2024/5/29 7:38:00
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继中国平安后，A股市场将新增一只中期分红的保险股。
新华保险近日公告，拟实施2024年度中期分红派息，年中股息总额占公司2024年半年度归属于母公司股东净利润的比例不高于30%。
该公司成为资本市场新“国九条”发布之后，首家推进增加中期分红的保险公司。此前，已有多家银行公告拟加推中期分红。
新华保险拟中期分红
近日，新华保险公告，董事会会议审议通过《关于2024年度中期利润分配相关安排的议案》，同意将议案提交股东大会审议。
新华保险拟定2024年度中期利润分配相关安排如下：根据经审阅的2024年上半年财务报告，合理考虑当期业绩、资金状况及风控指标要求，在公司2024年半年度具有可供分配利润的条件下，实施2024年度中期分红派息。
年中股息总额占公司2024年半年度归属于母公司股东净利润的比例不高于30%。“后续制定2024年度利润分配方案时，将考虑已派发的中期利润分配因素。”新华保险称，公司将根据股东大会决议制定2024年度中期利润分配具体方案，并根据相关规定，履行公司治理程序后实施。
此前的4月30日，新华保险在互动平台上被投资者问及“公司今年中期是否考虑分红”时表示，公司一贯重视、听取投资者的建议，重视给予投资者合理投资回报，同时兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展。公司将进一步降本增效，提高盈利能力，综合考虑股东回报、公司偿付能力、业务发展等因素确定分红水平。
对新华保险拟推中期分红，方正证券研究所研报分析，一方面中期分红有利于平滑投资者现金流、增强投资者获得感，体现出公司对股东回报的重视，以及管理层对公司经营发展的信心；另一方面中期分红也符合新“国九条”、《上市公司现金分红指引》等国家政策和监管导向。预计公司中期分红除权除息在9—10月，根据2023年A股中期分红公司派息情况统计，有近90%公司的现金红利发放日在9—10月。
2024年4月发布的资本市场新“国九条”提到，强化上市公司现金分红监管。“加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。”
中期分红与否？
在新华保险之前，A股上市险企中，中国平安已连续多年进行中期和年度利润分配。中国人保曾在2020年和2021年实施过半年度利润分配的特殊安排，在将分红率提高到30%以上后恢复到年度一次分配，目前暂未见变化。其他几家险企则以年度一次分红为主。
“如果是多分，二次分红都值得鼓励，如果不多分红，只是把一次分红拆成两次，就要平衡考虑现实的操作难度和投资者收益。”一位负责投资者关系的人士认为。
从上市保险情况看，不同公司情况有差异。例如，有集团和子公司都为上市公司的，集团需要协调上市子公司先分红，流程上涉及董事会和股东会的召开，分红的程序会更复杂，相关准备工作更多，所需准备时间更长。
不过，对于投资者来说，中期分红意味着可以有更稳定的现金流，同时可以兼顾一些持有期期限意愿不长的投资者的诉求。总体上，对长线投资人来说，有两期现金流也仍比一期要更好。
除分红次数外，投资者还期待更高的分红水平。不过，上市险企在阐述分红方案时均表示，注重投资者回报的同时，需兼顾偿付能力和远期业务发展等因素。
分红率都达到30%以上
从上市险企情况看，近年分红率都在30%以上。
其中，中国人寿拟派发2023年现金股利每股0.43元，总计约121.54亿元，占归母净利润（旧准则下）比例约为58%。
中国平安拟派发2023年末期股息每股现金1.50元，全年股息为每股现金2.43元，同比增长0.4%；2023年全年派现总额超440亿元；按归属于母公司股东的营运利润计算的现金分红比例为37.3%。
中国太保拟按每股1.02元进行2023年度现金股利分配，共计分配98.13亿元，占本年度归属于母公司股东净利润的比例为36.0%。
新华保险拟向全体股东派发2023年度现金股利每股0.85元（含税，下同），共计约26.52亿元，占归母净利润的比例为30.4%。
中国人保2023年拟向全体股东每10股派发现金红利1.56元，合计68.99亿元，现金分红比例为30.3%。
关于国有企业分红，2013年十八届三中全会审议通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出，完善国有资本经营预算制度，提高国有资本收益上缴公共财政比例，2020年提到30%，更多用于保障和改善民生。
财政部2022年7月印发的《商业保险公司绩效评价指标体系》，也引导分红率30%以上。分红率达到30%，可以获得最高分7分；低于30%的，按实际分红率占30%的比例计算分数。
从股息率来看，去年下半年以来，高股息板块持续受到市场关注。股息率是动态演变的指标，与分红水平正向相关，与股价表现负相关。从上市险企2023年度分红对应5月27日收盘价的最新股息率看，中国平安最高，达5.51%，其次是中国太保的3.48%。
另外，H股市场中，多只中资保险股股息率较高。其中，中国再保险、阳光保险、中国平安、中国人民保险集团的股息率超6%，新华保险、中国太保、中国财险股息率超5%。
市值管理重视度提升
各上市险企均重视市值管理和增加投资者回报。
其中，中国平安5月14日对投资者称，平安集团高度重视股东回报，回购和分红都是股东回报的重要组成部分，目前来看，绝大部分投资者更重视现金分红，公司分红总额连续12年增长。公司将坚持稳定和可持续的现金分红政策。
中国人保5月14日回应投资者有关分红的问题时称，中国人保高度重视市值管理，在行业中率先将市值考核纳入到相关部门的KPI中；高度重视对股东的合理投资回报，希望能够不断提高投资者回报能力和水平。
中国人保表示，股息政策主要考虑以下几点：一是将保持分红政策的连续性和稳定性，人保集团分红比例连续四年保持在30%以上。二是分红在满足国家对央企的政策要求基础上，将综合考虑股东回报、资本积累、偿付能力、业务发展等因素，在条件允许的情况下尽可能多分红。三是在符合公司章程和国家有关规定的前提下，认真落实上级部门的有关要求，积极回应投资者分红方面的诉求，不断优化完善股息政策，努力增强自身盈利能力。
中国人寿4月19日也对投资者表示，公司高度重视市值管理，将持续做好以下工作：一是坚持做优基本面，不断提升公司内在价值；二是坚持给投资者稳健的投资回报；三是坚持高质量信息披露。
自4月15日以来，A股保险板块开启回升行情，多只个股涨幅明显。截至5月27日，中国太保上涨达32%，新华保险、中国人寿分别涨20%左右，中国平安上涨16%。
从今年看，A股保险股均有一定涨幅。其中，中国太保涨幅23%居前，中国人保、中国人寿、新华保险、中国平安涨幅在10%左右。
来源：券商中国
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校对：赵燕
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