2024/4/8 10:19:00
长江商报消息●长江商报记者 沈右荣
排队半年，北京三清互联科技股份有限公司（以下简称“三清互联”）IPO向前迈了一步，收到了第一轮问询函。
三清互联的实际控制人为魏文辉，其从国家电网旗下公司跳槽，接掌三清互联，进而成为公司实际控制人。发生在魏文辉身上的事情，有不少异常，包括频繁股权代持、对赌。
备受关注的是，为了感谢相关方帮助引进投资者等，魏文辉向相关方支付高达1200万元左右的酬金。
借助并购，三清互联的经营业绩实现了快速增长，但也因此形成了不菲的商誉。值得一提的是，其并购而来的核心子公司曾因偷税而被罚。
三清互联自身还存在违规违法行为。公司向统计局上报相关数据不真实，遭受了处罚。
三清互联主要向国家电网系统等提供产品及服务，在产业链中的话语权较弱，公司的应收账款不断攀升。截至2023年底，公司应收账款余额占当期营业收入的60%以上。
感谢费超千万存疑
向中间人支付超千万感谢费，三清互联实际控制人魏文辉的操作存疑。
魏文辉属于学霸。魏文辉1976年出生，1994年到2004年的10年间一直在清华大学电机工程及应用电子技术系电力系统自动化专业就读，先后取得学士、硕士与博士学位。2004年7月至2011年11月，魏文辉在北京科东电力控制系统有限责任公司电力培训仿真部任副经理，2011年12月至2016年11月在北京科东电力控制系统有限责任公司电网新技术研究中心任主任。
在国家电网系统工作12年后，魏文辉的人生迎来转折点。2016年底，他离开国家电网，跳槽至三清互联任总经理。
三清互联成立于2011年，主要业务是为国家电网提供配电网设备。三清互联规模小、资金不足，魏文辉取得了控制权，但其操作受到市场质疑。
魏文辉接任之前，即2016年5月，一个叫吕强的人给彼时三清互联的股东丰达瑞辉提供了750万元的借款，丰达瑞辉将该金额作为注册资本对三清互联进行出资。丰达瑞辉的实控人徐鹏将其持有的丰达瑞辉、瑞和晟辉（均为三清互联股东，合计占三清互联股权比例为75%）全部财产份额质押给吕强。当年10月，吕强再向瑞和晟辉提供246万元借款，瑞和晟辉将该金额作为注册资本对三清互联出资。
2016年底，徐鹏将其在丰达瑞辉、瑞和晟辉中的财产份额以零对价全部转让给魏文辉，魏文辉成为三清互联实际控制人。
2017年2月至2018年6月，魏文辉按约定向吕强偿还了本息合计254万元（其中本金244万元，利息10万元），2020年11月，魏文辉按照三清互联估值对应每股价格（即18.50元/注册资本）回购了吕强持有的全部剩余股权（间接对应三清互联36万元注册资本），总对价为666万元。
据此算来，2万元的借款本金及相应利息对应的是三清互联36万元注册资本，魏文辉回购耗资666万元，吕强堪称享受了暴利，溢价率高达332倍。
至于吕强提供的另外750万元借款，截至2020年底，魏文辉已代丰达瑞辉偿还完毕，支付的本金及利息合计980万元。
而与朱小明的关联，魏文辉可是送上了真金白银。
魏文辉成为公司实际控制人之初，朱小明先后帮助魏文辉控制的合伙企业引入投资人并个人进行投资、提供融资担保、为公司引入股东等。为了酬谢朱小明，魏文辉决定通过代持方式赠与朱小明部分财产份额，即瑞和晟辉12.5%财产份额（间接对应三清互联75万元注册资本）。
2019年10月，瑞和晟辉将其持有的三清互联股权平价转让，2020年，魏文辉出资1275万元回购。
至此，朱小明不出一分钱获得了1275万元收益。
产品市占率最高仅3.09%
近几年，三清互联经营业绩快速增长，但公司产品市占率仍然较低。
2020年，三清互联实现的营业收入、归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）分别为2.40亿元、2900.69万元。2021年至2023年（下称“报告期”），公司实现的营业收入分别为4.87亿元、5.78亿元、7.04亿元，同比增长102.95%、18.80%、21.82%；净利润分别为5062.71万元、5415.24万元、1.03亿元，同比增长74.53%、6.96%、90.12%。
值得一提的是，三清互联进行了资本运作。
2020年12月，三清互联出资8000万元收购了可若瑞娜80%股权，借此进行产业布局。可若瑞娜成立于2012年3月5日，主营业务为配电开关控制设备及配件、断路器、高低压电器及成套设备的生产与销售。
这是一次高溢价收购。2019年及2020年1—7月，可若瑞娜营业收入分别为2396.92万元、1429.73万元，净利润为172.31万元、-78.70万元。
截至2020年7月底，可若瑞娜净资产1413.47万元。本次交易，其100%股权的估值为1亿元，增值率高达607.48%，形成商誉6182.36万元。
本次交易，相关方承诺，2020年至2022年，可若瑞娜实现的净利润分别不低于670万元、1485万元、1565万元，其实际利润为718.19万元、1521.64万元、1599.90万元，均精准兑现承诺。
2023年，可若瑞娜实现的净利润为1675.01万元，继续保持了增长。
三清互联主要从事电力物联网感知层终端及成套设备的研发、设计、生产和销售，公司依托掌握的电力物联网感知层关键技术，研发并生产的主要产品包括DTU、FTU、台区智能融合终端、故障指示器、一二次融合成套柱上断路器、一二次融合成套环网箱和其他低压电气设备等。
根据招股书，报告期，三清互联第一大客户均为国家电网系统公司。
三清互联的产品市占率并不高。据披露，2021年至2022年期间，国家电网配网设备协议库存招标中，对DTU招标数量合计21383台，三清互联中标636台，占比2.97%；对台区智能融合终端招标数量382500台，三清互联中标11824台，占比3.09%；公司一二次融合成套柱上断路器中标5995台，占比2.12%；公司一二次融合成套环网箱中标222 台，占比0.49%。
数据显示，三清互联的几款产品市占率最高也仅为3.09%。
应收账款占营收60%
三清互联还存在一些短板，包括应收账款偏高、内部治理等问题。
报告期各期末，三清互联应收账款余额分别约为2.93亿元、3.38亿元、4.24亿元，占同期营业收入的比例分别为60.23%、58.53%、60.18%，占同期总资产的比例分别为 34.08%、37.84%、35.46%。
三清互联称，未来随着销售规模的进一步扩大，公司的应收账款可能将进一步增加，若公司催收不力或因客户出现财务状况问题导致无法付款等情况，公司将面临较大的资金压力，从而对公司的生产经营及财务状况等产生不利影响。
三清互联在内部控制、治理方面曾出现过问题，并被主管部门处罚。
2022年11月3日，北京市统计局向三清互联出具行政处罚决定书，三清互联2021年从业人员工资总额指标上报数与检查数差错率19.99%、2021年资产减值损失指标差错率100%，构成提供不真实的统计资料的违法行为，被给予警告，并责令改正。
三清互联重要子公司可若瑞娜曾因他人为其开具与实际经营业务情况不符的发票构成偷税行为，被税务部门处罚，涉及增值税、企业所得税等，给予一倍罚款。
三清互联核心团队成员张锋，还因刑事犯罪被采取强制措施。
2021年6月，张锋因其控制的第三方公司涉嫌虚开增值税专用发票被采取刑事措施，而后被免去董事职务。截至招股说明书签署日，该案件尚未宣判。
张锋与三清互联实控人魏文辉之间还曾存在代持关系。在张锋个人资金紧张时，魏文辉还出资回购其股份。在张锋被采取刑事措施后，魏文辉将其代持的股份无偿转让给了张锋的女儿张月。
对此，三清互联称，原董事因为个人原因被采取刑事措施，对公司IPO并不会产生实质性影响。