2024/5/20 22:43:00
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中国基金报记者 赵岗
“贵金属热潮”持续，金银铜价格同日创历史新高！
5月20日，现货黄金突破2440美元/盎司关口后继续上攻，刷新历史最高纪录。COMEX黄金期货盘中最高触及2454美元/盎司。
现货白银也站上32美元/盎司关口，刷新11年来新高。LME铜期货价格首次突破11000美元/每吨，国际铜期货主力合约日内触及涨停，涨幅高达7%，创历史新高。
多位业内人士表示，本轮贵金属上涨与地缘冲突加剧，市场避险情绪升温有关。此外，美国4月份通胀数据超预期，核心CPI同比涨幅降至三年来最低，市场对美联储年内引领全球央行降息的预期乐观，美元指数和美债利率高位回落，也助推贵金属价格上涨。
“贵金属热潮”持续
今年以来，贵金属价格不断刷新历史纪录。黄金今年已涨近20%，白银更是以32%的累计涨幅成为今年表现最亮眼的主要大宗商品之一。
除黄金和白银外，铜亦经历“剧震”。近期，美国期铜市场上演“史诗级”的逼空行情，引起全球市场对铜抢购热潮。前高盛高管直言：“铜将成为新的石油”。铜价年内已累计上涨超过25%。
美国4月经济数据落地，核心CPI回落，美元指数和美债利率走低，市场对美联储年内引领全球央行降息的预期上升，刺激金价上涨。
根据CME美联储观察工具（FedWatch Tool）数据，美国9月份降息的可能性约为70%，今年至少降息两次的可能性约为60%。美联储将在本周公布上次议息会议纪要。
欧洲央行和英国央行最近也频频“吹风”将于6月份开始降息。欧洲央行管委会成员、斯洛文尼亚央行行长Bostjan Vasle上周五表示，6月可能是开始降息的合适时机，但会继续等待数据，并称对之后的路径持开放态度。
周末中东地区地缘政治风险再起，市场避险情绪升温，也影响了贵金属价格。新华社讯，据伊朗迈赫尔通讯社20日报道，伊朗总统莱希在直升机事故中遇难。
此外，供需趋紧也成为“引爆”贵金属价格的原因之一。根据世界白银协会所公布的数据，2023年全球白银需求量总计达到了35551吨，但供应量却无法满足需求，存在大约4400吨的缺口。
2024年在矿产银产量复苏的带动下，全球白银总供应量预计将增加2%—3%，达到31700余吨，但白银总需求预计增加至36700余吨，供需缺口仍高达5000吨左右。道明证券指出，鉴于目前的需求速度，伦敦金银市场协会的库存在未来两年内可能会耗尽。
大宗商品“超级周期”再起？
黄金期货市场方面，据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据，截至5月14日当周，对冲基金在Comex黄金期货市场的看涨押注已增至三周来的最高水平。
全球最大黄金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust的持仓也在上升。截至5月17日，SPDR黄金ETF的黄金持仓量838.54吨，较前一交易日增加5.19吨，增幅为0.62%，当周累计增加6.62吨。
再看铜期货市场，花旗集团研究报告表示，COMEX与伦敦金属交易所（LME）两家交易所的铜期货吸引了高达250亿美元的投机性多头资金。在此背景下，COMEX铜价格飙升，令空头资金面临巨大压力。
摩根大通知名量化分析师Marko Kolanovic直言，新的大宗商品“超级周期”已经开始。这意味着大宗商品价格将面临新一轮上涨趋势。
FxPro的市场分析师Alex Kuptsikevich称：“近期几乎所有金属都在上涨，原因很简单——对全球经济增长的态度。如果我们看一下大宗商品图表，就会发现它们有一个周期性价格趋势：当经济低迷时，它们便宜；当经济复苏时，它们的价格就会上涨。”
展望后市，国泰君安期货指出，尽管黄金和白银的短线价格可能会出现波动，但从长线来看，由于其避险属性和投资需求的增长，预计贵金属市场将保持整体上行趋势。
铜价方面，中信建投期货表示，在资金过分交易预期的前提下，铜价强势表现的背后缺乏有效逻辑支撑，价格再三突破的持续性谨慎看待。
上海黄金交易所也于5月20日发布通知，指出近期影响市场运行的不确定性因素较多，市场风险明显加剧，价格波动显著增大。请各会员单位提高风险防范意识，做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。
编辑：舰长
审核：陈思扬
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