2024/5/11 7:51:00
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中国基金报记者 方丽 陆慧婧
公募基金行业再传知名基金经理大消息。
5月11日，中庚基金公告，丘栋荣所管的两只基金——中庚价值领航、中庚价值品质分别增聘刘晟、吴承根共同管理。他旗下另外三只基金中，他仍单独管理中庚小盘价值、中庚港股通价值18个月封闭两只基金，同时还与吴承根共同管理中庚价值灵动基金。
近段时间，部分渠道传出丘栋荣未来或将卸任的消息，而从过往行业情况上看，增聘基金经理之后往往会伴随相关人事变动。
中庚基金回应称，做出增聘基金经理的安排，可以最大化发挥投研人才的阿尔法，让投研团队中的每个人更好地发挥投研体系化发展的效能。
中国基金报记者后继也将会继续关注此事进展。
丘栋荣旗下两只基金
增聘基金经理
近日，关于知名基金经理丘栋荣或将卸任的消息在行业中传开，如今，他旗下部分基金也迎来了新的基金经理共同管理。
5月11日，中庚基金公告，分别增聘吴承根、刘晟为中庚价值品质、中庚价值领航的基金经理，与丘栋荣共同管理上述两只基金。
据公开资料介绍，吴承根具有上海财经大学会计硕士学位。拥有12年证券从业经验，曾任中航信托的信托助理、初级信托经理、信托经理、投资经理职务等。2019年1月加入中庚基金，担任固定收益部投资经理，2020年6月3日起与丘栋荣共同管理中庚价值灵动基金。
刘晟是南京大学化学博士，拥有近9年证券从业经验，历任太平资产研究部研究员、汇丰晋信基金投资部研究员。2018年7月加入中庚基金，先后担任研究员、投资经理助理、投资经理，目前担任投资部研究部总监、基金经理。
据了解，吴承根是中庚基金低估值价值投资策略体系自主培养的基金经理之一，具有丰富的一线跨资产投资实战经验。刘晟作为中庚基金低估值价值策略体系自主培养的中生代主力战将，具有丰富的一线研究及投资经验，擅长基于统一的低估值价值投资策略体系，全市场挖掘优质股票，构建高性价比投资组合。
谈及未来在产品、人事任免等方面的后续安排，中庚基金表示，公司每一步决策均由管理层、投研团队及各业务部门审慎评估，评估的核心原则是投资者利益及更好满足客户的真实投资需求。若后续如有进一步安排，公司将及时发布公告并敬请以公司公告为准。
低估值价值派代表
丘栋荣可谓是“低估值价值派”的代表。他在自己管理基金的一季报中写道，坚持低估值价值投资策略，通过精选基本面良好、盈利增长积极、价值被低估的个股，构建高预期回报的投资组合，力争获得可持续的超额收益。
从丘栋荣简历上看，他自2008年起从事证券投资管理相关工作，历任群益国际控股有限公司上海代表处研究员、汇丰晋信行业研究员、高级研究员、股票投资部总监、总经理助理。2018年5月加入中庚基金，现任公司副总经理兼首席投资官。
丘栋荣的市场知名度全部靠“硬核业绩”打拼出来。Wind数据显示，他在汇丰晋信基金担任基金经理时，他管理的汇丰晋信大盘股票基金在2014年9月16日至2018年4月28日期间斩获193.86%的收益，年化收益率高达34.69%。同时，他管理的汇丰晋信双核策略基金任职期间的收益率也超110%。
2018年，他加盟中庚基金，再度创出不俗业绩。Wind数据显示，他目前管理5只公募基金一季度末合计规模为198.54亿元。截至5月10日，经过几年市场起伏，他的“代表作”——中庚价值领航任职期间的年化回报达到16.98%，2019年至2023年的年度收益率分别为29.62%、26.67%、31.97%、4.85%、-3.84%。此外，他管理的中庚小盘价值、中庚价值灵动灵活配置年化收益率均超16%。
未来看好三大领域
丘栋荣每次都会在季报或年报中分享自己对经济、市场、行业等看法，此次一季报的观点也值得投资者再回味。
丘栋荣在中庚价值领航一季报中写道，在转型、债务、地缘等充满挑战的背景下，经济或市场非稳态，当前的权益资产面临更高的不确定性，悲观因素以更高风险溢价补偿体现。而国家、企业、个人均在持续调整以适应变化或占得先机，混乱中寻找秩序，重要的是有效分配敞口以正确承担风险，通过持续挖掘投资机会获取超额回报。基于低估值价值投资策略，丘栋荣认为结论是清晰、递进的：
一、权益资产是系统性、战略性的配置位置。（1）回望来时路，经济基本面和风险层面减法加法已做多年，地产、地方债务风险经多年减法影响权重降低；生产力提升、突破卡脖子的加法正持续推进，部分领域取得成效；贸易、产能、资源等布局日益面向全球以提高安全阈值。（2）权益资产调整时间长和幅度足够大，估值水平低而风险补偿高，跨期投资风险低，具有很强的右偏分布特征，是最值得承担风险的大类资产。
二、进一步是重视结构，更偏好满足“供要紧、需向新、估值低、盈利高增长或高弹性”特征的公司。普遍的低估值，机会分布广泛，投资于下一阶段基本面持续改善，盈利能力有望实现高增长和高弹性的公司。同时那些过去看似是梦想和故事，而今初露峥嵘且具有远大前景的成长股更值得重视。
三、高股息策略长期回报偏贝塔，且并非低风险策略，投资更重要是基本面和定价。高股息策略获取高的回报大概率来自其他因子的叠加，但投资者喜欢不断强化成功策略，偏好线性交易，而忽视实质风险的不断累积，如周期、成长、资本供给或创新等可能性均会挑战高股息的稳定性。
而他管理基金重点关注的投资方向包括：
一、业务成长属性强、未来空间较大的医药、互联网股和智能电动车等科技股。
二、供给端收缩或刚性，具有较高成长性或盈利弹性的价值股，主要行业包括基本金属为代表的资源类公司，能源运输公司，房地产等。
三、需求增长有空间、供给有竞争优势的高性价比公司，主要行业包括机械、电子、医药制造、电力设备与新能源、农林牧渔等。
投研“平台化”渐成趋势
3月15日，证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》，引发行业关注。《意见》中提到，强化公募基金投研核心能力建设，完善投研能力评价指标体系，摒弃明星基金经理现象，强化“平台型、团队制、一体化、多策略”投研体系建设。
对此，不少基金公司表示，“平台型、团队制、一体化、多策略”已经成为公司近年来构建投研体系的整体目标，过于强化明星基金的时代已经过去。不少业内人士认为，高质量的规模增长体现在产品底层设计方面，与投资研究前瞻形成合力，让合适的人管理合适的基金，在产品设计中，把认购规模控制在基金经理的能力圈范围内，防止由于基金产品规模过大而损害投资者利益。高质量的投资收益来自立足长期，不过分押注赛道，避免追逐短期热点或押注单一赛道造成基金净值的大幅波动，从而为投资者带来更稳健的投资收益和更良好的投资体验。
此外，还有业内人士表示，目前基金行业逐渐向投研“平台化”方向发展，淡化打造“明星基金经理”的经营策略。
实际上，不少基金公司正身体力行进行着“平台化”建设。中庚基金就表示，在投研一体化建设上，以低估值价值投资策略作为统一的底层核心策略，建立了立体化的投研流程，将投研团队中每个人、每个团队以及不同层面的阿尔法汇聚成一个高阿尔法集合，谋求形成“阿尔法叠加”的效果，以更好地发挥投研体系化发展的效能。
编辑：舰长
审核：许闻
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