2024/5/3 13:17:00
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在多种因素共同作用下，未来，中国以硬科技、新能源汽车和自动化为代表的科技行业，对投资者来说具有长期吸引力。
5倍牛股扎堆科技题材
过去数年来，A股市场掀起过多轮结构性行情，科技题材在其中扮演着主要角色。如新能源赛道的锂电池、光伏、风电、充电桩、储能、钠电池、固态电池，半导体赛道的光刻机、光刻胶、EDA、汽车芯片、Chiplet、存储芯片，以及人工智能赛道的智能驾驶、光模块、算力租赁、多模态AI、AI手机等，这些科技题材轮番登场，成为资金追捧焦点，诞生了多只大牛股。
据证券时报·数据宝统计，不含北交所，截至4月30日收盘，2019年以来涨幅在5倍以上的股票中，大部分与科技题材相关。兴齐眼药、万泰生物、天孚通信、新易盛、阳光电源5只10倍大牛股，分别与眼科医疗、生物疫苗、光模块、光伏相关。此外，香农芯创、福莱特、卓胜微、北方华创、九安医疗等均是芯片、光伏、新冠检测等热门科技题材大牛股。
早在2022年，瑞信中国证券研究主管兼中国股票策略主管黃翔表示，劳动人口正在减少但受教育程度正不断提高。在多种因素共同作用下，未来，中国以硬科技、新能源汽车和自动化为代表的科技行业，对投资者来说具有长期吸引力。
科技50强名单出炉
过去十几年来，中国在光伏、动力电池、电动车、智能驾驶等科技赛道上做到了世界领先。未来，中国有望在半导体、高端制造、创新药、基础与应用软件等领域取得更多突破，并孕育一批高成长公司。
凭借在细分领域的技术、规模等优势，科技龙头企业成为A股市场的中坚力量。在A股市场上，科技龙头是引领者的角色，引领产业也引领股价。
数据宝以中证科技100指数为基础（注：中证科技100指数从沪深两市的科技主题空间选取100只研发强度较高、盈利能力较强且兼具成长特征的科技龙头公司作为指数样本股），从中选取2021年~2023年连续3年扣非摊薄ROE均在5%以上个股，然后按照2023年研发支出依次排序，筛选出50只科技龙头股（以下合称“科技50强”）。
从过去的市场表现来看，科技50强公司收益不菲。据数据宝统计，截至4月30日收盘，上市以来这些公司股价平均涨幅达到13.12倍。恒瑞医药、国电南瑞、特变电工、思源电气4家公司股价上涨超50倍。
恒瑞医药历史涨幅最高，迄今已达到106.74倍，是当之无愧的医药长牛股。公司是国内最具创新能力的制药龙头企业之一。在中国医药工业信息中心历年发布的“中国医药研发产品线最佳工业企业”榜单中，恒瑞医药已11次登顶榜首。公司深入实施“科技创新”发展战略，目前已有14款自研创新药、2款合作引进创新药在国内获批上市。
研发强度是A股整体水平3倍
对一家科技企业来说，持续的研发投入对保持公司核心竞争力至关重要。据数据宝统计，2023年科技50强公司合计研发支出1374.96亿元，创历史新高。研发支出占营收比例为7.76%，是同期A股整体水平的3.09倍。
中兴通讯、宁德时代、海康威视3家科技50强公司研发支出超百亿元。中兴通讯研发支出达到267.83亿元，高居榜首位置，占营收比例为21.56%。2023年公司持续在“连接+算力+能力+智力”技术进行高强度研发投入，主力产品竞争力保持业界前列。根据 Dell’Oro Group报告，本集团5G基站发货量连续4年全球第二。截至2023年底，本集团累计全球专利申请8.95万件，位列全球专利布局第一阵营，是全球5G技术研究、标准制定主要贡献者和参与者。
研发强度也是对上市公司在科技创新方面投入力度的体现。据数据宝统计，科技50强公司中，2023年研发支出占营收比超10%的有19家，恒生电子、能科科技、远光软件、恒瑞医药、晶晨股份研发强度排在前五位。恒生电子研发支出占营收比例为36.55%居首，2023年公司在IDC Fintech100的榜单排名升至第22位，位列亚洲第一，再创新高。
20家科技龙头连续3年ROE超10%
巴菲特曾经说过，如果只能选择一个指标来衡量公司经营业绩的话，那就选净资产收益率（ROE）。净资产收益率是衡量股东的投入产出比。净资产收益率越高，代表盈利能力越高，股东投入相同的资本，创造的净利润更多。
据数据宝统计，科技50强公司中，有20家2021年~2023年扣非摊薄ROE连续3年超过10%，展现出高成长性。过去3年来ROE均值最高的是迈瑞医疗，达到31.16%。迈瑞医疗拥有国内同行业中最全的产品线，2023年产品覆盖中国近11万家医疗机构和99%以上的三甲医院。据公司统计，公司监护仪、麻醉机、呼吸机、除颤仪、血球、超声报告期内在全球的市场占有率已实现市场前三的地位，其中超声首次实现全球前三。
从未来增长潜力来看，根据5家以上机构一致预测，上述20家公司中，广和通、思源电气、恩华药业、迈瑞医疗2024年、2025年净利润增速均有望超20%。这4家公司最新滚动市盈率均在20倍至30倍左右。
思源电气年内股价多次创历史高点，今年一季度实现净利润3.63亿元，同比增长66.32%。广和通、迈瑞医疗、恩华药业一季度净利润增速分别为33.78%、22.9%、16.64%。
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责编：周莎
校对：高源
美编：赵发新
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