2024/4/8 14:50:00
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中国基金报记者 若晖
伴随着国际金价节节攀升，黄金类ETF成为全市场的焦点。
部分黄金ETF的大起大落也受到市场关注。在放宽一级市场申购额度之后，黄金股ETF4月8日10点30分复牌跌停。该ETF节前曾连续3个交易日涨停，溢价率一度高达30%，尽管目前处于跌停状态，溢价率仍超过12%。
受金价飙升刺激，场内资金持续流入黄金类ETF。据银行证券基金研究中心数据统计，截至4月3日，全市场黄金ETF已经连续三周净流入，合计净流入金额超过55亿元。
黄金股ETF复牌跌停
此前连拉三个涨停板的黄金股ETF4月8日早盘10点30分复牌跌停。
从盘面上看，截至4月8日午间收盘，黄金股ETF“卖一”位置仍有超123万手的卖单。该ETF半日成交5567万元，与前一交易日全天成交金额大体相当。
值得注意的是，该ETF此前在4月1日至4月3日的三个交易日里连续涨停，截至4月3日，六个交易日累计涨幅高达47.32%，溢价率一度飙升至30.50%。尽管4月8日一字跌停，目前溢价率仍然超过12%。
华夏基金表示，黄金股ETF此前二级市场价格连续涨停，伴随高溢价，这样的涨停实际上并不是标的指数真实的涨幅，跟随同一标的指数的其他ETF并没有涨停。黄金股ETF出现这样连续涨停的行情，是因为特殊时间节点，特殊产品遇到了特殊行情。
据华夏基金介绍，黄金股ETF属于跨市场ETF，因为跟踪的标的指数为中证沪深港黄金产业股票指数，有一部分成份股为紫金矿业、招金矿业、周大福等港股（注：不作为个股推荐），需要经由港股通投资于港股。
4月1日是复活节，港股休市，港股通暂停服务，南向资金无法买卖港股，所以也不支持黄金股ETF这样的跨市场ETF在一级市场申赎；但是A股照常开市，所以黄金股ETF二级市场支持正常交易。
即便是4月2日、3日恢复港股通交易，但是由于面临清明节小长假，部分资金到账有所滞后，综合流动性、补券、指数误差等原因，这两个交易日，黄金股ETF的申购额度也做了500万份、1000万份的限制。
这意味着，在此期间，黄金股ETF一旦出现高溢价，ETF特有的“实物申赎套利机制”无法充分发挥作用，其高溢价无法通过一级市场申赎及时平抑。
当然，散户短期对该ETF的买入热情急速高涨，也是导致涨停并持续高溢价的一个主要因素。
还有基金公司人士提醒，从黄金股ETF4月8日公布的申购赎回清单来看，目前申购额度已经没有限制，这也意味着“实物申赎套利机制”已经恢复常态，不排除该ETF未来几个交易日的溢价状态仍将继续回落，投资者需警惕高溢价买入的风险。
黄金ETF连续三周资金净流入
Wind数据显示，国内AU9999黄金4月8日盘中一度突破560元/克，伦敦现货黄金4月7日报收2329.57美元/盎司，双双创出历史新高。
国家外汇管理局也在继续增持黄金，数据显示，截至2024年3月末，中国3月末黄金储备7274万盎司，2月末为7258万盎司，环比增加16万盎司，这也是连续第17个月增加黄金储备。
黄金ETF更是连续三周保持“吸金”势头。据银河证券基金研究中心数据统计，截至4月3日，全市场黄金ETF过去三周合计资金净流入达到55.10亿元，过去两周每周的资金净流入均在20亿元以上。
多只黄金ETF“吸金”力度不减。Wind数据显示，截至4月3日，华安黄金ETF过去一个月资金净流入超过14亿元，规模飙升至174亿元之上。易方达黄金ETF资金净流入逼近7亿元，助力总规模达69.28亿元。博时、国泰旗下黄金ETF也有6亿元以上的资金净流入。
展望黄金后市，国泰基金表示，当前市场回归宏观基本面主导逻辑。基本面上看，美联储真正开启降息之前，短期金价可能维持高位区间震荡。短期来看，市场抢跑宽松预期交易，投资者需注意黄金类ETF短期上涨过快的风险。
中期看，美联储有望年内开启降息，“通胀回落+经济滚动式交替下行”对金价构成的利好趋势不变。近年地缘政治风险事件频发，2024年全球多地区领导人选举，市场不确定性整体可能有所上升，避险需求也为金价带来一定的中期支撑。全球央行的购金步伐仍在持续，黄金定价中枢有所上行。
后市长期看，全球经济衰退的总体趋势、全球央行加购黄金的需求上升，以及全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，这三因素使得贵金属有望具备上行动能。后续可持续关注地缘政治形势、全球宏观经济走势及全球央行购金情况。避险情绪可能会对金价有所支撑，若出现回调或可考虑逢低布局。
编辑：小茉
审核：陈思扬
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