2024/4/15 10:23:00
4月15日，沪铜、沪镍和沪铝主力合约开盘短线冲高，目前有所回落，截至9点30分，沪镍涨1.51%，沪铝涨1.31%，沪铜涨0.33%。外围市场上，伦敦金属开盘飙涨，LME镍、LME铝盘中一度涨超8%。
消息面上，据央视新闻4月14日报道，当地时间4月12日，美国和英国宣布对俄罗斯产的铝、铜和镍实施新的交易限制措施，新规禁止伦敦金属交易所和芝加哥商品交易所接收俄罗斯生产的上述金属。相关措施从13日起生效，但此日期前生产的相关产品不受影响。
美英限制俄罗斯金属产品出口或将“得不偿失”
中国现代国际关系研究院研究员刘明礼在接受中央广播电视总台环球资讯广播采访时分析指出，美英此前对俄罗斯能源产品实施了制裁，现在又针对俄罗斯的部分金属产品实施交易限制，这是寻求削减俄罗斯出口收入的又一项行动。
刘明礼分析指出，基于对自身需求的考量，此次美英对俄罗斯部分金属采取的限制措施“有所保留”，短期内对俄罗斯相关金属的“存量销售”影响不大。但美英的限制措施，却将扰乱相关产品的市场定价和交易秩序，或将“得不偿失”。
机构观点
对于铝产品，中信建投期货4月14日指出短期制裁会导致后续更多的俄铝流入中国市场，国内供应压力增加，利空沪铝。海外可交割货源减少，利多伦铝。中长期看，如果沪铝持续走低，伦铝走高会导致出口窗口打开，或使得国内具有LME交割品牌的铝锭出口增加，从而达到新的平衡，长期偏中性。
瑞达期货4月15日分析认为，从制裁以来，俄铝受到较大波及但并未有减产，主因是贸易格局重塑，俄铝流向重心转为亚洲如印度、中国等，此次制裁中，全球的总供应暂时不会因此受到影响。瑞达期货认为此次制裁因俄罗斯金属在LME可交割库存中占比较高，市场或有一定的恐慌情绪，将对中短期铝价构成利好，不过当前价格涨到比较高的位置，建议投资者谨慎看待和参与。
对于铜产品，中信建投期货4月14日指出制裁或将导致欧美铜供应趋紧，而中国、土耳其俄铜供应量级增加，伴随着后续俄铜向中国的流入，伦铜因低库存压力面临软逼仓风险，而沪铜则因供需缺口边际修正面临补跌的压力。瑞达期货4月15日指出，在欧美对俄铜限制进口的背景下，国内进口商或将获得更多的议价空间，相对合理或者优惠的铜价对下游需求的提振有促进作用。
对于镍产品，中信建投期货4月14日指出，制裁对镍市场的影响较为有限，虽然从存量角度看俄镍库存在LME中的占比较高，但是随着来自中国的镍交割品不断扩容，俄镍对LME库存波动的影响正逐步减弱、中国电积镍的影响不断增加，故制裁的潜在影响或将被中国电积镍持续累库部分抵消。目前镍基本面颓势显现，若短期价格反弹可考虑逢高布空，中长期继续维持宽幅震荡的观点。
瑞达期货4月15日认为此次“英美制裁俄罗斯金属”事件将对中短期镍价构成利好，特别是俄罗斯镍在LME供应收缩不容忽视，不过可能不会出现像2022年的剧烈波动。而从中长期来看，俄罗斯金属将继续寻找其他方式在全球贸易中流通，因此制裁的影响或逐步减弱。
本文综合央视新闻、中信建投期货、瑞达期货
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