2024/4/14 11:48:00
打开网易新闻 查看精彩图片
中国基金报记者 姚波
近日，全球最大资产管理公司、美国资产规模最大银行等机构陆续发布一季度财报。
在美股高歌猛进、比特币价格飙升等因素带动下，贝莱德的资产管理规模在去年底突破10万亿美元关口后，今年一季度继续增长约5000亿美元；年初发行上市的比特币现货ETF为其带来了超百亿美元的丰厚增量。
受益于高息环境，摩根大通一季度业绩持续增长，但由于持续高息环境导致息差收入收窄的预期，其股价在业绩发布后出现大跌。
规模增至10.5万亿美元
今年一季度，受美股等资产价格上涨推动，全球最大资产管理公司贝莱德的客户资产达到创纪录的10.5万亿美元，一季度增加约5000亿美元。至此，贝莱德已走出低谷，连续两个季度实现正增长。
资金流入方面，一季度净流入资金合计764亿美元，这一数据达到2023年全年净流入的40%。其中，670亿美元流入贝莱德旗下的ETF、417亿美元流入固定收益基金；但同时，客户从贝莱德的现金管理业务和货币市场基金中撤出约190亿美元。
现货比特币ETF上市3个月，已成为贝莱德引人注目的增长点。今年1月11日该ETF开始交易，三个月内共计流入150亿美元，目前规模接近200亿美元。
从贝莱德的资产构成来看，机构客户资产规模高达5万亿美元，占比48%；ETF资产占36%，规模达3.7万亿美元；零售客户占比仅为9%，资产规模约为1万亿美元；其余为货币基金等现金类资产。
从业绩表现来看，一季度，贝莱德的净利润达到15亿美元，同比增长23%；每股盈利9.81美元，超出华尔街预期的9.34美元；公司收入同比增长11%，达到47亿美元。此外，一季度贝莱德还回购了3.75亿美元的股份，将股息提高2%。
资金转向债券
一季度美股表现强劲，标普500指数上涨约10%，但持续的通胀降低了今年多次降息的可能。在此背景下，贝莱德鼓励投资者将资金转移到长期债券中。
对比股票和固收资产的流入规模可以发现，贝莱德的投资者更青睐固定收益资产。一季度，贝莱德旗下的股票资产获得184亿美元净流入，债券类的净流入达到417亿美元。这与去年四季度的情况截然不同，当时股票资产获得的净流入比债券类多出340亿美元。
降息预期直接影响着资金的走向。贝莱德首席执行官拉里·芬克表示，美联储今年最多将降息两次，中央银行在遏制通胀方面面临很大挑战。如果美国通胀率保持在2.8%~3%，美联储就应视之为胜利，因为美联储设定的2%的通胀率是一个难以实现的数字。
芬克建议，美联储在进行一到两次降息后应该停下来，观察经济和市场的反应。他强调通胀可能是持久的，当前市场对美联储降息的速度过于乐观。
摩根大通净利息收入3年首降
顽固的通胀形势使得美联储有可能推迟降息，美国最大银行摩根大通的情况并不乐观。
4月13日，摩根大通公布一季度财报。报告显示，由于贷款成本增加，该行的净利息收入未达到预期。而净利息收入环比下降是近三年来首次。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示，高利率的影响正在趋于常态化。
净利息收入大增让摩根大通获得创纪录的利润。去年5月，摩根大通收购第一共和银行，将数十亿美元贷款纳入其资产负债表，进一步推动了利息收入的增长。
从业绩来看，一季度，摩根大通实现营收419亿美元，同比增长9%；实现净利润134亿美元，增长6%。净利息收入为232亿美元，同比增长11%，但环比出现下降，是11个季度以来首次下降。
以营收构成来看，消费者与社区银行业务仍是摩根大通收入的大头，达到176亿美元，占该行调整后营收的41%；其次为企业和投资银行业务，营收达136亿美元、占比32%；商业银行、企业及资管三项业务营收合计占比为26%。
摩根大通维持了其对净利息收入的保守预测，预计2024年净利息收入为890亿美元，较年初预测的900亿美元略有下降，加上对交易收入持平的预期，使投资者对其前景感到失望，对股价形成压力。出于对未来业绩和净利息收入减少的担忧，财报披露后，摩根大通股价大跌6.5%，为自2020年6月以来的最大单日跌幅。
高息环境或将持续
戴蒙指出，美国经济指标持续表现良好，但前景存在很大的不确定性。他表示，当前全球形势并不稳定，地缘政治紧张局势加剧。此外，持续的通货膨胀压力似乎还将持续，市场从未真正经历过如此规模的量化紧缩。虽然未来这些因素如何发展还难以预测，但公司必须做好准备应对各种可能的环境，确保为客户提供更好的服务。
实际上，在4月8日公布的年度致投资者的信中，戴蒙就指出了高息环境可能会持续存在，对美联储降息持怀疑态度。他表示，美国的通胀和利率水平可能持续高于投资者的预期，公司已做好了长期处于非常宽阔利率区间的准备，这个区间介于2%~8%。
美国另一大型银行富国银行一季度表现相对逊色。由于贷款增长放缓和存款支付压力增加，该行净利息收入也未能达到市场预期，抵消了利率上升带来的潜在收益。
一季度，富国银行实现收入209亿美元，同比下降约1%；净利润46亿美元，同比下降约8%；净利息收入为122亿美元，同比下降8%。此外，富国银行的无息存款同比下降18%，有息存款则有所增加，反映出储户对高回报的追求。
富国银行首席财务官迈克·桑托马西莫指出，今年以来，资金迁移在消费者业务中尤为明显。
得益于强大的企业客户基础，花旗集团一季度盈利大幅超出分析师的预期。财报显示，花旗集团一季度营收同比减少2%至211亿美元。
花旗首席执行官弗雷泽表示，得益于全球化业务布局，公司的收益环境稳定。不过，其信用卡部门的不良贷款增加了74%，达到19亿美元。尽管核心业务部门收入增长超出预期，但由于进行重组而承担的成本仍然影响了公司整体盈利，今年第一季度花旗的利润为34亿美元，同比减少26%。
编辑：小茉
审核：许闻
版权声明
《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。
授权转载合作联系人：于先生（电话：0755-82468670）