2024/5/10 9:40:00
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中国基金报记者 南深
IPO申报前突击清仓式分红，再添一个最新终止审核的案例。
5月9日晚，上交所披露，因英特派铂业股份有限公司（简称英特派）及其保荐人华英证券撤回发行上市申请，根据相关规定，上交所终止其发行上市审核。
英特派主要从事贵金属装备及相关材料的研发、生产、销售和服务，同时提供贵金属贸易服务。报告期内，公司的客户和供应商都高度集中。
首轮问询中，上交所要求公司说明招股说明书对“卡脖子”产品或技术的定义、认定标准及依据，及公司关于“第一梯队”等相关表述是否为行业内通用表述，招股书引用的相关研究报告是否具有权威性、独立性，是否专门为本次发行上市准备，公司是否为此付费或提供帮助。
公司申报前三年突击“清仓式”分红，金额约3.5亿元，而这三年公司累计净利润还不到4亿元，大额分红后公司拟融资近11亿元，其中约3亿元拟用于补充流动资金。 监管要求大额现金分红按主体列示的主要去向，说明对应的理财投资具体情况及相关理财投资的投向。
客户和供应商集中度双高
营收增长净利润波动大
招股书显示，英特派生产的贵金属装备主要应用于电子玻璃、玻璃纤维的生产。目前公司已形成贵金属装备和贵金属贸易二大业务板块，其中，前者在2022年对营收的贡献度已经接近七成。
财务方面，报告期（2020年到2022年）各期，公司营业收入分别为10.28亿元、14.15亿元和17亿元，持续增长；净利润分别为2.01亿元、8890万元和1.04亿元，波动明显。
从收入来源看，公司的客户和供应商集中度都非常高，集中在前五大尤其是第一大客户（或供应商）。
报告期内，公司向前五大客户的销售收入合计分别为9.17亿元、11.1亿元和14.3亿元，占营业收入的比例分别为89.21%、78.52%和84.07%，前五大客户集中度较高。公司的主要客户为彩虹股份、中材科技、中国巨石、国际复材等。
报告期内，公司采购的主要原材料为铂、铑等贵金属，主要原材料供应商包括上海黄金交易所、中国巨石、贵研铂业等。报告期各期，公司向前五名原材料供应商采购金额占当期采购总额的比例分别为93.77%、82.99%和96.98%，前五大供应商集中度较高。
解决“卡脖子”等描述被问询
核心技术依赖彩虹股份？
根据申报材料，贵金属成套装备作为电子玻璃生产的关键设备长期被国外企业所垄断，公司持续开展电子玻璃领域贵金属装备“卡脖子”技术攻关，2009年，公司在电子玻璃生产用关键设备上实现突破和国产替代，完成产业化应用，打破了国外企业垄断。
审核问询中，上交所要求公司说明持续开展电子玻璃领域贵金属装备“卡脖子”技术攻关的情况，对“卡脖子”产品或技术的定义、认定标准及依据，结合电子玻璃领域贵金属装备等相关产品实现国产替代的具体依据，说明国内市场中除公司外是否存在生产同类产品的厂家，如是，公司就该产品解决“卡脖子”“国产替代”的披露是否真实、准确，如无充分依据，则删除相关表述。
申报材料还显示，2016年，公司协助彩虹股份完成国内第一条具有自主知识产权的7.5代溢流法基板玻璃生产线；2021年，由彩虹股份作为牵头承担单位、公司作为参与单位，建成了两条G8.5+基板玻璃产业化示范线，实现了从“0”到“1”的突破；公司与彩虹股份联合建设了国家级“平板显示玻璃工艺技术国家工程研究中心稀贵金属材料及装备研发中心”。
监管要求说明公司与彩虹股份等相关方在合作研发或联合建设研发中心所发挥的作用，公司核心技术是否依赖于与彩虹股份等相关方的合作研发；合作研发中各方关于研发成果的归属约定，是否申请专利保护及原因，合作研发事项是否存在纠纷或潜在纠纷。
此外，公司在招股说明书中介绍市场地位时，用到了“第一梯队”等相关表述。上交所要求说明该表述是否为行业内通用表述，招股书引用的相关研究报告是否具有权威性、独立性，是否专门为本次发行上市准备、公司是否为此付费或提供帮助。
三年累计净利润不足4亿元
却“清仓式”分红3.5亿元
与近期不少终止的IPO案例一样，英特派也存在申报上市前“清仓式”分红的问题，而该问题正是国务院新“国九条”专门提及的事项。
具体来看，公司报告期三年合计净利润为3.92亿元，而公司这三年每年都进行现金分红，金额分别为2.93亿元、3500万元和2340万元，合计约3.5亿元，占到公司累计净利润的九成。
分红完后，公司申报IPO并抛出了近11亿元的募资额，其中3亿元用来补充流动资金，这一金额基本可以弥补公司的分红金额。
为此，上交所要求公司说明大额现金分红资金按主体列示的主要去向，对应的理财投资具体情况及相关理财投资的投向，是否存在直接、间接涉及公司客户、供应商、关联方的情形及其原因。
编辑：小茉
审核：许闻
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