2024/4/30 20:01:00
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中国基金报 江右
普通投资者，规避高溢价高绝对价的估值“虚高”转债！
4月30日，A股4月收官日，又上演了估值过高转债的“闪崩”一幕，海波转债早盘还一度涨超5%，然后一路跳水直到尾盘20%跌停，收报131.44元，并且放量大跌，成交额高达10亿元，换手率更是达到466%。
为何突然闪崩？一般而言，可转债的表现与正股会具有相关性而海波转债的正股却表现正常，从早盘一度下跌回升向上，收涨超2%。
对于海波转债的突然闪崩，有市场人士表示，可能是近期海波转债的价格明显炒得偏离正股和转债的基本面与估值，近期该转债的价格不断走高，量能也在放大，不排除有资金炒作因素，今天突然暴跌，或是有资金在“五一”假期前撤离。
转股溢价率、纯债到期收益率等指标是反映转债估值的重要指标。即使4月30日正股价格上涨、转债暴跌20%，海波转债的转股溢价率仍然明显过高，高达81.24%，而海波转债价格超过130元，即使按照纯债持有到期也得亏钱，作为纯债到期年化收益率为-2.2628%。
从债券余额来看，海波转债的余额为1.59亿元，属于规模较小的转债，容易受到资金交易影响。
海波转债的正股海波重科，创立于1994年，是一家致力于桥梁钢结构设计、制造与安装的高新技术企业。公司具有钢结构工程专业承包一级、中国钢结构协会特级等资质，先后参与了数百座钢结构桥梁的建设，工程业绩遍布全国。
海波转债“闪崩”的表现并非个案，转债市场上时常有高溢价高估值偏离价格基本面的转债出现“闪崩”，尤其是一些债券余额较小的转债，价格容易受到炒作资金影响。据统计，目前仍有80多只转债的转股溢价率在100%以上，且其中不乏绝对价格在200元以上的转债。
因而，对于普通投资者而言，要远离高绝对价、高转股价的转债，警惕转债价格“闪崩”风险。
编辑：小茉
审核：木鱼
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