2024/4/24 6:39:00
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（图片来自海洛）
// 中药板块一季度多公司业绩超预期//
当前正值A股上市公司2023年年报和2024年一季报密集披露期。中药板块来看，多家公司业绩表现亮眼。2023年归母净利润看，天士力、康恩贝、东阿阿胶、佐力药业、江中药业分别增长505.34%、65.19%、47.55%、40.27%、18.4%。2024年一季度归母净利润看，佐力药业、片仔癀、济川药业、华润三九分别增长46.14%、26.61%、24.90%、18.49%。
对于一季度板块的业绩表现，中泰证券表示多家公司一季度业绩超预期，如济川药业、华润三九、方盛制药、马应龙等，板块表现突出。
而从股价表现上看，截至4月23日，以万得中药精选指数 (8841367)指数内个股为例，近三月涨幅超过30%的个股有5支，羚锐制药、佐力药业、江中药业、东阿阿胶、济川药业，涨幅分别为44.70%、42.77%、38.45%、38.32%、34.59%。
上周中药板块已经开始有明显涨幅 。中邮证券指出从已披露2023年年报的中药标的来看，较多中药OTC 标的实现较好业绩，例如东阿阿胶、华润三九、江中药业等，院内部分中药标的业绩环比也有明显恢复，例如佐力药业等。从估值来看，目前中药板块2024年 PEG为1.13，板块估值较为合理，但仍有个股处于估值较低水平。
// 今年如何看待中药板块的投资机会？//
值得一提的是，今年以来行业的上游部分中药材开始涨价。截至2024年3 月，康美中药材价格指数已由2017年1月的 1229.59增至2158.67，几乎实现了翻倍。对此方正证券指出，一方面，中成药通过提价方式来覆盖成本上涨；另一方面，中药材价格持续上涨也为中成药提价提供了较好契机。中药OTC品种普遍具有自主定价权，独家品种提价效应更为明显，相关企业有望对大单品持续小幅提价以增厚利润。
如何看待今年中药板块的投资机会？在今年基金一季报《工银医疗保健行业：2024年第一季度报告 赵蓓 丁洋 》中表示，“中药行业持续受到政策支持，2024年有基药目录调整等利好政策有待落地。虽然部分公司在2023年底和2024年 一季度存在业绩高基数的‘一过性’影响，我们认为对于那些过去几年管理确实有改善，而长期稳健成长的中药公司，仍然有较大的投资机会，因此我们对于中药板块仍然维持超过基准的配置比例。”
东吴证券看好二季度中药板块的表现，认为随着当前市场对确定性高红利个股的追捧，医药板块中具备低估值、高红利等确定性高的资产主要聚焦为中药板块，估值约15-20倍、股息率3-4%。中药具有较强的刚需属性，行业产业结构不断优化，企业提质增效明显，尤其是具有强品牌或者大品种的中成药企业业绩较为稳健，现金流充沛，资产负债率较低，公司有能力进行高分红，持续回报股东。横向对比医药子版块，2021-2023年，中药板块股息率均位居前列，且股息率有所提升。
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