2024/4/16 12:23:00
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中国基金报记者 曹雯璟
随着公募基金2024年一季报披露拉开帷幕，知名基金经理调仓换股的动向以及对后市看法跃然纸上。此外，在今年一季度，红利、高股息、人工智能等成为市场关注焦点，不少基金经理也在一季报中表达最新观点。
丘栋荣表示，权益资产隐含回报水平高，对应着战略性的机会，应积极配置权益资产。他同时提到，高股息策略长期回报偏贝塔，且并非低风险策略，投资更重要的是基本面和定价。
蓝小康表示，从全社会的资产图谱中看，红利股资产具有吸引力，分红的价值观在股市价值观中将更加重要。看好红利类、资源类股票，提升对国企的关注度。
雷涛表示，本轮人工智能带来的科技创新趋势仍然未见放缓迹象，不管是当下的领导者还是追赶者，依然在积极拥抱这场科技革命。依然对人工智能产业趋势和相关行情持乐观态度。
丘栋荣：权益资产隐含回报水平高
应积极配置权益资产
2024年一季度，丘栋荣在管的旗下5只基金仍保持高仓位运作，平均仓位达93.38%，较2023年四季度末94.94%略有降低。其中，中庚价值灵动灵活配置、中庚小盘价值小幅减仓了4.55个百分点、3.73个百分点。此外，中庚价值领航略微增加了港股仓位，从去年四季度末43.57%，升至44.72%，而中庚价值品质一年持有、中庚港股通价值18个月封闭在今年一季度均小幅减少港股仓位。
中庚价值领航2024年一季报最新持仓显示，前三大重仓股为中国宏桥、赛腾股份、绿叶制药，持仓市值分别为7.42亿元、5.43亿元、4.16亿元。
增持方面，绿叶制药、越秀地产、赛腾股份、川仪股份一季度获加仓358.4万股、216.4万股、66.4万股、47.14万股，加仓幅度为2.18%、4.62%、10.32%、3.71%，持仓市值为4.16亿元、1.91亿元、5.43亿元、3.71亿元。
减持方面，中国宏桥、中远海能、小鹏汽车-W、中国海外发展遭减仓4926.2万股、427.8万股、183.72万股、82.8万股，减仓幅度为34.62%、8.98%、20.09%、2.72%，持仓市值为7.42亿元、3.19亿元、2.13亿元、3.02亿元。
快手-W、美团-W新晋十大重仓股，持仓市值为2.72亿元、1.96亿元，持仓数量为610.74万股、223.34万股。
中庚价值品质一年持有2024年一季报最新持仓显示，前三大重仓股为中国宏桥、赛腾股份、赛生药业，持仓市值分别为4.68亿元、3.89亿元、3.51亿元。
增持方面，绿叶制药、赛生药业、赛腾股份、川仪股份获加仓608.2万股、389.1万股、36.34万股、24.63万股，加仓幅度为8.00%、19.24%、7.69%、3.15%，持仓市值为2.03亿元、3.51亿元、3.89亿元、2.27亿元。
减持方面，中国宏桥、小鹏汽车-W、常熟汽饰遭减仓2114.7万股、93.12万股、72.44万股，减仓幅度为26.50%、18.30%、8.21%，持仓市值为4.68亿元、1.21亿元、1.28亿元。
美团-W、中远海能新晋十大重仓股，持仓市值为1.32亿元、1.27亿元，持仓数量为150.05万股、1731.2万股。
在一季报中，丘栋荣表示，从股息率角度看，中证800股息率高于2.7%，比较看30年国债则下行至2.46%的新低，息债比处于历史100%分位。权益资产隐含回报水平高，对应着战略性的机会，应积极配置权益资产。
关注的投资方向包括：1、业务成长属性强、未来空间较大的医药、互联网股和智能电动车等科技股。2、供给端收缩或刚性，具有较高成长性或盈利弹性的价值股，主要行业包括基本金属为代表的资源类公司，能源运输公司，房地产等。3、需求增长有空间、供给有竞争优势的高性价比公司，主要行业包括机械、电子、医药制造、电力设备与新能源、农林牧渔等。
此外，丘栋荣还在一季报中提到了对高股息策略的看法。他表示，高股息策略长期回报偏贝塔，且并非低风险策略，投资更重要的是基本面和定价。高股息策略获取高的回报大概率来自其他因子的叠加，但投资者喜欢不断强化成功策略，偏好线性交易，而忽视实质风险的不断累积，如周期、成长、资本供给或创新等可能性均会挑战高股息的稳定性。
蓝小康：看好红利类、资源类股票
提升对国企的关注度
今年一季度，红利类股票站上风口，不少基金经理也在一季报中表达最新观点。
由蓝小康管理的中欧红利优享最新一季报显示，该基金在今年一季度增持了招商轮船、三一重工、华泰证券、中材国际、中国船舶、招金矿业、久立特材，减持紫金矿业、中国海洋石油，中国重汽新晋前十大重仓股。
蓝小康表示，在无风险收益持续下降的背景下，红利类资产值得重点关注。就如四、五年前大家买入永续性资产一样，股价的回报不是当年20%—30%的业绩增长，红利股的股价回报也不一定仅仅是当年的股息分红。从全社会的资产图谱中看，红利股资产具有吸引力，分红的价值观在股市价值观中将更加重要。
他还指出，逆全球化下，宏观经济总量面临挑战，但经济结构更多地转向制造业使得实物消费具有韧性。而上游矿产的供给面临诸多约束，因此资源的高价格、高盈利状态有望长期维系。因此我们会继续坚持对资源股的投资。对于黄金类资产，以长期视角看既可以贡献收益，又有望防范美元高债务的潜在风险。
2024年蓝小康对市场保持相对乐观的判断，认为投资者的风险偏好仍然较低，经济的复苏有望提升 全社会的消费意愿和投资者的风险偏好；全球视角去看，A股和港股市场也是较为低估的。看好红利类、资源类股票，提升对国企的关注度。具体到行业，看好有色、机械、煤炭、石油石化、交运、建筑、银行、非银、钢铁、旅游餐饮、传媒等行业优秀公司的投资机会。
雷涛：本轮人工智能
带来的科技创新趋势仍未放缓
此外，还有一些聚焦人工智能等热门赛道的基金产品也披露了一季报。
比如由雷涛等人管理的德邦稳盈增长最新一季报显示，该基金在今年一季度大幅增持昆仑万维、中文在线、软通动力、世纪天鸿等AI相关概念股，较上期增幅分别为46.08%、51.78%、54.35% 、63,01%，持仓市值分别为840.0万元、837.5万元、718.1万元、550.1万元。
雷涛认为，时至今日，本轮人工智能带来的科技创新趋势仍然未见放缓的迹象，不管是当下的领导者还是追赶者，依然在积极拥抱这场科技革命，也不断吸引跃跃欲试的观望者开始投入其中。并且，我们认为今年非常重要的一个变量，来自国内大模型公司能力的普遍提升以及众多应用产品型公司真正开始落地相关垂直场景，从而让更多人可以受益于这个科技成果。整体而言，我们依然对人工智能产业趋势和相关行情持乐观态度。
“持续关注人工智能赛道，重点投资应用领域。”雷涛认为， AI 应用的商业化落地和创造的增量空间会是今年市场最重要的关注方向。另外，我们也非常关注华为的进步带来国产力量的崛起，尤其是鸿蒙系统带来的变化。
编辑：舰长
审核：陈墨
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