2024/4/2 19:44:00
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更适合牛市的风格。
作者 | Los
编辑 | 小白
2024年一季度已收官，沪指一口气也涨了400个基点，目前大盘正在3000点左右震荡，那市场回暖，年内新发基金情况如何？
截至3月28日，年内总计新发155只权益类基金（A/C份额单独计算），合计发行154.5亿份，平均发行份额为1.38亿份。其中，兴证全球创新优势混合A最受市场喜爱，成为年内发行规模最大的主动权益基金，认购金额为9.15亿元。
发行规模排在其后的分别是万家国企动力、财通资管创新成长、财通资管创新医药、国泰金盛回报混合，规模均在5亿以上。
（来源：Choice数据）
过去两年许多顶流明星基金经理正面临着规模魔咒问题，而今年发行规模居前的基金经理大多都是生面孔。
目前，兴证全球的邹欣管理规模仅为57.1亿，另外年内吸金居前的基金经理万家基金叶勇、财通基金包斅文、易小金、国泰胡松、景顺长城农冰立管理规模均不足40亿。
（来源：Choice数据）
那邹欣何许人也，买他的基金能放心吗？下面我们一起探探。
在管2只基金，更擅长牛市行情
邹欣经济学硕士，2008-14年分别在富国基金和泰达宏利基金任职过，2014年加入兴证全球基金后，短短一年就当上了基金经理。
（来源：天天基金网）
从业8年，邹新管理过的基金不多，兴全趋势投资混合是他管理的第一只基金，但短短一年多他就卸任了，期间任职回报为21.1%，同期沪深上涨8.2%，他表现还不错。
除上述新发的基金，目前邹新仅在任一只，也就是2017年6月开始管理的兴全绿色投资混合（163409.OF）。任职6年多，他在该只基金的任职回报率为44.2%，同期跑赢沪深300指数超45个百分点，这个成绩全市场排在前20%左右。
（来源：天天基金网）
拆开每一年看，邹欣在结构性牛市中表现还算不错，2019-21年不仅能大幅跑赢沪深300，而且他的业绩也是在这三年间积累的。
（来源：专为注册制服务的市值风云APP吾股排名系统）
但他在熊市里似乎不能得心应手，2018年他亏22个点，仅勉强跑赢指数3个百分点，2022-23年连着大亏两年，均跑输指数。今年在指数大幅修复，快速重回3000点的行情下，他也并没完全回血，目前仍亏5.5%。
（来源：Choice数据，市值风云APP制表）
喜欢做板块轮动，喜欢追热点
邹欣上任以来，从他持有的行业来看，他还是比较喜欢炒热点的。
比如2018年四季度他开始重仓持有电力设备板块，吃到肉后2020年四季度开始减仓。随后该板块经历大调整后他又试图抄底，但盈亏同源，2022年上半年加回来有点为时过早。
2023年二季度末，他持有电力设备板块占比高达20%，这大概也是他近期净值回撤的原因。
另外，在家用电器板块暴涨的2019年他开始关注，2020年中报该板块持有比重冲到第一，高达20.88%，随后行情回落，他也跟着减仓，到了2021年四季度他对该板块的持仓已不足10%。
（来源：Choice数据，兴全绿色投资混合行业配置）
由此可见，市场哪个板块火他就持有哪个板块，比如2018年熊市他加入非银金融板块做防守，2019年医药股表现强劲，他也大幅加仓。过去13个报告期，只有电子板块是出现频率最高的。
此外，他对板块持有的集中度不太稳定，2023年二季度配置超过10%的板块有4个，合计73.5%，而2021Q2配置超过10%的板块合计比重仅为25.1%，他的风格是时而集中时而分散。
（来源：Choice数据，市值风云APP制表）
具体到个股上，宁德时代、招商蛇口、格力电器、海康威视这类的大市值龙头股频繁上榜。此外，他喜欢频繁换股，每个季度前十大的持股中总有几个陌生的面孔。
（来源：Choice数据，市值风云APP制表）
2022年及2023年邹欣前十大持股的侧重点也有很大不同，2022年榜上还有像韵达股份、中国中免、上海机场这类的旅游消费股，到了2023年随着市场风格发生变化，邹欣更重视在计算机板块方面的配置。
另外，2022年三季度他似乎觉得新能源板块已经调整到位，大幅加入了TCL中环、赣锋锂业，但他很快发现自己判断有误，也在四季度快速纠偏进行减仓。
（来源：Choice数据，市值风云APP制表）
同时，邹欣对于前十大个股的依赖程度适中，2020年以后重仓股的持仓市值平均占基金净值的45.5%。此外，在过去6年邹欣基本不择时，权益类仓位较高，从2019年下半年开始权益类资产占基金净值的占比均不低于85%。
（来源：天天基金网）
喜欢换股的邹欣，换手率自然不会低，从2017年四季度至今12个报告期，换手率平均为358.7%，最近的一个报告期换手率仍高达319%。
（来源：天天基金网）
从回撤控制能力看，邹欣并不能够给基民提供足够的安全感，在极端行情下，回撤击穿50%的可能性比较大，例如在2018年末和2024年1月。
（来源：Choice数据）
整体来看，邹欣操作手法还是喜欢根据市场热点做板块轮动，挑选个股比较喜欢有辨识度的大盘股和中盘股。
在牛市中，喜欢炒热点的风格即使是追错了容错率也很高，但在熊市里选错方向就比较亏，比如他近期的新能源就成为拖累业绩的板块。
他在定期报告里，对行业的预判比较少，中报中几乎没说看好哪个行业，只说一些行业经历了两三年的压力之后会更加扎实向前发展。
（来源：2023年中报）
2023年三季报与四季报中对未来展望这里写的一模一样，只提到了产业升级与本土消费品牌。
（来源：2023年四季报）
另外，在新发基金的招募说明书中，邹欣也没框定某个看好的行业进行论述，而是介绍了自己的投资方法。他讲新基金将投资于研发费用或者研发费用率处于行业前三分之一的公司，那这大概率应该是医药、科技线的企业。
（来源：兴全创新优势混合招募说明书）
这样的邹欣你喜欢吗？
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