2024/4/2 19:44:00
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这不仅是一条全新业务线和增长点，整个国产汽车供应链都将受益其中。
作者 | RAYYYY
编辑 | 小白
经过三年的磨砺，小米集团（01810.HK、XIACY.F）董事长雷军再一次交出了他的创业答卷。
3月28日晚7点，小米汽车正式发布会在北京拉开帷幕，再给国产新能源车赛道添加了一把大火。
（来源：小米官方）
小米汽车定位C级高性能生态科技轿车，共3个版本，价格区间21.59-29.99万。
（来源：小米官方）
根据小米官方数据显示，小米SU7汽车4分钟大定破了1万，7分钟破2万，上市24小时大定达88898台。以小米SU7标准版的起步价21.59万元计算，预计订单金额将超200亿元。
（来源：小米官方）
无论小米汽车成绩最终表现是否令消费者满意，小米汽车的销量势必带动国产智能电动车全产业链方方面面的发展，这也将反映到股票市场和基金市场上。
就在发布小米汽车的当晚，美股小米集团（ADR）暴涨12.1%，报收10.6美元/股。
（来源：Choice数据）
供应链国产厂商众多，“小米链”有望带动国产零部件
（一）没有人能跟雷军比营销
不得不承认，小米的入局不仅让原本竞争就非常白热化的新能源汽车市场再度升温，也带动了整个产业链的沸腾。
个人微博粉丝量就高达2331万的雷军和小米汽车本身就自带流量，有着稳定的米粉用户作为基本盘，这是绝大多数品牌没法比拟的优势。
无论在小米汽车官方发布的SU7上市24小时大定突破80000辆中，最终的真实销量转化率为几成，至少雷军顺利完成了第一步——以流量拉高消费者订购热情。
另外，在汽车大打价格战的今天，我们也需要知道雷军应战的底气在哪里。
早在2021年3月，雷军官宣造车时就计划首期投入100亿元，未来十年投入100亿美元。
2023年度，小米智能汽车等创新业务费用增长至67亿元（不含与智能电动汽车等创新业务相关的股票薪酬费用8亿元）。雷军曾表示，小米有足够的现金储备应对未来五年任何激烈的竞争。
（来源：Choice数据）
造车是个非常烧钱的生意，近几年因为资金链断裂裁员、降薪、拖欠工资甚至跑路的新造车企比比皆是，在大打价格战的今天，不少新势力造车企业处于“卖一辆亏一辆”的尴尬境地。没有几百亿资金，很难完成量产车的制造。
但小米账上钱还是不少的，小米集团最新财报数据显示，截至2023年12月31日，集团现金储备为1363亿元，创历史新高。
此外，小米进军新能源汽车行业有充足的理由。由于近几年智能手机市场的低迷和全球经济不振导致的消费低迷等原因所致，小米目前正面临着成立以来最大的困境和挑战。
根据小米集团最新财报数据显示，2023年，小米年度营收2710亿，同比2022年下降90亿，降幅为3.3%，对比2021年3283亿下降约573亿人民币，降幅为17.4%。这也是继2015年业绩下降后连续两年营收下滑。
与此同时，约占小米业绩60%的智能手机市场，全球出货量2023年进入新低，为11.5亿部，比2022年下降3%，与2017年15.5亿部相比，下降了25.8%。
（来源：Choice数据）
假如订单数的转换率较高，近9万辆汽车预计将贡献180亿以上营收，可谓给过去两年增长乏力的小米下了一场“及时雨”。
此外，这不仅仅是一条全新的业务线和增长点，小米集团已经在公告中明示：小米将围绕新能源汽车打造新的生态链，进一步完善小米生态圈，完成“人－车－家”战略。
有充足的资金、足够的意图、宏大的规划，我们有理由相信雷布斯有机会成为新能源汽车的弄潮儿。
而在这场硬仗背后，受益的将是整个供应链。
自小米官宣造车以来已有20余家上市公司表示与小米汽车业务开展合作。凭借小米自身独特的渠道流量和生态链优势，小米汽车相关零部件供应商有望充分受益，“小米链”投资机遇值得重视。
（二）“小米链”带动国产零部件加速发展
汽车属于高精尖的工业产品，跟芯片、飞机一样，世界上能够独立造车的国家其实是占少数的。然而幸运的是，由于近十几年的积累，中国在新能源汽车上享有技术优势，许多汽车相关零部件都可用国产替代，形成内部正循环的良好局面。
根据小米官方数据，小米汽车供应链涵盖众多中国厂商。比如在动力电池方面，SU7提供了两种不同的电池选项，一种是采用比亚迪（002594.SZ）生产的磷酸铁锂电池，另一种则是搭载了宁德时代（300750.SZ）最新推出的麒麟电池。
除了电池之外，从动力系统测试到车身及内饰方面，我们可以看到联测科技（688113.SH）、一汽富维（600742.SH）和模塑科技（000700.SZ）等一众中国厂商的身影。
为方便读者梳理，特整理了一份小米汽车概念股名单以供参考。
（来源：Choice数据，市值风云APP制表）
借道ETF，抓住投资红利
（一）新能源车ETF
在投资个股的基础上，基金也同样为投资者提供了便捷且经济高效的方式，去抓住国产智能车汽车行业蓬勃发展的巨大机遇，让投资者有机会分享到相关的投资红利。
比如目前市场上规模最大的新能源车主题ETF（515030.SH）和紧密跟踪智能车产业公司整体表现的智能车ETF（515250.SH）。
华夏基金旗下的新能源车ETF（515030.SH）最新规模超61亿元，跟踪中证新能源汽车指数，选取涉及锂电池、充电桩、新能源整车等业务的上市公司股票作为成份股，以反映新能源汽车生态系统中的各个关键参与者的表现。
（来源：Choice数据，市值风云制表）
2022年7月以来，新能源车板块已连续近2年的时间超跌，区间跌幅超50%，调整幅度大、时间长，充分反映了市场不看好目前新能源汽车的“内卷”表现。
（来源：市值风云APP）
从估值层面来看，新能源车ETF（515030.SH）跟踪的中证新能源汽车指数最新市盈率仅18.86倍，低于2019年板块行情启动之前，配置性价比凸显。
（来源：Choice数据）
（二）智能车ETF
不同于新能源车主题ETF，富国基金旗下，跟踪中证智能汽车主题指数的智能车ETF（515250.SH）其中锂电池相关产业链的含量较低，芯片、消费电子、智能座舱等汽车零部件含量较高，比较接近真实汽车产业链的实际情况。
中证智能汽车主题指数专门选取为智能汽车提供终端感知、平台应用的公司，主要是各类电子硬件产品和汽车控制软件。
该ETF最新规模为5.7亿元，自2021年成立以来该ETF下跌超20%，跌幅跟所跟踪指数跌幅相近。
（来源：市值风云APP）
从前十大重仓股可以看出，该ETF不专注锂电池新能源领域，主要包含消费电子和人工智能的个股，主要反映智能车（区别于电池这块）产业公司的整体表现。
（来源：Choice数据，市值风云APP制表）
平心而论，该ETF能够更好地契合新能源汽车后电池时代，即智能化时代的比拼，现在年轻的买家除了关注新能源汽车能跑多长距离，更关注汽车能带来什么新的功能，给乘客提供更多便利。
“含米量”高的基金
（一）被动型为主，偏股混合型为辅
看好小米汽车，相信小米汽车在中长期有望成为新能源汽车市场上有力竞争者，除了将相关产业链的个股、基金列入重点以外，关注公募基金对小米集团的持仓情况也可以作为小米汽车的风向标。
Choice数据显示，截至2023年年末，共计111只基金持仓小米集团，基金合计持仓占小米集团流通股的3.93%。
在“含米量”高的公募基金中，大部分是被动配置的指数型基金，鲜有偏股混合型基金。
（来源：Choice数据，市值风云制表）
广发成长精选A（010595.OF）和中欧悦享生活A（010336.OF）是为数不多的主动将小米股票纳入重仓范围的公募基金。
可惜的是，根据重仓股数据显示，以上两只基金是在近期才开始重仓小米集团，并没有享受到小米集团去年高达40%的涨幅红利。
（来源：Choice数据，市值风云制表）
以上两大偏股混合型基金业绩一直保持低迷状态，自2021年初成立以来至今跌幅分别为59.3%和56.6%，实在有些惨不忍睹。
（来源：市值风云APP）
（来源：市值风云APP）
（二）机构预测营收增长，小米任重道远
从部分基金经理将小米集团纳入重仓范围的举动中可以看出，小米汽车的上市不仅仅是雷军的起点，同时也是不少基金经理关注或进场的起点。
有了小米汽车业务的加持，不少个人投资者和机构投资者对于小米集团2024年营收预测都相对比较乐观。
就在小米汽车正式发布次日，各大证券机构纷纷上调了小米集团评级，民生证券、东方财富证券预测小米2024年的营收增长率为6.7%、9%。
（来源：民生证券）
（来源：东方财富证券）
虽然业界公认小米今年营收将会增长，但是在利润方面却存在不少分歧，比如民生证券认为小米归母净利润会出现连续两年下滑的情况，而东方财富证券认为小米的归母净利润会连年增长。
当然这只能作为参考，不能作为投资决策，毕竟券商的预测偏差是常态。
在智能手机业务疲软的大背景下，小米汽车将是雷军最重要的增长点之一。但小米汽车能否拉高小米集团的利润，它的生产能力、产品质量和业界口碑都将受到层层考验。
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