2024/5/12 12:06:00
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中国基金报 吴娟娟
随着市场回暖，中国资产在全球资产中的排位上升，投资中国资产的海外基金暂露头角。记者从不同渠道获取的数据显示，海外投资范围中含中国市场的基金净值强势反弹。今年截至目前，部分基金累计回报率跃居全球可比策略基金前列。
中国资产排位上升
来自美国银行（Bank of America）的研究报告显示，2024年1月1日至5月8日，以美元计，大类资产类别中表现最好的是黄金，区间上涨12.1%；同期，工业金属上涨11.9%，原油上涨10.2%。
不同股票市场方面，同期，表现最好的是土耳其股票，上涨34.3%；美国股票上涨9.1%，在不同国家、市场的股票资产中排名第六；中国股票上涨7.6%，在不同国家、市场的股票资产中排名第七。中国股票排位较去年绝大多数时间大幅度跃升。
货币方面，同期，不少国家货币相对于美元贬值。日元贬值幅度最大，达9.3%，土耳其里拉贬值8.4%。人民币兑美元也呈现贬值趋势，但贬值幅度相对较小。
注：第一列为跟踪MSCI 中国指数的MCHI表现，第二列为跟踪标普500指数的ETF VOO的表现。
调整之后，跟踪MSCI中国指数的ETF MCHI追平跟踪标普500的ETF VOO。今年截至5月10日，前者的净值增长10.19%，后者的净值增长9.82%，前者甚至略微超过后者。由于费率、跟踪误差等因素，ETF表现和跟踪指数之间存在一定的差异。MCHI中互联网股票占比较高，互联网板块强势反弹为该ETF净值反弹的主要动力之一。
机构人士表示，如果全球投资者回归中国股票市场，中国ETF将继续受益，越来越多的市场参与者可能会拥抱中国股票。投资者正在重新认识中国互联网股票，无论是作为高增长资产还是高股息资产，它都持续吸引全球投资者。中国互联网占比高的ETF也因此受到海外投资者的关注。
种种迹象表示， 今年截至目前，中国股票正在全球资产中向上跃迁。
海外中国基金强势反弹
南非最大资产管理机构Ninety One旗下的“Ninety One Global Strategy Fund - All China Equity Fund IX Acc USD”，今年前四个月回报超过10%。这只基金拥有多个不同份额。不同份额之间由于币种和派息等设置上的区别，回报率差别较大。根据海外某三方平台的数据，该基金某份额今年前三个月的累计收益位居该平台收录的、来自全球的、规模大于1亿美元的、股票多空策略产品回报前列。
在总结今年一季度的市场和基金表现时，该基金相关信息披露表示， 市场情绪已经趋向乐观，得益于政府采取的一系列短期、中期措施以提振经济和市场信心。在这些措施之外，政府还推出了新一轮设备升级和消费品更新计划，以刺激投资和消费。中短期措施外，中国将加强对高端制造和创新的支持。后者预计是长期经济增长的主要推动力。
尽管近期市场恢复，但股票市场估值仍低于长期历史平均水平，并且与其他主要市场相比存在明显折价。从风险（回报）的角度看，市场贝塔值存在上行风险。如果市场情绪恢复并有更多政策支持措施出台，房地产行业趋向稳定。
同时，该资管机构仍专注于中国市场中丰富的Alpha机会。其认为，增量投资机会来自高增长行业，这些行业的股票价格已经大幅降低。此外，盈利和现金流出色的传统产业公司也存在机会。选股方面，该机构将主动基本面选股与量化系统化方面结合。
中国管理人产品全球排位跃进
中国资产回暖，中国管理人产品表现水涨船高。
国内头部百亿私募乐瑞资产管理（Lakefront Asset Management）发行的产品“Lakefront No.4 China Macro Fund ”在海外某三方平台收录的来自全球的、规模大于1亿美元的、宏观策略产品中排名第三，前三个月录得回报率13.14%。这只产品聚焦中国资产，覆盖股、债和衍生品等。
资料显示，乐瑞资产是国内知名的宏观私募管理人。这两年，资产管理行业经受考验。在复杂的环境中，乐瑞的宏观研究和经验优势、公司系统化能力发挥了作用。2024年，公司旗下部分产品斩获了优异业绩。在全球同行中表现突出。
股票策略方面，专注于中国市场的基金产品“First Beijing First China”投资在中国运营的上市公司。这些企业大多数聚焦中国市场。这只基金前三个月净值增长了6.31%， 3月单月强势上涨3.4%。
管理人“第一北京投资”只有一个投资策略 ，即长期、基本面投资。它在全球大型机构投资者中享有较好的声誉。它拥有约30名员工，分布在中国的3个城市：深圳、上海、香港。公司采用价值导向策略，以密集的研究来识别潜力股中的“隐藏宝石”。这些股票可能在市场上没有得到充分研究，或由于被误解估值或受到压制。第一北京投资恪守投资纪律，坚持“能力圈”，聚焦包括消费品、TMT以及部分被误解和不受青睐的行业，如房地产。根据挪威央行投资管理网站信息，该公司为挪威主权基金委托的中国市场管理人。
第一北京投资有限公司官网表示，其致力于识别卓越的本地机会，寻找具有中长期业绩记录和管理团队的公司。这些公司通常处于成长初期，第一北京希望与其并肩投资。
最后，记者从海外某三方平台获得的数据显示，今年前3个月，东方港湾投资基金在该平台收录的、来自全球的、规模大于1亿美元、股票多空策略（偏多头）的基金中排名第10，期间录得超过20%的收益。不过，东方港湾投资基金的持仓或获益于美股科技股。这只基金于2015年设立，管理人为东方港湾（香港）投资管理。
编辑：舰长
审核：许闻
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