2024/5/22 8:08:00
华铁应急（603300.SH）停牌仅两天，易主方案细节就火速敲定。海南海控产业投资有限公司（下称“海控产投”）拟以近20亿元的价格受让上市公司14.01%的股权，转让价格为7.258元/股，较最新收盘价6.54元/股溢价约11%。
海南国资入主
公告称胡丹锋及其一致行动人华铁恒升、大黄蜂控股、公司股东黄建新，与海控产投签署《海南海控产业投资有限公司与胡丹锋、浙江华铁恒升科技有限公司、浙江华铁大黄蜂控股有限公司、黄建新之股份转让协议》。
根据该协议，胡丹锋、华铁恒升、大黄蜂控股、黄建新以7.258元/股的价格向海控产投协议转让上市公司合计约2.75亿股股份，占上市公司总股本的14.01%，交易总价款为19.97亿元。交易完成后，海控产投将持有华铁应急14.01%的股份，成为上市公司的控股股东；胡丹锋持股比例降至9.01%，为公司第二大股东。
本次交易完成后华铁应急总部将会迁址到海南。
据公告，海控产投控股股东为海南省发展控股有限公司（以下简称“海南控股”），后者为海南省属AAA信用评级的国有企业，2023年实现营收338.75亿元。目前，海南控股参股及控股子公司多达328家，包括2家A股公司海南机场（600515.SH）、海南发展（002163.SZ） ，以及1家港股上市公司（美兰空港）和1家新三板挂牌企业（海控能源）。此次股权转让完成后，华铁应急将成为其旗下第三家A股上市公司。
根据公告显示的股权结构图，海控产投实际控制人为海南省国资委：
值得一提的是，本次交易中双方还约定了业绩承诺与补偿，即胡丹锋承诺华铁应急于2024年度、2025年度、2026年度经审计的合并利润表口径下营收分别不低于32亿元、40亿元、50亿元，同期净利润单年分别不低于6亿元、6.3亿元，且2024年至2026年度三年累计承诺净利润总额不低于20亿元。若期间业绩不达标，胡丹锋须按照协议进行补偿。
另外，截至2023年末，华铁应急的应收账款金额约35.26亿元。针对前述应收账款，胡丹锋承诺截至2027年3月31日回收率不低于85%。
事实上，这不是华铁应急第一次进入国资视线。2022年9月，华铁应急便与东阳市国资开展合作，公司与东阳城投分别出资4900万元、5100万元投资设立了合资公司：浙江城投华铁工程设备租赁有限公司。
据年报披露，截至2023年末，城投华铁设备管理规模已超3亿元，剩余12亿元设备将于2024年陆续到货。公司已为城投华铁在上海、成都、重庆、惠州、南昌、唐山、济南等地设立14家门店并投入运营。
华铁应急10亿元跨界算力
华铁应急此前主要从事设备租赁业务，现形成高空作业平台租赁服务、建筑支护设备租赁服务和地下维修维护服务三大板块业务布局。
5月6日，华铁应急官宣跨界进军算力。公司拟投资10亿元开展智算业务，通过向客户提供GPU级的高端算力资源租赁及增值技术服务取得收益。
公司将采购芯片、服务器等算力相关设备，并对算力设备进行组网、调试、压力测试，搭建完成智算中心，后续则将推进与高校、科研院所、AI大模型、自动驾驶、游戏传媒、生命科学、高端制造业、机器人等各领域客户合作，提供智能算力租赁。
公告显示，目前华铁应急在手订单来自子公司上海科思翰智算智能技术有限公司，已签订2份合同，总金额约2.4亿元。
当晚，上交所火速发出问询函，要求公司就新业务的运营模式、潜在风险、资金来源等进行补充披露。
5月10日，华铁应急回复称，公司于2023年6月开始通过自主调研及向多方咨询等方式对智能算力前景、市场情况、盈利模式等进行了逐步深入的研究，总体认为智能算力产业发展势头迅猛、市场空间较大，有望构成工程设备租赁业务之外的第二增长曲线。
对于此前公司账面货币资金余额仅0.58亿元的资金实力质疑，华铁应急表示，经初步接洽，公司已与10余家融资租赁公司开展洽谈及审批工作，初步表达合作意向，项目金额合计20亿元以上，审批中或者明确发送意向文件的项目金额合计10亿元以上，后续将根据订单情况逐步落地。
对于公司资产负债率的质疑，华铁应急则基于极端情况下进行财务压力测试，经初步测算得出，2024年3月31日、2024年12月31日和2025年6月30日，公司的资产负债率分别为70.25%、70.99%和71.69%。公司认为，资产负债率未大幅提升，仍处于生产经营的正常水平。从资产负债率来看，公司的偿债能力未受到重大影响。
华铁应急表示，公司2024年一季度实现净利润为1.57亿元，盈利能够覆盖上表测算的财务费用支出，公司的筹资安排具有可实现性。
对于技术实力的质疑，华铁应急则列出了原业务与智算新业务的分析表进行对比。公司认为，新业务与公司的原设备租赁业务在形式上虽有差别，但仍同属于资产运营业务，在资产管理及运营等环节具备一致性，可复用公司原有资源及体系。“近5年，公司管理的资产规模新增200多亿元并实现净利润复合增长30.6%，已在实践中积累了设备运营领域的丰富管理经验及能力，在资金、设备运营、团队激励等方面均可快速有效赋能新业务领域。”华铁应急表示。