2024/3/25 10:42:00
打开网易新闻 查看精彩图片
长江商报消息●长江商报记者 沈右荣
中国矿产巨头紫金矿业（601899.SH）经营业绩低于市场预期。
根据紫金矿业最新披露的年度报告，2023年，公司实现的营业收入、归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）分别超过2900亿元、200亿元，均创历史新高，但增速均为个位数，明显放缓。
2023年，金价走高、铜价上涨，紫金矿业的矿产铜、矿产金产量均出现了两位数增长，为何营业收入、净利润双双失速呢？
成本上涨、财务费用增加，是紫金矿业净利润失速的主要原因。2023年，公司财务费用达32.68亿元，同比增长71.57%。
同时，紫金矿业的全球收购的势头不减。2023年，公司投资现金流净流出339.65亿元，完成苏里南罗斯贝尔金矿、蒙古哈马戈泰铜金矿交割。
2023年度，紫金矿业计划派发现金红利达65.79亿元，分红率将达31.15%。
值得一提的是，基于全球收购布局，紫金矿业的财务压力明显，截至2023年底，公司有息负债达1418.36亿元。
去年三、四季度净利高增长
紫金矿业的经营业绩增速放缓。
3月22日晚间，紫金矿业披露2023年度报告，当年公司实现营业收入2943.03亿元，同比增长8.54%；净利润为211.19亿元，同比增长5.38%。
2023年，公司的营业收入和净利润均创历史新高，但同比增速均不到10%，为近四年最低水平。
2020年至2022年，紫金矿业实现的营业收入分别为1715.01亿元、2251.02亿元、2703.29亿元，同比增长26.01%、31.25%、20.09%；净利润为65.09亿元、156.73亿元、200.42亿元，同比增长51.93%、140.80%、27.88%。
从单季度业绩看，公司在三、四季度重回高速增长轨道。2023年一、二季度，公司实现的营业收入分别为749.45亿元、753.89亿元，同比增长15.71%、11.38%；净利润为54.42亿元、48.60亿元，同比下降11.14%、25.30%。三、四季度，公司营业收入分别为746.74亿元、683.95亿元，同比增长4.10%、3.41%；净利润为58.63亿元、49.54亿元，同比增长45.22%、46.80%。
从季度营业收入、净利润变动幅度看，公司的营业收入、净利润的变动幅度是背离的。其中，三、四季度，净利润重回高速增长轨道。
矿产金、矿产铜是紫金矿业的利润主力。2023年，公司实现矿产金67.73吨、矿产铜100.73万吨、矿产锌（铅）46.7万吨、矿产银412吨，分别同比增长20.17%、11.13%、2.89%、4.09%，新增当量碳酸锂2903吨。
2023年，全球有色金属价格分化加剧，受地缘政治冲突等因素综合影响，黄金价格持续偏强再创历史新高；铜价因新能源需求持续强劲，且供应扰动频发，表现相对坚挺。
紫金矿业的矿山产金销售量约6.67万千克，同比增长9.68%；矿山产铜销售量约81万吨，同比增长9.75%。矿山产金的金锭销售单价为433.09元/克，同比增长12.28%；金精矿的销售单价为378.60元/克，同比增长6.76%。矿山产铜方面，铜精矿销售单价为4.94万元/吨，同比增长3.95%；电积铜销售单价为5.64万元/吨，同比增长1.89%；电解铜销售单价为5.96万元/吨，同比下降6.28%。
尽管产量、销量、价格均在上涨，但是，受成本上涨等因素影响，紫金矿业的矿山产金和矿山产铜的毛利率均有一定程度下降。
财务费32.68亿同比增71.57%
除了成本上涨带动毛利率下降，导致紫金矿业净利润增速放缓外，公司财务费用快速增长也吞噬了部分净利润。
截至2023年底，紫金矿业的资产负债率为59.66%，同比上升0.33个百分点，较2021年底的55.47%上升了4.19个百分点。期末，公司货币资金184.49亿元，交易性金融资产53.07亿元，交易性金融资产主要为以短期盈利为目的股权投资、衍生金融资产。对应的短期借款209.89亿元、一年内到期的非流动负债180.29亿元、长期借款775.31亿元、应付债券252.87亿元，长短期债务合计为1418.36亿元。其中，短期债务为390.18亿元。
2022年底，公司长短期债务合计为1240.02亿元，其中短期债务为313.11亿元。
与2022年底相比，2023年底，紫金矿业的长短期债务及短期债务分别增加了178.34亿元、77.07亿元。
债务增加最明显的反应是财务费用增长。2023年，公司财务费用为32.68亿元，同比增加13.63亿元，增幅为71.57%。
2023年，紫金矿业的经营现金流为368.60亿元，同比增加81.81亿元。
债务增加主要是因为投资并购，2023年紫金矿业的全球收购步履不停。
在国外，2023年初，公司完成苏里南罗斯贝尔金矿、蒙古哈马戈泰铜金矿交割，其中罗斯贝尔金矿为2023年全球成交规模最大、交易成本最优的在产黄金矿山之一。受邀主导刚果（金）世界级马诺诺锂矿东北部绿地勘探开发，正紧密推进地质勘查，已完成首采区全部钻探，揭露矿体规模和矿化情况符合设计预期。
今年初，公司与加拿大索拉里斯签署认购其15%股份协议，索拉里斯100%持有厄瓜多尔世界级瓦林查斑岩铜矿，截至2022年4月的资源估算报告显示，该项目拥有金属资源量铜618万吨、钼28万吨、金63吨，且有显著找矿增储潜力。
在国内，2023年，公司完成西藏昂仁县朱诺铜矿48.59%权益并购，新增权益资源量（含储量）铜142.78万吨、钼2.78万吨，银456吨。公司还完成了道县湘源硬岩锂矿剩余34%权益、雅江措拉锂辉石矿20%权益、备战铁矿49%权益等资源投资并购。
2023年，紫金矿业投资现金流为净流出339.65亿元，其中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为304.29亿元。
在年报中，紫金矿业董事长陈景河表示，矿产资源是矿业公司最核心资产。目前，紫金矿业保有权益资源量为铜约7500万吨、黄金约3000吨、锌（铅）超过1000万吨、银约1.5万吨，当量碳酸锂超过1300万吨。