘是，低价买进资金，再溢价卖给上市公司华铁股份，意图赚取差价。不过，这些收购，多以失败告终。
在这样的情况下，宣瑞国的资金压力越来越大。于是，他将手伸向了上市公司，占有上市公司资金来缓解自己的财务压力。
2023年7月12日，华铁股份及宣瑞国收到了证监会的立案告知书，经查，2020年，2021年，华铁股份连续两年财务造假。华铁股份子公司亚通达制造通过与伊犁远音、中科恒通开展虚假贸易，虚增收入、利润。2020年、2021年，公司分别虚增营业收入1.71亿元、1.20亿元，虚增利润总额1911.50万元、1951.22万元。
这两年，公司少计资产减值损失金额分别为3064.94万元、1.10亿元。
此外，宣瑞国实际控制的伊犁远音、中科恒通等5家公司，在2019年至2022年与华铁股份发生关联交易，金额分别为8.77亿元、29.25亿元、73.21亿元、72.73亿元。
基于上述事实，广东证监局拟对华铁股份及相关责任人进行处罚，其中，拟对宣瑞国罚款800万元，并对其采取终身市场禁入。
连亏两年偿债承压
除了上述隐瞒关联交易外，宣瑞国还通过实际控制的公司非经营性占用上市资金。
据披露，截至2022年底，华铁股份控股股东及其他关联方存在非经营性资金占用资金金额（含本金及利息合计）约为13.39亿元。
今年2月，华铁股份披露回复交易所关注函的回函，宣瑞国方面累计归还约1.01亿元，尚未归还12.90亿元。还款主要来源的资产为实际控制人宣瑞国控制的德国 BVV 集团（境内持股主体青岛兆盈）及北京康吉森。
不过，这些资产均处于质押、冻结状态。
此外，宣瑞国方面持有的华铁股份股权质押率达 99.76%。
今年3月13日，华铁股份披露，宣瑞国方面持有的华铁股份股权超过40%的比例被司法冻结。
实际控制人宣瑞国方面占用的13亿元资金，是否能够归还、何时能归还，是个未知数，且可能性较低。
受实际控制人占用资金影响，华铁股份偿债压力较大。
截至2023年9月底，华铁股份短期借款5.15亿元、一年内到期的非流动负债5.52亿元、长期借款12.79亿元，合计为23.46亿元，而公司账面上的货币资金只有1.43亿元。
仅有货币资金1.43亿元，勉强能维持公司正常运营，而这还是公司经营规模不断缩小的情况下需要的运营资金。
近年来，华铁股份的经营业绩持续下滑、大额亏损。2021年，公司营业收入18.70亿元，同比下降9.76%；归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为2.81亿元，同比下降33.11%。2022年，公司营业收入下降至5.73亿元，降幅为69.33%；净利润为亏损12.07亿元，其中，商誉减值等资产减值损失合计为11.17亿元。
2023年前三季度，公司营业收入为5.95亿元，同比下降64.13%，净利润为0.56亿元，同比下降81.87%。但是，根据业绩预告，2023年全年，公司的净利润预计数为亏损5.27亿元至6.27亿元。不过，主营业务收入约 8.6 亿元，同比增长约 50%。
华铁股份解释称，2023年全国铁路行业复苏，公司主营业务较2022年业务规模有所增长，订单量及毛利率较上年同期亦有所增长，但受计提的各项资产减值及因控股股东及其他关联方资金占用导致公司融资成本剧增等因素的影响，导致公司继续亏损。
被占用的资金至少是暂时收不回，需要偿还的资金超过23亿元，华铁股份的偿债压力可见一斑。