2024/5/23 8:42:00
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为了重返增长轨道，阿里开展了多轮调整，期待脱胎换骨。
文|每日财报 吕明侠
经历了近一年的主动变革，阿里巴巴（BABA.NYSE、9988.HK）终于交卷了，实际如何呢？
近日，阿里巴巴集团公布了2024财年第四季度及全年业绩。财报显示，2024财年，阿里巴巴集团收入达9411.68亿元，经调整EBITA利润同比增长12%至1650.28亿元。
根据披露数据来看，阿里在开年第一季度的总营收为2218.74亿元，同比增速约为7%，但经营利润同比下降3%，为147.65亿元，净利润更是同比下降96%，仅有9.19亿元。归母净利润也仅为32.7亿元，同比下降86%。
作为竞争对手之一的腾讯，近期也公布了一季度财报，公司实现收入1595.01亿元，同比增长6%，净利润502.65亿元，同比增长54%。两者一季度盈利能力的对比可谓鲜明。
回看阿里自身，前十年的关键战役是登顶货架电商第一。当下账面承压，阿里如何捍卫“货架电商第一”的位置？
01
“铁王座”上的大哥也开始焦虑
过去一年，国内头部互联网企业中，经历变革最剧烈的当数阿里巴巴。
为了重返增长轨道，在业务侧，阿里开展了多轮调整，多位关键人物也站出发声：马云喊出“回归淘宝”，坚信“阿里会改、阿里会变”；集团董事长蔡崇信公开反思，承认忘记真正的客户；新任CEO吴泳铭聚焦核心业务，推进“用户为先、AI驱动战略”。
目前，市场对这些变革的成效寄予了高度的关注，而每个财报季的经营数据变化则成为了投资者衡量这些变革是否成功的重要参考。
先看阿里核心资产——集团控股的“6+N”范畴下的业务公司们。按旗下业务是阿里自己孵化的“嫡生子”占多，还是收购来的“养子”占多来分类：
淘天集团、菜鸟集团和云智能集团，对应着业务上国内电商&物流“双生子”，基于线上平台运营能力衍生出的云计算业务（类似于亚马逊由电商到AWS的案例），这三大板块下的业务基本全是阿里自孵化的，换言之是阿里真正的核心能力所在。
淘天仍是阿里电商的基本盘，但增速明显放缓。拆解阿里巴巴2024财年Q4的营收数据来看，2218.74亿元的总营收中，有932.16亿元来自淘天集团，同比增长4%，增速在其六大业务集团中处于倒数第三；经调整EBITA为385.01亿元，与2023年同期相比减少1%。
同期，菜鸟集团收入245.57亿元，同比增长30%。同样，为了保证国际订单的时效（全球5日达），菜鸟的亏损也有所扩大，经调整EBITA从连续3个季度约9亿元的盈利重新变为亏损13亿元。
云智能集团，本季度收入255.95亿元，同比增长3.45%。2023年4月以来，阿里云一直坚持低价策略，主推公有云产品。2024年以来，阿里云低价策略落地更加激进，从2月到4月，从罗永浩直播间到海外市场全线降价，阿里云将低价策略做到了极致。阿里云智能集团经调整EBITA14.32亿元，同比增长45%。在其业务中，收入增长，经调整EBITA为正且增长的，只有云智能集团。
而本地化国际电商、本地生活服务、大文娱和“N”范畴下的业务则很多是收购而来，是主业外开拓多元化业务的尝试。
这些业务中，增速最快的是阿里国际，一季度同比增长45%，当季营收为274.48亿元，营收占比由上季度的11%上升至12.37%。其中，国际批发业务收入同比增长11%，国际零售商业收入更是同比增长56%至222.78亿元。
但跑得快与狂砸钱不无关系，阿里国际一季度亏损扩大至40.85亿元，去年同期亏损额为21.71亿元，2024财年一共亏损80.35亿元，阿里表示主要原因是对速卖通Choice和Trendyol跨境业务的投入增加。
本地生活方面，收入增长19%到146亿元，经调整EBITA的亏损减少了21%，但是亏损率依然很高，为-22%。实际上，本季度32亿元的亏损较前三个季度约20-26亿元是有所扩大的，但考虑到春节期间外卖订单减少，可以理解。
相比之下，大文娱集团是该季度六大集团中唯一出现收入负增长的，营收为49.45亿元，同比下降1%；经调整EBITA亏损由上年同期的11.29亿元收窄至8.84亿元，财报解释称主要是因为优酷亏损收窄。
而其他业务板块（ 线下零售、阿里健康、飞猪、钉钉等 ）的亏损面还在扩大，一季度亏损了28.18亿元，同比扩大 52%，阿里表示主要原因是盒马亏损增加及灵犀游戏盈利率下降。并且一季度，该板块的收入增速还同比下降了3%。
整体看下来，一季度除了淘天和云智能分别盈利了385.01亿元和14.32亿元，其他业务全在亏损。换句话说，阿里巴巴业务线虽然多，但具备自我造血能力的不多。
02
降本增效持续瘦身中
除了业务上的变化之外，过去一年也是阿里持续瘦身，降本增效的一年。
值得注意的是，阿里集团整体人员还在加速裁员的状态，今年一季度，阿里猛砍接近1.5万人！而上次的裁员高峰是2022年三月季的9500人，裁员力度和速度几乎肉眼可见的加速了。
阿里其实从2022年1月开始，一直持续裁员到今年3月底，连续9个季度，共减少了5.4万人，裁员范围涉及六大业务线：配送、外卖、文娱、电商、智能、本地生活。
过苦日子的阿里，过去一年下了无数猛药，但是目前除了核心商业和云业务外，其他业务板块一季度全在亏损。负重前行下，越来越多的员工被甩了出去。
不仅如此，自从阿里巴巴集团主席蔡崇信上任以来，就开始了疯狂卖掉资产，出售股票，其目的缩小业务范围，回归核心电商业务。
阿里目前已经卖掉了大润发，苏宁、圆通、居然之家、美年健康、卖掉诗与远方、快狗打车。并且阿里亏本割肉大甩卖，卖掉了哔哩哔哩、小鹏汽车的股份。
毫无疑问，阿里想要通过这种“全部打碎，再重组”的方式实现一次脱胎换骨的转变。但脱胎换骨的另一面，常常伴随的是元气大伤。所以我们会看到，这一季度的财报，阿里改革中的许多成本被体现了出来，这是阿里改革的成本，需要时间慢慢去修复。
没有成功的企业，只有时代的企业。过去一年，阿里真的很难。对于阿里而言，既要守住电商业务的基本盘，顶住各方压力延续正增长，也要在牺牲短期利益保增长的同时，坚持对重点业务的战略性投入。面对复杂的局面，接下来阿里的每一步都至关重要。
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