2024/5/12 10:32:00
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本周一A录得“五一”长假后的开门红，这与当时内外部利好恰好发生共振相关。在我们内部，主要是4月30日的重磅会议提升了市场的风险偏好。市场风险偏好抬升在盘中也得到某种程度的验证，比如周一红利股调整，进攻型个股或所谓“赛道股”的表现大多比较强势。
在外部，主要与两大外部因素相关：一是美国公布的疲弱非农就业数据，二是日本当局干预日元汇率。上述两因素通过不同的传导逻辑都对人民币汇率构成了间接利好，对于股市自然也构成了利好。
然而本周二A迅速失去动能，只是横盘整理。周三股指随万科A下跌而回落，周四又因杭州等重要城市楼市新政及新公布的4月进出口指标优于预期而反弹。到了周五，港股当天因些利好传言而大涨，高股息H股涨幅最多，但A股各大股指以跌为主。整体来看，除周一跳涨外，本周余下四天A股整体上只是横向整理，表现显得较为平淡。由量能看，也显得不太充足，折射出市场心态可能颇为纠结。
虽然本周初A股相关消息全是利好，但后四天却是利好夹杂着部分利空，这样市场就更易纠结了。
当前A股受到政策面的空间支持，最近大半年有关A股的利好层出不穷，但投资者拿的是具体个股，所以势必得看业绩。可惜的是刚公布结束的上市公司年报和一季报业绩仍未有特别出彩的表现，这自然也说明宏观面暂不支持个股业绩出现现大面积增长。在这种情况下一旦投资者手中个股上涨了一程，继续持有的底气可能就显得不太充足了，容易趋向纠结，这应该是A股欲振乏力的最主要原因了。
当业绩增速一时还很难看到快速增长迹象时，如果流动性异常旺盛，那么A股同样也会产生行情，虽然这样的行情在未来流动性周期趋紧时很易结束。纵观A股历史，这样的行情也曾多次出现。
之前有关“国家队”增持消息极多，但力度尚不足使市场过度上涨，顶多也只是封杀A股下跌空间。但在股市下跌空间已被大量政策面、制度面利好限制的情况下，个人觉得“持股等风来”应是个较合理选择。
投资有风险，独立判断很重要
本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。
封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄
