2024/5/5 22:03:00
截至5月5日，海尔、格力、美的"白电三巨头"均已发布2023年报和2024一季报，数据显示，三家业绩均创新高，具体来看，2023年，海尔智家营收达到2614亿元，同比增长7.33%，归母净利润达到166亿元；格力电器则重回2000亿元大关，去年营收达到2050亿元，归母净利润达到290.2亿元，同比上涨18.41%；而美的集团更是一马当先，去年营收达到3737亿元。
进入2024年，三家企业增长势头并未减缓，从一季报来看，美的集团一季度营收1065亿元，同比上涨10.19%；海尔智家营收达到689.8亿元，同比上涨6.01%；格力电器一季度营收366亿元，同比上涨2.53%。
谁支撑了业绩
三巨头的业绩似乎与人们认知相悖，家电市场出货承压的今天，三巨头的业绩为何逆势增长？
产业观察家洪仕斌对北京商报记者谈到，三家企业业绩高增，既有偶然也有必然，去年夏天异常的高温，是利好白电的偶然因素，毕竟白电的主要产品就是空调、冰箱、洗衣机，前两者都能吃到高温的红利。
从必然因素看，如今家电市场主要需求是更新换代，这意味着产品升级，消费者不会继续选择同档次的家电，而是更倾向于高端产品，这对头部企业而言可谓正中下怀，高端条线成为三家企业新的增长动能。
机构统计数据也印证了这一观点，以空调市场为例，据奥维云网数据统计，2023年中，2匹挂机的线上、线下销量同比增长分别为30.2%、32.1%；从功能端看，新一级能效产品销量占比持续提升，在线下市场的销量占比超过84%。
虽然三家企业一季度迎来开门红，但良好势头能否持续到年尾，也是不少投资者的疑虑。洪仕斌认为，更新换代的大趋势将会延续一段时间，对于家电企业的利好不会很快消散，各家今年的业绩表现，或将取决于对换新需求的挖掘程度。
可以看到，如今三巨头使出浑身解数追赶家电换新浪潮。例如海尔智家在全国推进"绿碳计划"，海尔智家有238款、卡萨帝有188款产品参与以旧换新活动；美的集团宣布将投入80亿元推动全品牌、全品类的以旧换新活动，而格力电器方面则宣布，将投入30亿元，启动针对家电产品的以旧换新活动。
发展道路分化
在格力、美的、海尔三家业绩均实现增长的情况下，增速的快慢成为市场关注的核心指标。从营收规模上看，美的集团领先一个身位，不过海尔集团旗下的上市主体较多，海尔智家仅是其中一部分，如果从海尔集团层面看，其2023年营收达到3718亿元，基本与美的集团持平，而格力电器的营收规模相较前两者逊色许多。
资深产业经济观察家梁振鹏对北京商报记者谈到，如今三巨头的业绩表现，可视为其多元化转型的答卷，三家企业差不多在十年前就开始布局新业务，随着时间推移，新兴业务板块在营收、利润上已经起到重要作用。
将时间拨回到2015年，彼时白电行业低迷，三巨头营收全线下滑。也是在这一年，美的集团总裁提出了"美的不只是家电"，格力电器则成立了智能装备公司，为企业寻找白色家电之外的新业务增长曲线。
从2023年报数据看，格力电器是三家中依然"押宝"空调的企业，该板块去年营收达到约1512亿元，在总营收占比中达到74.14%；美的集团暖风空调、消费电器两个主要板块的业绩相对平均，分别在总营收中占比达到约43%、36%，以机器人、自动化系统为代表的新兴板块占比虽然仅约10%，但是增速较高，同比24.49%。
对于海尔智家来说，电冰箱算是起家产品，去年该部分营收达到约816.41元，在总营收中占比第一，洗衣机的营收规模约在600亿元，排名第二，空调与厨电两个板块的营收都在400亿元规模，可以说在家电领域，海尔智家各条线发展更加均衡，展现出齐头并进的格局。
对于未来市场机会的判断，三家企业的观点也不尽相同，对于接下来的发展方向，美的集团在采访中对北京商报记者表示，美的将推进和实现ToC与ToB均衡发展，通过ToC领域产品力与核心技术的提升，为ToB业务转型提供战略支撑。
而海尔则同时瞄准智慧居住和产业互联网两个赛道，海尔董事局主席CEO周云杰曾表示，在智慧居住赛道，海尔要打造成为全球第一品牌、第一规模、第一市值的智慧居住生态型企业。在产业互联网方面，海尔集团除了家电外，更多地向大健康、城市治理、汽车、新能源等行业寻找机会。
格力集团在此前的收购与转型中受到一定挫折，对于接下来的发展，格力方面表露出的野心似乎也小了许多，格力电器董事长董明珠在全球梦想盛典上曾表示，格力将继续深化产品战略，在品质控制上保持定力，深耕制造业产业链"微笑曲线"里最底部的环节。
增长背后的隐忧
增长之外，白电三巨头也有各自的隐忧，三家企业在冲刺的同时，如何让脚步走得更坚实，成为市场关心的问题。
海尔智家是三者当中唯一一个境外收入超过境内的企业，去年其在国内的营收规模约1200亿元，而海外的营收规模已经超过1300亿元，不过海外市场的消费需求并不如国内强劲，这对于海尔智家而言或许是个棘手的问题。
业内机构的统计数据，则更具象地反映出海外市场的困境，例如Gfk统计显示,去年欧洲市场受高利率和通胀的影响，消费者信心低迷，家用电器销量同比下滑3.8%，而日本市场同样受通胀、货币贬值等因素影响，白电行业增长乏力，去年冰、冷、洗行业销量同比下降5.1%。
南亚、东南亚等地虽然有较为广阔的开拓空间，但是用户对低端产品的需求较大，中、高端产品的增长缓慢，例如去年印尼市场的家电行业销量下降8.2%，当地消费水平下降是关键因素，而巴基斯坦市场的家电行业容量下降25%，用户对低端经济型产品需求加大。
面对海外运营风险，海尔智家的应对策略仍然是进一步本地化。海尔智家方面表示，将进一步积极与当地供应商、经销商合作，将公司的供应资源拓展至更多国家，在汇率方面则采用对冲工具来降低波动风险。
美的集团近年来并购不断，在资本市场上动作频频，但同时也引发市场质疑，频繁并购是否会让公司"虚胖"。
2011年后，美的先后将一系列海外优质品牌收入囊中，例如其收购了日本东芝家电80.1%的股份；完成对德国库卡机器人100%的股权收购；收购意大利空调品牌Clivet 80%股权。2017年1月，美的完成对以色列高创公司的收购，获得其79.37%的股权，同年，美的集团的海外市场收入首次突破人民币1000亿元。
虽然美的集团的家底越来越厚，但其净资产收益率并没有明显提升，2021—2023年，其净资产收益率分别为24.09%、22.21%、22.23%，对于美的集团而言，如何让各板块的优势资源相互协调，形成合力，或许是关键问题。
至于格力电器，多元化转型已是老生常谈，虽然格力的空调产品依然有较强的竞争力，但奥克斯、海信、TCL、小米等第二梯队品牌不断向上蚕食市场份额，也是严峻的现实。
例如小米集团Redmi品牌总经理王腾便曾公开表示，小米空调市场份额已达到中国第四。另外，从今年一季度销售情况看，米家空调的市占率提升明显。而海信、TCL在新风空调赛道持续发力，要将这一卖点先一步收入囊中。
业内观点指出，腰部品牌的崛起，只会瓜分走三巨头当前手中的份额，空调这个大单品营收依然超过七成的格力集团，在行业竞争日趋激烈的当下，或许面临着更艰难的抉择。
北京商报记者 陶凤 王柱力