2024/4/21 12:35:00
中国基金报记者 曹雯璟
随着公募基金2024年一季报陆续披露，记者发现，多只中短债基金一季度强势“吸金”，有些规模大增超500%。多位业内人士表示，近年来，债券市场收益率持续下行，而中短债基金在保持回撤可控的同时，其收益表现大幅高于传统的货币基金，这种类似“货币+”的属性使得中短债基金成为投资者寻求更高收益的优选。
疯狂“吸金”
最高暴涨500%
近日，多家基金公司陆续披露基金一季报。记者发现，有不少中短债基金被投资者热捧，一季度疯狂“吸金”。WIND数据显示，截至4月19日，从已发布一季报的337只中短债基金（只统计初始份额）一季度份额合计增加994.19亿份，基本等于平均每只中短债基金份额增加2.9亿份。
其中，有7只中短债基金规模大增超200%。比如鹏华稳福中短债一季报显示，截至今年一季度末，该基金份额合计为35.5亿份，基金规模达37.83亿元，较年初的6.11亿元大涨518.66%。
还有13只中短债基金规模大增超100%。创金合信恒兴中短债规模从去年末的26.54亿元，环比增长182.48%，至今年一季度末的74.97亿元，份额较年初的21.8亿份增长至62.3亿份，增幅为185.09%。此外，诺德中短债、长城证券中短债、鹏华稳瑞中短债截至今年一季度末基金规模分别为16.03亿元、7.61亿元、24.66亿元，较年初分别增长141.99%、130.59%、130.97%。
另有近20只中短债基金规模大增超100%。其中，万家家享中短债、招商鑫利中短、永赢开泰中高等级中短债，截至今年一季度末基金规模分别为43.82亿元、102.12亿元、96.23亿元，较年初分别增长93.65%、81.94%、71.69%。
在多位业内人士看来，债券基金在资产配置中往往作为压舱石角色，其稳健的风险收益特征也更符合多数机构与个人投资者的诉求。因此，在权益市场缺乏显著投资机会时，债券类品种往往成为投资者的首选。此外，中短债基受投资者追捧与债券市场的表现也密切相关。去年以来，债券市场持续走牛，债基表现也比较出色，以往可观的赚钱效应也吸引了更多资金入场。
对债券市场依然较为乐观
中短端确定性相对更好
展望二季度，广发景明中短债基金经理宋倩倩在一季报中表示，预计债券市场的主线在于财政政策节奏和基本面恢复情况。基本面或将延续修复态势，若财政节奏加快，则微观数据与宏观数据预计会走向收敛，基本面对债市的影响预计也会显性化。因此，二季度需要关注财政和信贷脉冲等对债市的扰动。但我国房地产市场正在从过去的高速发展转向平稳发展，在一定程度上制约了基本面向上的弹性，利率上行空间预计也较为有限，债市预计整体偏震荡，此时赔率和筹码分布的分析更为重要。具体操作方面，预计资金面将延续平稳态势，组合将继续以票息策略为主，综合考虑利差赔率，灵活调节组合杠杆。
蜂巢添汇纯债基金经理廖新昌指出，从近期债券市场表现看，配置需求偏强依然主导了近期债券市场，后续市场焦点在于银行降低存款利率和债券发行供给。考虑到当前银行利差极低，银行依然有降低存款利率的需求，从2023年二季度以来大行每季度都有降低存款利率，2024年二季度依然有降低存款利率的概率，有利于债券市场。
信用债方面，根据统计，每年4月份理财规模都季节性增加，对二永债和信用债都有一定配置需求，叠加近期短端利率债大幅下行，中高等级信用利差较宽，均有利于信用债。
“综上，站在当下时点，我们对债券市场依然较为乐观，本产品将维持中高久期运作，但考虑到央行对长期债券收益率的关注，我们将规避超长债券。”廖新昌谈道。
展望后市，博时裕弘纯债基金经理王惟表示，在当前股债价值对比中，债券价值处于历史低位，市场参与机构对经济的悲观预期已较多反应在债券价格上。当前债券的绝对收益率已较低，但也不等于说全年债券市场就没有机会，因为经济存在继续低于预期的可能。预计未来债券市场的波动幅度应会加大，中短端的确定性相对更好。操作中，我们将根据宏观经济数据和债券主体基本面的变化及时调整持仓，回避组合的信用和利率风险；同时，积极把握长期利率债的波段操作机会。
“2024年债市仍有机会。”永赢基金绝对收益投资部负责人刘星宇提到，从国内视角看，首先是基本面对债市偏利多，从几个细分项来看，地产销售数据依旧低迷，商品补库需求较弱，消费总量不低但人均消费不高。再从政策面上看，在经济显著企稳前，货币政策继续宽松的概率较大，会对债市形成支撑。基于此，后续利率债曲线可能趋向“牛陡”。
编辑：舰长
审核：木鱼
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