国家超算互联网平台上线，二季度起如何看AI算力的投资机会？

// 国家超算互联网平台上线，覆盖百余行业 //

近日，国家超算互联网平台在首届超算互联网峰会上正式上线。根据科技部部署，国家超算互联网通过算力网络将全国众多超算中心连接起来，用互联网思维运营超算，构建一体化算力服务平台，实现算力资源统筹调度，降低超算应用门槛，带动计算技术向更高水平发展。据了解，国家超算互联网平台已建立起运营体系，连接了10余个算力中心和软件、平台、数据等200余家技术服务商。该平台还建立了源码库，拥有3000余个源代码，覆盖百余行业千余场景。

值得注意的是此前，中国发展高层论坛2024年年会落下帷幕，国家数据局局长刘烈宏称，生成式AI的快速发展对算力提出了更高、更迫切的需求，全国一体化算力体系建设的必要性愈益突出。刘烈宏谈道，我国数据生产量和存储量快速增长，为智慧城市建设运行、工业互联网利用等数智化应用提供了丰富的“原料”。以AI为例，中国10亿参数规模以上的大模型数量已超100个，行业大模型深度赋能电子信息、医疗、交通等领域，形成上百种应用模式，赋能千行百业。

兴业证券表示，国家超算互联网正式上线，将有助于缓解目前算力供需矛盾，加快形成新质生产力，为数字中国建设、数字经济发展等提供坚实支撑。AI浪潮带动算力需求爆发，服务器、AI芯片光芯片、存储、PCB板等环节价值量将大幅提升。

// 二季度起如何看AI算力的投资机会？//

当前今年一季报的业绩表现成为A股市场关注点之一，展望二季度，浙商证券指出算力启动在即。2023年是预期驱动的普涨阶段，核心催化剂在于AI产业变革事件，而2024年特别是上半年是景气驱动的主升阶段，核心催化剂在于业绩驱动戴维斯双击。这意味着，2024年一季报对算力而言是关键催化剂，目前一季报的催化效应正在逐步显现。针对算力后续演绎，除了光模块外，还应重视算力新技术和国产算力链的发酵。

另外，从AI产业来看，算力环节业绩兑现在前。银华基金基金经理李晓星在《银华心佳两年持有期混合型证券投资基金2023年年度报告》中，指出科技创新方面，“生成式 AI是2023年最大的科技热点，突破"技术奇点"后，AI产业进入新一轮成长周期。AI技术革命是推动经济转型的新动力，我们中长期看好AI产业投资机会，重点关注算力国产化和应用落地。具体到算力-模型-应用三大环节来看：算力的业绩兑现最早，海外算力预期已相对较满，国内算力从能用到好用，政策扶持推进国产化值得期待；大模型将会收敛，集中度提升，强者恒强，也会有厂商淘汰；应用是产业2024年重要看点，基础设施逐步成熟后，应用将迎来百花齐放。客观说现阶段AI投资具有一定主题性，如同每一轮科技革命，市场会低估长期，也往往高估短期，需要精选可持续兑现业绩、竞争格局较优的公司。

如何看待国产算力的投资机会？民生证券认为人工智能发展大势所趋，算力再度成为最为明确方向，需求有望延续高景气态势。以升腾为代表的国产算力龙头不断提升自身能力，在产品、生态等方面持续打磨，有望引领国产AI算力崛起。同时，受益于人工智能加速发展，算力建设有望持续升级，整个产业链有望持续受益。

此外，电力设备和服务器温控或将受益。国盛证券在《AI算力的三个重要新见解》研报中，提及AI算力是全新的、高能耗的、庞大的新基建，电力需求是普算的10倍。美满电子（北美ASIC与网络巨头）认为，世界上现有的数据中心典型功耗为32MW，且分布在人口稠密的地区，而AI集群能耗可达1000MW，因此，新建AI集群会采用分布式选址；如此高能耗的集群，也会为温控系统施加压力。因为该机构认为，未来有望明显地看到AI算力建设对电力设备和服务器温控的拉动。