2024/4/16 18:33:00
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就在年报发布当天的3月28日，重庆农商行董事会全票通过对解聘党委委员、副行长舒静的议案，次日发布了被调查的消息。
文/每日财报 张恒
拥有诸多光环加身且在中国西南地区颇具影响力的金融机构—重庆农商行（又称“渝农商行”），近期风波不断，成为资本市场关注的焦点。
为什么重庆农商行这么受关注？主要是其地位并不一般，不仅是国内首家同时在A股和H股成功上市的农村商业银行，也是重庆本土的金融巨头，资产规模已超万亿元，多年来在重庆市的银行同业中，存贷款规模也一直稳居榜首。
上月末，重庆农商行正式对外公布了2023年全年业绩报告，这份高达320页的“成绩单”可谓看点十足。与不少同赛道银行去年业绩相类似，重庆农商行去年也陷入了“增利不增收”的漩涡中。当然，该种情况显然与整个金融大环境密切相关，我们也不必过多苛责。
具体来看，规模方面，截至2023年年末，重庆农商行总资产突破1.44万亿元，同比增长6.6%，各项贷款及各项存款分别提升至6767亿元、8962亿元，同比增幅分别为6.96%和8.64%，彰显出强劲的发展势头。
而经营业绩方面，2023年重庆农商行实现营收279.56亿元，同比下滑3.57%；实现归母净利润109.02亿元，同比增加6.1%。
对于去年全年的经营表现，此次业绩报告开篇更是用“前瞻布局、深挖潜力、向内突破、高质量发展、稳健步伐”等词语加以总结。
然而，尽管重庆农商行确实在尝试加快步伐，但是否能够保持稳健的步伐却令人质疑。
果不其然，就在年报发布当天的3月28日，其董事会全票通过对解聘党委委员、副行长舒静的议案。
次日，一则更为劲爆的公告再次把舒静的突然解聘推至风口浪尖。根据中共重庆市纪律检查委员会、重庆市监察委员会网站披露的信息，舒静涉嫌严重违纪违法，目前正接受市纪委监委纪律审查和监察调查。
随着事件的持续发酵，一时间引得市场高度关注，反而本该让投资者更为关心的重庆农商行业绩讨论却变得些许暗淡。
1
营收连续六个季度滑坡，投资收益很抗打
事实上，重庆农商行2023年全年营收端实现负增长，也早有预兆，若按照单季度来看，从2022年第三季度开始，该行已经连续6个季度营收同比下滑，尤其是在2022年第四季度，营收更是超两位数下滑，达到-17.25%，这也直接拖累了重庆农商行2022年全年营收增长，仅实现了289.91亿元，同比下降6%。
也就是说，进入到2023年，重庆农商行并非像2022年那样起码有两个季度营收是在增长的，而是去年每一个季度的营收都在滑坡，这显然不是一个积极的信号。
那么，为什么在营收下降的同时，重庆农商行还能保持净利润上升呢？很简单，另一只“看得见的手”在粉饰调节，通过大幅减少减值损失来实现。财报数据显示，2023年该行减值损失59.41亿元，同比减少19亿元，降幅24.23%，而这其中，该行对客户贷款和垫款信用减值损失计提力度可谓“毫不手软”，去年该指标同比减少了34.93亿元，降幅高达45.25%。
拆分营收结构来看，2023年该行实现利息净收入234.93亿元，同比降幅7.52%。其中，利息收入498.87亿元，同比降幅2.67%，主要受市场利率下调影响；金融投资利息收入167.1亿元，同比降幅4.94% ，主要是由于资本市场利率下行，金融投资收益率下降所致。
而该行去年非息收入则表现较为抢眼，同比增长了24.43% 至44.63亿元，所占总营收比重提升了3.59个百分点，达到15.96% 。财报给出的理由主要归功于该行坚持以客户为中心，构建特色鲜明、优势突出、市场领先的“大零售”业务生态，多渠道拓展非息收入来源，包含代理受托、银行卡、结算与清算等多种业务共同发力。
在非息收入指标下，重庆农商行的手续费及佣金净收入同比下降了6.37%至17.91亿元，但好在其投资收益能力很能抗打，直接扭转了颓势，也是拉动去年该行非息收入稳固增长的主力军。数据显示，2023年其投资收益达到21.69亿元，较2022年的18.22亿元同比增长了19.07%。
众所周知，自去年下半年以来，整个权益投资市场面临巨大的波动下行风险，对整个金融机构的投资收益端都是不小的挑战，而在此背景下，重庆农商行投资收益端还能保持住接近20%的增幅，可谓尤为不易。
对此，重庆农商行方面也表示，去年公司稳扎稳打，加强市场研判，持续完善投研体系，丰富投资品种，合理安排投资进度及资产组合，不断提高交易策略转换率，增厚金融资产整体收益，投资能力持续增强。
再看财报中降幅较大的净利差和净息差指标，数据显示，重庆农商银行最近3年净利差下降很快，已从2021年的2.01%下降至2023年末的1.64%，同样的，净息差也从同期的2.17%下降了44个BP至1.73%。
这说明虽然其存贷款的规模大，但靠吃利息差维持净利润继续增长的难度却越来越大了，也侧面反映出重庆农商行在信贷业务上面临着较大压力，尤其是来自当地重庆银行和当地大行的竞争。
2
资产质量明显好转 涉房不良率却急剧抬升
正如前文提到的，虽然调节信用减值损失只能美化财报数据，并不能掩盖业绩增长乏力的问题，但是好的一方面我们也要看到，减值损失计提的下降，映射的是重庆农商行整体资产质量的好转。
截至2023年末，虽然重庆农商行的不良贷款余额为80.59亿元，较上年末有所增长3.43亿元，但好在不良贷款率为1.19%，相比上年末下降了0.03个百分点，拨备覆盖率则提升8.96个百分点至366.7%，拨备覆盖较充足，整体的贷款质量还算得到了明显的优化。
拆分来看，80.59亿元的不良贷款中，可疑类贷款从2022年末的29.6亿元增加到去年期末的37.5亿元，增加了近8亿元；损失类贷款也同样从3.47亿元增到了7.81亿元。
而考虑到目前其拨备覆盖较充足且有6700多亿的贷款总额的加持，这部分可疑类、损失类贷款尚可简单消化掉。但真正让重庆农商行忧虑的则是，如何压降大幅上升的涉房贷款不良率。
近两年，我们也能切身体会到房地产急剧下行的寒冬，各行各业均饱受阵痛，尤其是银行业，面对危机下采取诸多自救措施也毋需过多赘言，重庆农商行当然也不例外，在持续压缩房地产业贷款规模，并取得了一定成效。
截至2023年末，该行投向房地产业的贷款余额为34.58亿元，相比上年末减少了21.48%，在总贷款中的占比已经压缩到不到个位数，仅为0.51%。
但有意思的是，虽然房地产业贷款规模得到大幅压降，但其2023年涉房不良贷款余额却纹丝不动，与2022年末一样都是3.21亿元。如此一来，重庆农商行的房地产业不良率不降反升，瞬间从2022年末的7.28%飙升到了9.27%高位。
要知道当年重庆农商行在2022年之时的7.28%涉房不良率，已经不仅远高于3.36%的行业平均水平，甚至位列行业第一。2022年报里，重庆农商行还解释称是受外部行业整体风险等因素影响，个别房地产企业资金链断裂，导致资产质量下迁，不良率才上升。
那么其2023年9.27%的涉房不良率，处在整个行业什么水平呢？作为对比，截至目前已披露业绩报告的各大上市银行中，还没有任何一家企业的涉房不良率超过了重庆农商行。
然而，2023年报中重庆农商行并没有像2022年之时对该情况作出详尽说明，反而只字不提，只是强调“该行将会严格执行信贷投向指引，严把信贷准入关，加强对重点领域及重点行业客户的风险监测。”而一笔带过。
3
副行长突发被查，此前年薪近50万
此前，就有评论曾指出，重庆农商行作为资产规模上亿的大型农商行，其发展可能进入了瓶颈期，需要调整经营战略。
而作为战略的规划者和实施者，重庆农商行的高层变动可谓“牵一发而动全身”。
让人不禁唏嘘的是，就在今年2月份重庆农商行刚刚召开2024年党风廉政建设和反腐败工作会议后，才过了一个多月，副行长舒静就被官宣“落马”被查，也让市场对其内部管控情况感到担忧。
作为在重庆农商行任职副行长超8年的舒静，若以重庆市高阶收入水平来看，她的薪酬并不低，算得上中等偏上水准。2023年财报显示，其在重庆农商行的税前薪酬达到49.83万元，另外还持有该行3.93万股股票。
一叶知秋，见微知著。实际上，原副行长舒静高薪酬只是代表着重庆农商行众多高管高收入水平的一个缩影。
在近两三年经济不景气，金融市场身处震荡波动中缓慢前行，不少银行高管薪酬纷纷缩水，比如，2023年，国有六大行中，工行、建行、邮储银行三家大行的整体薪酬均出现不同程度的下降。而股份行也不例外，其中招商银行高管年度薪酬降幅最大，整体降薪超632万元。
而重庆农商行在近两年本就处在“增利不增收”的困局下，高管薪酬却不降反升。《每日财报》在对其历年财报中高管薪酬计算汇总发现，2021年-2023年，该行董事、监事及高级管理人员（包含已离职人员）的总计税前薪酬分别为506.13万元、513.23万元及528.42万元。可见，近三年重庆农商行一众高管的薪资每年是在提升的。
但无论如何，作为业内公认的农商行领头羊，重庆农商行2023年的表现有亮点也有不少挑战，而在陷入内控问题多事之秋的当下，显然也对两位刚上任不久的“掌舵者”谢文辉和隋军，都注定会是一场大考。后续该如何化解，我们也将持续关注。
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