2024/5/24 18:54:00
巨大的行业贝塔。
作者 | 破浪
编辑 | 小白
近些年，越来越多的资金从主动权益市场转向ETF市场。
不过，投资指数基金很重要的一点是找对大方向，具体来说就是寻找一些具备长期逻辑，估值不高的方向进行逢低布局。
最好是行业经过一定程度的下跌，然后估值来到历史相对底部，更重要的一点是行业出现积极边际变化。
风云君今天要聊的机器人或许就属于这类“大方向”。
注：如无特殊说明，全文数据截止2024年5月22日。
机器人大赛道的投资逻辑
机器人作为市场热点概念，经常被资金拉出来反复炒作，尤其是热度更高的人形机器人，这是当前科技领域最具潜力和前景的产业之一。
从长期逻辑来看，在人口老龄化日益凸显的当下，“机器代人”是大势所趋。未来的机器人不仅会大批量走进工厂，在医疗、家庭等领域也有非常庞大的空间，这个赛道是一块“大蛋糕”。
Markets and Markets预计，人形机器人市场规模将从2023年的18亿美元增长到2028年的138亿美元，复合年增长率可达50.2%。
而在资本的助推下，这一蛋糕正逐步成型。
2022年10月，特斯拉在AI Day上亮相了首款人形机器人擎天柱（Optimus），随后经过持续迭代，今年5月初特斯拉放出了Optimus在自家工厂“打工”的视频，呈现出来的拟人化程度越来越高。
除特斯拉外，英伟达、微软、三星等全球科技巨头也在纷纷布局这一赛道，国内的华为、比亚迪、小米等也在该方向上发力。
此外，近些年人工智能技术的进步，也推动了机器人的产业进程。
去年来AI大模型的快速发展，加速了机器人的智能化，机器人作为人工智能的重要落地场景，未来想象力无限。
除了长期的“机器代人”逻辑，中期的“AI赋能+巨头入局”逻辑外，短期还有政策的支持。
去年11月，工信部发布《人形机器人创新发展指导意见》，首次指出人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，将深刻变革人类生产生活方式，重塑全球产业发展格局。
其中还明确提出人形机器人发展目标，2025年实现整机批量生产，2027年要形成安全可靠的产业链供应链体系。
不仅如此，“加快发展新质生产力”写入了今年的政府工作报告，被列为2024年十大工作任务之首。
而机器人就是新质生产力的重要方向。
（来源：市值风云APP）
总体来看，机器人赛道具备较强逻辑和较高资金关注度，或将成为一个主线投资方向。
Choice数据显示，沪深两市有超350只机器人概念股，再加上其产业链细分领域多，专业性较强，对普通投资者而言研究门槛不低。
因此如果看好该方向，最简单快捷的方式就是投资相关指数基金，通过买入一揽子股票来享受整个行业的贝塔。
机器人指数估值处于历史相对低位
目前市面上相关指数主要是中证机器人指数（H30590.CSI），由中证指数公司发布。
该指数从沪深市场中选取100只系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关的上市公司作为样本，以反映上市公司中机器人相关公司的整体表现，目前成分股有93只。
行业上，自动化设备为第一大板块，权重占比达41%，其次是计算机设备（10.6%）、软件开发（10%），科技属性较强。
（来源：Choice数据）
具体来看，第一大权重股为人工智能龙头科大讯飞，占比超10%，其次是工业自动化控制龙头汇川技术（9.7%），前十大权重占比近50%，集中度不低。
成分股中既有to B端的工业机器人，又有to C 端的消费型机器人（如扫地机器人、电动车等），可以说是应有尽有。
（制表：市值风云APP；来源：Choice数据）
从另一层面来看，这些成分股中涵盖了为机器人生产提供软件和硬件的多家上市公司，对看好机器人未来的投资者而言，是个一键配置的不错工具。
需要注意的是，指数成分股中有69只总市值低于100亿，占比超七成，中小盘风格显著，弹性较大。
（来源：Choice数据）
所以，即使年前机器人指数经历了一波快速杀跌，但年后快速反弹回来，目前指数有所回撤。
当前市场处于存量博弈、板块轮动行情，机器人热度不敌低空经济、合成生物等概念，但对于一个前景向好的行业而言，下跌反而是机会。
（来源：Choice数据）
截止5月22日，机器人指数PE为30.88倍，来到历史19%分位点，意味着比历史上80%的时候都要便宜，当前指数估值处于历史相对低位。
（来源：ifind数据）
从业绩表现来看，2023年机器人指数营收及归母净利润增速分别为8.6%，37.2%，今年一季度延续了不错的态势，营收和归母净利润均同比增长两位数。
（制图：市值风云APP；来源：ifind数据）
基金方面，今年初成立的中欧中证机器人指数发起A/C（020255.OF/020256.OF）跟踪的就是机器人指数，由基金经理宋巍巍管理，合计管理规模2.17亿。
看好该赛道的投资者，可以关注起来。
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