2024/3/28 0:13:00
3月份通常是行业需求旺季，但是钢价仍然未能止跌。3月27日，螺纹钢期货主力合约收跌约2%，报3479元/吨，年内累计跌幅超13%。
现货市场上，钢材库存堆积，钢铁企业运营压力增加且普遍面临盈利困境。据Wind统计，18家普钢上市公司中，2023年业绩预亏的有12家，占比超过六成；净利润同比出现下滑的有9家。
“中国钢铁行业面临着新的拐点，由于需求端房地产以及基建行业正处于调整阶段，意味着大基建时代逐渐落幕，随之而来的是新基建、新能源等智能制造时代的开启。”中物联钢铁物流专委会主任、卓钢链董事CEO潘富杰于近日在第十三届中国钢铁物流高峰论坛上提到。
面对当前全球供应链的变化以及钢铁行业承压的现实，潘富杰认为，当前国家提出的新质生产力战略，引导行业如何以科技化创新融合推动产业高质高效发展。基于此，钢铁行业应聚焦下游，重点关注汽车、光伏、新能源等具备全球竞争力的优势产业的真实需求。
旺季不旺，钢价持续承压
今年以来，钢价持续下跌之时，钢厂亏损在加深。
具体看来，钢价自2024年1月开启新一轮下跌行情。从期货市场来看，今年以来至3月18日收盘，螺纹钢期货主力合约下跌了近500元/吨，跌幅超过12%；其中，仅3月份吨钢价格就跌了将近300元。
现货市场上，兰格钢铁研究中心测算数据显示，3月18日，两周、四周库存原料周期测算毛利均呈现亏损状态，两周亏损幅度在110元至140元，四周亏损幅度在220元至250元。
行业人士分析称，节后终端需求不佳，导致钢厂增产和原料补库动力不足，但是对于后期钢价的走势，业内普遍不乐观。
今年春节延后、市场需求启动延后，钢铁企业的钢材库存达到了近年来的同期最高水平。卓创资讯调研数据显示，截至3月中旬，钢材市场库存和企业库存均呈现较高水平。其中建筑钢材市场库存为1359.18万吨，较去年同期高4.45%；热轧板卷市场库存410.5万吨，较去年同期高28.27%。同时企业库存也多较正常水平高10%至20%。供需矛盾扩大导致库存压力增加，对钢材价格抑制明显。
在成本端，原料端价格持续下行，也驱动钢价进一步下跌。3月原料焦炭和铁矿石价格延续下跌，其中，焦炭已经6轮提降落地，累计降幅600元/吨至700元/吨，铁矿石3月均价也较2月均价累计降幅11.9%。
面对钢价持续萎靡，近期山西、山东、福建、广东、四川等地钢企陆续发出建筑钢材结算价将“遇涨则涨，遇跌不跌”的声明来托底钢价。此外，云南、广东、山东、山西、新疆等多地钢协发布控产倡议。
中国钢铁工业协会3月19日公布的《2024年1~2月全国钢铁产量》显示，2024年1月至2月，全国累计生产粗钢16796万吨，同比增长1.6%，累计日产279.93万吨；生产生铁14073万吨、同比下降0.60%，累计日产234.55万吨；生产钢材21343万吨、同比增长7.90%，累计日产355.72万吨。
普钢上市公司业绩普遍下滑
从已经发布2023年业绩预告和业绩快报的上市公司来看，普钢企业利润整体下滑。
具体看来，宝钢股份、新钢股份、杭钢股份2023年录得归母净利润分别为120.07亿元、4.1亿元~5亿元、1.68亿元，同比分别下滑1.48%、52%~61%、65%。
八一钢铁、凌钢股份、柳钢股份、酒钢宏兴、安阳钢铁在2022年大幅亏损的基础上亏损减小，而本钢板材、马钢股份、重庆钢铁的亏损进一步增加。山东钢铁、三钢闽光、鞍钢股份的亏损额分别为3.7亿元~4.5亿元、6.64亿元、32.57亿元，均为首亏。
中信建投证券金属新材料团队发布的研究报告显示，随着钢材价格整体低位震荡，行业盈利能力普遍较弱，企业之间经营分化。据统计的17家普钢企业中，2023年总利润为-5.61亿元，而2022年总利润为-2.98亿元，亏损程度有所增加。
上述中信建投研究报告还提到，近年来，国际市场地缘冲突引发了能源危机、以及各类风险事件将原料价格推高，钢厂在需求和成本两头挤压下，利润被极限压缩。整体来看，由于2023年铁矿石价格大幅上涨而同期钢材价格出现不同程度下滑，五种主要钢材利润较2022年进一步下滑，但汽车、家电、造船、能源等下游仍维持相对较高的景气度，围绕此类产业的钢企获得相对较好的业绩。
“钢需”有望改善
“下半年房地产用钢需求有望改善”，兰格钢铁经济研究中心首席分析师陈克新对第一财经分析称，房地产行业是中国钢材消费的重要领域，估算目前房地产行业所消耗的钢材约占国内粗钢产量约20%。今年以来全国房地产形势不太理想，钢铁行业也因此承压。
据国家统计局数据显示，2024年1~2月全国房地产开发投资同比下降9%，其中住宅投资下降9.7%；同期全国新建商品房销售面积同比下降20.5%，其中住宅销售面积下降24.8%。
陈克新认为，自2023年以来，全国各地已经出台了一些房地产购买限制，但目前来看已实施的松绑政策效果不足，还需要加大松绑力度。预计随着房地产优化政策的加码，各项新的支持政策及时出台落实，下半年全国房地产投资下行趋势有望企稳回升，从而推动房地产“钢需”形势逐步改善。
在今年前2个月房地产市场和房地产开发投资偏冷的同时，也出现了一些积极信号。统计数据显示，虽然2024年前2个月全国房地产开发投资同比下降9%，但降幅却比上年全年降幅收窄了0.6个百分点。
贝壳研究院二手房市场监测数据也显示，2024年春节过后，贝壳重点50城市二手房成交量持续向上修复。由于去年特殊的高基数，今年1~2月份二手房交易量在比去年同期减少的同时，却比2022年同期增加28.5％。
南华期货黑色分析师周甫翰对第一财经分析称，上半年受限于地产难以出现拐点和基建端资金发放较慢下，预计钢价仍然呈现弱势；下半年需关注在地产政策频发下，商品房量价能否出现企稳，以及基建端专项债资金后续会否加速发放。
总的看来，周甫翰认为，在经济增长预期目标为5%的背景下基建端有望继续发力，三大工程与房企白名单项目也一直在推进，对下半年钢市行情持谨慎乐观态度。
值班编辑：雨林