2024/4/23 20:39:00
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脚步丈量不到的地方，书本可以
眼睛到达不了的地方，书本可以
“世界读书日”只有一天
但它的意义在于
使每一天都成为“读书日”
4.23世界读书日·共读投资经典
4月23日，中国基金报
携手鹏华基金、长信基金
精选一系列投资书籍
探索财富增长的奥秘
春日共读，智慧启航
这个春天，让我们从读书开始！
推 荐 书 籍
刘涛：《聪明的投资者》，这本书是本杰明·格雷厄姆先生所撰写的著作，它是投资书籍中的经典中的经典。这本书读完之后，告诉我们一个很简单的道理：想要在一生中获得投资的成功，并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑、或者秘密的信息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种体系造成侵蚀。
这本书能够准确和清晰的提供这种知识体系，但对情绪的约束是你自己必须做到的，如果你遵从格雷厄姆所倡导的行为和商业准则，那么你将获得不错的投资结果。能否获得优异的投资成果，这既取决于你在投资方面付出的努力和拥有的知识，也取决于你的投入生涯中股市的愚蠢程度有多大。股市的行为越愚蠢，聪明的投资者面对的机会就越大，格雷厄姆的建议就是希望你能从股市的愚蠢行为中获利，而不会成为愚蠢行为的参与者。
邓明明：《穷查理宝典》是美国作家彼得·考夫曼所著的关于“查理.芒格”的智慧箴言录。全书共分为五大章节，分别为：第一章、查理.芒格传略；第二章、芒格的生活、学习和决策方法；第三章、芒格主义：查理的即席谈话；第四章、查理十一讲；第五章、文章、报道与评论。
该书囊括了查理.芒格独特的投资技巧，普世真理，生活态度，心理知识等一系列丰富的内核。这本书不光告诉我们如何投资，更重要的是告诉我们如何获得知识与智慧，找到属于自己的人生方向，以及如何快乐、有效的去生活。
唐梦萱：查理·芒格的股东会讲话实录——《芒格之道》。下面就我感触很深的几点与大家分享：
第一在有鱼的地方钓鱼。在人多鱼少的地方钓鱼，钓鱼技术再高，也钓不到多少鱼。同样的，在竞争极其激烈的环境中再怎么努力也是事倍功半。查理·芒格认为中国市场是一个投资机会很多的市场，所以每日期刊公司在中国投资了很多优秀的互联网新能源公司。
第二抓住少数几个属于自己的大机会。查理·芒格提到投资的秘诀在于，当属于你的大机会出现时，你要看懂。只要抓住少数几个属于你自己的大机会就足够了。美国的一家公司积累起来的数千亿美元，大部分都是由十个好机会带来的。机会总是留给有准备的人，只有不断努力，保持耐心，积极地等候并发现机会，在有高概率赢面的机会出现时，才敢于下重手。
第三降低预期，咬牙苦干。降低预期并不是让我们躺平或是摆烂，而是减少对结果的过高期待，把注意力更多的放到努力的过程中去。当市场的收益率中枢在不断下移，这时候正确的心态应该是更努力地去发掘投资机会，让预期符合实际。
方莉：霍华德马克思是美国的一个投资家，橡树资本管理有限公司的创始人，《周期》这本书不仅阐述了经济周期，对于企业盈利周期、信贷周期，投资人的心理和情绪周期等等都做了非常详细的描述，尤其是强调了人的决策对于经济周期、企业周期、市场周期产生了巨大的影响，而人的决策并不是理性的，而这些非理性的行为促使市场走向极端状态，这些极端最终需要修正，从而产生一个个循环往复的周期现象。
人的情绪和行为与经济发展相互作用，投资人能够理解周期，能够找到获得高回报率的机会。那么本书还对历史上的周期进行了回顾，包括各类资产在不同阶段的表现，相信读者能从中看到很多熟悉的场景，以及找到一些规律，给投资带来一些启示。
卢陈熠：《为什么伟大不能被计划》。他们从多个领域观察提出伟大的成就往往源于偶然、试错和新奇性探索，而非提前计划。
举两个例子，以海外某头部云服务和某芯片企业为例，他们的成功都离不开源源不断的创新和探索。这家云服务企业从网络书店起步，却在发展过程中发现其网络基础设施可以对外赋能，现在成为了全球较大的云计算服务商。而对这家芯片企业而言，它的芯片最初是为游戏提供高性能算力，后来也在区块链相关应用中广泛使用，而如今却成为引领人工智能变革的科技公司。这些案例都佐证了伟大的成就难以被计划，需要时间和偶然性的积累。
伟大不能被计划的原因大概可以归纳为三点：第一，很多事情无法被预测和控制；第二，过于依赖具体的目标和计划会被限制想象力跟创造力；第三，伟大事情往往超出人们当前的认知水平。因此，我们更应该重视好奇心和探索精神，保持开放心态，勇于尝试，发现更多的可能性和机会。
胡哲妮：考虑到市场和生活处处都充斥着不确定性，这本书带来的方法论不仅可以运用到投资层面，也可以运用到生活当中。塔勒布将事物分为三元结构，脆弱类、强韧类、反脆弱类，他认为脆弱的事物喜欢安宁的环境，强韧的事物不太在意环境，反脆弱的事物则从混乱中成长。
从这个定义来看，反脆弱两个层面的含义，一是相对脆弱性，反脆弱性接受这个世界充满了随机性和不确定性的事实。二是相对强韧性，反脆弱性是一种积极的态度，它意味着勇于接受挑战，积极利用不确定性去获利。
可预期，或者是线性外推的环境，是人们觉得最安全的环境，大家都想在这种环境下。在这种环境下，基本没有超额收益，事实上在投资中经常会遇到事件性冲击，某些事件是黑天鹅事件，许多时候市场都是线性外推的逻辑，在预期之外的事件往往就会造成资产价格大幅波动。
塔勒布就是给我们带来一种新的角度去分析问题，将资产按确定性和不确定性去进行评价。当一个事件还没有发生，但是市场因为线性外推产生了一致预期的时候，事实上资产价格已经记录了这种确定性，当这个事实真正发生的时候，往往是博弈资金离场的时候，这个时候获取超额收益的难度就较大。因此如果预期过于一致，不妨从反面来考虑这个问题，事先做出不确定性发生时的预案，只要比市场上绝大多数人能更快的应对黑天鹅事件，就可以利用市场波动去获取超额收益。
塔勒布也从生活的多个场景提出了反脆弱的重要性，面对生活中的挫折的时候，我们不妨也从积极的角度来考虑问题，多想想我们利用这个挫折学到些什么，可能是锻炼自己的心态，也有可能是为了应对挫折，重新学习了一种技能，这些都是应对不确定性带来的收获。
李夷：本书的开篇就为大家介绍了菲利普·费雪对成长股选择的15条标准，大体可以概括为以下三点：
第一是看行业。行业空间要足够大，并且具备增长潜力。
第二就是选公司。菲利普·费雪认为公司首先要具备一个非常高效且具备组织能力的管理层，他们能够适时地推出产品，并且能够拥有优于行业的这个销售水平。
第三公司治理的风险也不容忽视。这会影响到企业在未来几个季度的兑现逻辑是否成立。对内其实我们可以观察公司是否具备良好的内部沟通机制和组织效率；对外我们应该关心他们是否关注投资人的利益，是否会存在预期之外的增发来影响投资人的权益。
综上，在我们分析好公司的基础之上，菲利普·费雪认为我们才得以去讨论所谓的估值以及买入卖出时点的问题。对于买入的时点，菲利普·费雪认为我们应该在企业成长逻辑明晰的早期，比如新产品的推出之前和新工厂的投产之前。而对于卖出，菲利普·费雪的整体思路是，我们应当长期持有优质的公司。除非公司的经营决策发现了失误或行业的或者公司的底层逻辑出现了变化。
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