2024/5/18 23:07:00
打开网易新闻 查看精彩图片
中国基金报记者 曹雯璟
今年1月底以来，港股大反攻，恒生指数涨超30%，港股主题基金大幅“回血”，重回QDII业绩排名前十。与此同时，一批提前埋伏港股的明星基金经理年内业绩表现出色。多位业内人士表示，多重因素叠加，港股市场走出强劲行情。基于国内政策持续发力和港股低估值下的高性价比，本轮上涨有望进一步延续，可关注港股科技、医药、红利等资产。
港股主题基金大幅“回血”
自1月23日以来，港股三大指数自底部反弹超30%，其中，恒生指数涨30.70%，恒生科技指数、恒生中国企业指数涨逾35%。
从场内ETF来看，WIND数据显示，截至5月17日，自1月23日港股这波反弹以来，富国港股通互联网ETF区间涨幅高达47.19%，华宝港股互联网ETF、易方达港股通互联网ETF涨幅均超45%，此外，南方H股ETF、华安、华夏旗下恒生互联网ETF，涨幅也均超40%。
与此同时，港股主题基金历经三年，重回QDII业绩排名前十，并包揽了业绩第一和第二。截至5月17日，由柏杨管理的大成港股精选、大成中国优势，今年以来收益率分别达26.66%、25.72%，在今年QDII基金业绩排名暂列第一、第二，这两只港股主题基金的港股仓位在90%左右。
此外，QDII基金年内业绩十强中，还有多只港股ETF的身影，包括国泰、华夏旗下中证香港内地国有企业ETF、华泰柏瑞中证港股通高股息投资ETF、嘉实恒生中国企业ETF，年内回报均在20%以上。
同时，在“含港量”的加持下，不少明星基金经理业绩也在“回血”。张坤管理的易方达亚洲精选QDII，港股占基金资产净值60%，该基金年内回报达18.56%。
此外，还有一批百亿明星基金经理，因提前布局港股，年内也取得了不错收益。比如，韩创管理的大成产业趋势年内回报为22.33%，该基金一季度末港股仓位为33%；赵枫的睿远均衡价值三年年内汇报为14.21%，该基金一季度末港股仓位为39%；胡昕炜的汇添富消费升级，一季度末港股仓位31%，年内收益12.45%；周蔚文的中欧匠心两年，一季度末港股仓位32%，年内收益12.10%；
多位业内人士表示，港股市场走出一轮相当强劲的行情，属于多重因素的叠加。
汇添富恒生科技ETF基金经理乐无穹表示，从基本面上看，未来国内经济可能超预期回升，高增长和稳增长并重，国内经济韧性仍强。此外，全球资金在包括港股市场在内的新兴市场进行再配置，寻找币值更加稳定的低位市场。
“当前港股上涨主要受益于资金面的改善，其背后是海外投资者在亚太资产配置上的再平衡。”港股互联网ETF基金经理丰晨成指出，3月下旬日央行宣布加息，结束了多年的负利率政策后，日元超预期下跌引发外资撤出日本市场再次流向港股，港币近期走强侧面印证外资大量流入。4月11日以来，各大外资行纷纷看多港股，外资在亚太市场的配置重心再次向港股转移。
永赢港股通品质生活慧选基金经理晏青认为，近期港股的加速上涨可能主要来自资金面驱动，这几年港股市场表现落后于发达市场，资金持续流出港股，对港股的配置水平处于历史低位，而外围市场的波动会导致部分资金重新配置港股市场。
本轮港股上涨有望进一步延续
对于港股后市，乐无穹认为，未来基本面和政策面都值得期待。从中长期角度出发，国内经济有望进一步企稳回升，而政策面，已经看到越来越多的有助于微观生态改善措施出台。另一方面，美联储降息预期不断推迟使得资金重新再平衡，叠加南向资金近期也加速流入港股市场，港股整体流动性改善。
丰晨成表示，近期海外流动性边际趋松，美债利率也有所回落，短期内外资有望持续流入，南向资金进一步提供稳定支撑。4月政治局会议首提房地产“消化存量和优化增量”，近期各地也在持续优化地产政策，基本面有望加快复苏，本轮上涨有望进一步延续。
他同时指出，外围环境波动，美股日股等回调压力，尤其是亚洲其他市场汇率的变化，也影响着外资对新兴市场资产的再配置，走强的港币以及流动性显著回升的港股市场料仍能维持对海外投资者的吸引力。
“展望后市，港股市场有望从极端低迷的气氛中显著修复，资金参与活跃度显著提升，虽然宏观面和企业盈利的改善幅度有限，但基于国内政策持续发力和港股低估值下的高性价比，看好港股的结构性机会。”晏青谈道。
关注港股科技、医药、红利等资产
板块方面，乐无穹表示，港股科技、医药、红利三类资产值得关注。科网板块业绩和估值或迎来改善，国内经济企稳回升，互联网业绩有望超预期，互联网龙头的现金流更充沛，尽管科技板块走出一波反弹，但整体估值不论是从历史分位还是横向对比看，都有巨大吸引力；
根据Wind数据，港股医药当前PB约为2倍，位于历史较低位置，有望受益于全球流动性宽松趋势，以及优质创新药企高质量发展，向上空间和估值弹性明显；红利资产在经济边际改善下，有望持续受益，不论有没有红利税减免，港股优质电力、能源、公用事业、金融等高股息龙头都是值得中长期配置的优质资产。
“港股互联网作为外资配置中国资产的优选板块，港股互联网板块龙头公司业绩明显改善，起始于2022年的互联网行业降本增效，使得行业竞争趋于稳定。5月各公司一季度业绩陆续公布，以腾讯为代表，其利润率创新高，经调整净利润同比增长54%，大超市场预期。除了业绩上稳健增长外，互联网公司的现金流强劲，提供了加大股东回报的潜能，另外，中国政策风险和产能过剩的问题对互联网公司影响比较有限。”丰晨成谈道。
晏青分析指出，首先，持续受益于国内的低利率水平、经济增速预期不高以及潜在的税收政策调整，低估值高分红的防御性资产依然具有显著的配置价值；其次，核心资产经历了长期调整后估值较低，性价比较高；再次，中国企业在国内市场站稳脚跟，开拓海外市场展示出很强的竞争力和成长性，有望分享长周期的成长机会；最后，科技和消费行业中的优秀企业，在不断升级迭代中展示出韧性和成长性。
编辑：舰长
审核：木鱼
版权声明
《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。
授权转载合作联系人：于先生（电话：0755-82468670）