2024/5/6 20:41:00
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中国基金报记者 张燕北
节后第一个交易日，A股迎来五月“开门红”。
5月6日，三大指数高开高走，沪指涨1.16%，创下年内新高。个股呈普涨格局，沪深两市成交额连续第四个交易日突破1万亿元，北向资金净流入超90亿元。
盘后记者采访了 博时、国泰、创金合信、信达澳亚、光大保德信、摩根士丹利等基金公司及相关人士，他们认为市场上涨主要由海内外两大方面因素推动。
展望未来，受访机构及人士认为市场短线震荡基本结束，有望延续修复，关注高股息性价比和成长股反弹机会。
国内外利好因素助推市场上涨
业内表示，两大利好推动市场上涨：美国非农数据不及预期点燃降息预期，海外流动性宽松吸引外资流入；国内经济数据企稳，政策面加码，提升市场风险偏好。
信达澳亚基金表示，市场今日延续节前上行走势，主要受五一期间两大利好因素影响。一是美国最新非农等数据不及预期，使得降息预期重新点燃。海外流动性边际宽松使得外资延续流入趋势。
二是三中全会召开时间确定为7月，政策面有望延续加码。4月30日中共中央政治局会议召开，分析研究当前经济形势和工作，决定7月召开二十届三中全会。会议一方面提及推动经济体制改革，并推动发展风险资本投资，意味着后续相关政策配套有望跟进落地；另一方面提及财政投放进度，要及早发行并用好超长期特别国债，意味着二季度相关专项债有望提速。
创金合信基金金融地产研究员胡致柏也称，本次政治局会议对多方面作出新部署，释放经济和政策的积极信号。此外，历届三中全会均提出关乎全局、影响深远的改革任务，明确召开时间点，意味着中央对下一步改革的思路和方向已经形成共识，市场将逐步对此形成新的预期，或有利于提升市场风险偏好。
光大保德信基金分析，沪指续创新高，直接驱动力来自外资的大幅流入。近期外资投行上调中国股市的评级，给出超配建议，外资在五一假期大幅流入港股，今天出现了延续。背后原因，不难发现，经济数据在企稳，我国一季度的实际GDP增速为5.3%，持续恢复，PMI也修复到50以上，我国经济增长数据好于预期。
市场有望延续修复
对5月战略性看多
业内表示，经济持续复苏，叠加外资显著流入，且当前市场整体估值依然处于较低区间，市场有望延续修复。
展望后市，信达澳亚基金判断，4月底北向资金出现大幅流入，中国股票市场正在重回外资视野。资金面中短期或受益于降息预期边际向好而延续宽松，国内经济亦有望受益于政策面加码而延续复苏。
博时基金表示，在经济仍具有韧性、通胀粘性较强的情况下，美联储何时开启降息依旧存在不确定性。海外流动性边际宽松程度大概率还将会对A股走势造成影响，但更多仍将是情绪面的扰动。当前，国内政策延续稳增长的基调不变，A股面临的宏观环境依旧较友好。短期内市场下行的风险相对较小，后续大概率将呈现震荡走势，仍不乏结构性机会。
光大保德信基金对权益市场中性偏乐观。风险资产方面，假期国内外均以积极因素为主，对应到分子分母都有积极变化。PMI保持在荣枯线上。政治局会议对于二季度的指引偏积极，前期部署将进一步产生实质效果，同时进一步推进如货币、房地产等政策。
另外，上市公司一季报显示收入、ROE、资产增速等指标仍在下行趋势中，但净利润增速出现企稳迹象。同时，在剔除石油石化、金融地产、电力设备后的净利润增速已经回正。这一现象进一步表明总量不均、结构分化的修复趋势在进一步明晰。
胡致柏补充道，当前宏观经济稳健复苏，4月PMI数据好于市场预期。海外资金对港股和A股的偏好逐步提升，有助于市场的估值修复。美国经济数据显现压力，人民币贬值压力缓和，有利于中国权益资产表现。随着一季报披露完毕，短期市场进入业绩空窗期，市场将进入对预期的博弈阶段，在政策和经济都偏向乐观的基础上，对5月的市场可以战略性看多。
长线而言，国泰基金称，越来越多的资金开始认识到中国资产已经走过U型底部的左侧拐点。年初以来经济、政策、地缘等方面都出现了边际改善，逐步打破了前期市场下跌时“预期—现实”的恶性循环。国泰基金预计在内外积极因素加持下，市场短线震荡基本结束，大盘将重拾强势。
关注高股息和成长股
谈及细分投资机会，博时基金建议，当前高股息方向拥挤度有所回落，配置性价比提升，或可适当关注。
光大保德信基金认为，细分结构中需求改善、成本下行、出口、出行链等方面的投资前景或值得期待。
国泰基金短线看好成长股反弹，包括AI和核心资产龙头。AI关注海外产业和国内政策催化，同时近期交易拥挤度已经处于低位，核心资产龙头是低位做多中国资产beta的逻辑。另外，长期继续关注并持有出口出海的精选个股。
长期来看，摩根士丹利基金研究管理部苏剑晓依然看好黄金走势，因为美联储降息前贵金属趋势不变，目前贵金属的宽幅震荡也受到了降息预期反复的影响。短期数据显示，美国就业与服务业延续弱势格局，降息或依旧是趋势。第一次降息落地前，预计黄金延续强势，短期震荡系多头获利。而根据历史表现，在第一次降息落地后，黄金大概率会创新高。
编辑：舰长
审核：许闻
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