2024/6/2 22:49:00
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雷达财经出品文|莫恩盟编|深海
继“中东土豪”未能成功向恒大汽车施以援手后，恒大汽车又迎来了新的“白衣骑士”。
5月26日，恒大汽车发布公告称，其31.45亿股潜在待售股份（占全部已发行股份的约29%）将即时被收购，同时32.03亿股潜在待售股份（占全部已发行股份的约29.5%）将成为潜在买方于买卖协议日期后一定期限内的一项可行使选择权的标的。
受前述收购利好消息的影响，恒大汽车的股价在5月27日复盘之日迎来大涨。截至5月27日收盘，恒大汽车的股价较前一个交易日大涨86.84%。不过，5月28日，恒大汽车的股价又遭遇重挫，较前一个交易日下跌18.31%。
5月30日，@小米公司发言人微博发文澄清，称小米汽车从未有过收购或控股恒大汽车的计划和举动。恒大汽车的“白衣骑士”到底是谁，目前依旧是个谜。
值得一提的是，其实早在去年8月，有着阿联酋新能源汽车第一股之称的纽顿集团，就曾有意成为恒大汽车的“白衣骑士”。不过，这笔交易最终没能成行。
而此番迎来新任“白衣骑士”的恒大汽车，目前所处的困境仍旧不是十分乐观。据恒大汽车发布的财报显示，恒大汽车2023年13.4亿元的营收中，只有不到11%来自汽车及汽车零部件。而恒大汽车去年119.95亿元的净亏损，更是达到了同期营收的9倍。
截至2023年末，恒大汽车的资产总额为348.51亿元，但同期恒大汽车的负债总额却高达725.43亿元，其现金及现金等价物仅为1.29亿元。直到公布神秘买家的消息之日，恒大汽车资金仍严重短缺，天津工厂至今都尚未恢复生产。
恒大汽车迎来新“白衣骑士”
5月26日，恒大汽车发布一则公告称，公司于5月16日知悉，共同及个别清盘人为及代表中国恒大集团（清盘中）、恒大健康产业集团有限公司、Acelin Global Limited（统称“潜在卖方”），与一名据公司董事作出一切合理查询后所知、所悉及所信独立于公司及其关连人士的第三方买方（“潜在买方”）订立条款书。
据此，潜在卖方与潜在买方或会就买卖潜在卖方所持公司股份订立最终买卖协议。截至前述公告发布日，潜在卖方合共持有恒大汽车63.48亿股股份，占全部已发行股份的约58.5%，即潜在待售股份。
待订立买卖协议后并在其条款及条件的规限下，拟定31.45亿股潜在待售股份（占全部已发行股份的约29.0%）将即时被收购，32.03亿股潜在待售股份（占全部已发行股份的约29.5%）将成为潜在买方于买卖协议日期后一定期限内的一项可行使选择权的标的。
此外，恒大汽车亦已知悉条款书提及订立一份授信协议，据此，潜在买方（或其经恒大汽车同意后指定的另一方）将向本公司提供信贷额，以资助本集团持续经营及发展本集团电动汽车业务。
此前恒大汽车的股份于5 月17 日上午10时56分起在港交所暂停买卖，有待公司刊发有关内幕消息的公告。5月27日，恒大汽车的股份在港交所恢复买卖。
由于受到前述利好消息的影响，恒大汽车的股价在复盘当天迎来大涨，盘中涨幅一度涨超110%。截至5月27日收盘，恒大汽车的股价报收0.71港元/股，较前一个交易日大涨86.84%。
不过，神秘买家“营救”恒大汽车一事，目前还未最终落槌。恒大汽车在公告中表示，买卖协议及授信协议尚待双方进一步协商及尚未最终确定，因此买卖协议及授信协议的最终条款可能与条款书中所列条款不同。
根据收购守则规则3.7，恒大汽车将每月刊发公告列明潜在待售股份的潜在买卖的进展，直至根据收购守则规则3.5公布作出确实要约意图，或就决定不继续进行有关要约作出公告为止。
值得注意的是，就在恒大汽车公布前述利好消息的几天前，恒大汽车还曾发布过另外一则非利好消息。5月22日，恒大汽车在港交所发布公告称，公司的附属公司恒大新能源汽车投资控股集团有限公司于近日收到相关地方行政部门下发的函件。
据悉，自2019年4月29日起，恒大汽车相关附属公司与相关地方行政部门签订一系列的投资合作协议。然而，因为恒大汽车未按相关协议的相关条款约定履行合同义务，相关地方行政部门根据相关法律法规的规定，拟要求相关附属公司解除相关协议。
与此同时，相关地方行政部门还要求恒大汽车向相关地方行政部门退回已发放的各项奖励及补贴合计约人民币19亿元，相关附属公司并需互负连带责任。目前，恒大汽车相关附属公司计划向相关地方行政部门致函协调。
对于当下资金本就十分短缺的恒大汽车而言，前述消息无疑让恒大汽车背负了更大的压力。恒大汽车在公告中坦言，上述函件要求如最终执行，会对公司或各相关附属公司的财务状况和经营产生重大不良影响。
“中东土豪”离场
恒大汽车的造车大业，始于2018年。当年6月，恒大正式开始布局高科技新能源产业。在2019年举行的恒大新能源汽车全球战略合作伙伴峰会上，恒大创始人许家印还曾放出“买买买、合合合、圈圈圈、大大大、好好好”的霸气造车宣言。
不过，理想很丰满，现实很骨感。即便背靠恒大这棵大树，恒大汽车并没有许家印预想般的顺利。大把的资金、人力、资源投入后，恒大汽车仅仅换来了累计不到1400辆（截至去年末）的交付成绩。
在竞争激烈的新能源赛道，恒大汽车的前述交付量甚至与部分新能源车企一个月的交付量都存在不小的差距。比如，今年4月，理想汽车单月交付量达25787辆，而恒大汽车从开启交付以来的累计交付量（截至去年末）甚至不及前者的零头。随着许家印因涉嫌违法犯罪于去年9月被依法采取强制措施，恒大汽车及恒大系的未来变得更加未卜。
雷达财经梳理发现，其实在此次“神秘买家”雪中送炭之前，恒大汽车就曾迎来过一位“白衣骑士”。去年8月，恒大汽车通过一纸公告，向外界揭开了这位“白衣骑士”的神秘面纱。
据恒大汽车彼时发布的公告显示，纽顿集团将以约38.9亿港元（5亿美元）的总价，认购恒大汽车超61.77亿股份。相关事项完成后，纽顿集团将持有恒大汽车经扩大后的已发行股份总数的27.5%，纽顿集团也将成为恒大汽车单一最大股东及一致行动集团的最大股东。
为了支持恒大汽车的业务复苏及增长，纽顿（浙江）汽车有限公司及恒大新能源汽车（天津）有限公司还签署了一份过渡期资金支持协议。据此，在满足该协议中的先决条件的情况下，资金提供方应分三笔向资金接收方等额提供总金额为人民币6亿元的免息及有担保过渡性资金，用于集团汽车的研发、生产及销售业务。
除了携真金白银对恒大汽车进行支持外，纽顿集团还将助力恒大汽车进军海外市场。按照双方原本商定的计划，纽顿集团每年将帮助恒大汽车向中东市场出口3万至5万辆恒驰汽车。
作为拟为恒大汽车送来5亿美金支持的“金主”，纽顿集团的来头并不算小。据了解，纽顿集团是一家总部位于阿联酋迪拜的智能电动汽车和可持续能源推广应用公司，而其背后还有着来自阿联酋皇室的支持。
除此之外，总部位于阿联酋迪拜的纽顿集团，与中国的缘份也不浅。纽顿集团的前身艾康尼克，正是创始人吴楠于2014年在中国成立的创新型电动汽车品牌。2022年11月，纽顿成功登陆纳斯达克，成为阿联酋新能源汽车赴美上市的第一股。
不过，被外界调侃为恒大汽车送来“救命钱”的纽顿集团，其实自己账上的资金并不算富裕。据纽顿集团发布的财报显示，截至2022年年末，纽顿持有的现金及现金等价物约为2.12亿美元。
与此同时，纽顿集团近年交出的财务成绩单也表现平平。据纽顿集团公布的财务数据显示，2020年、2021年、2022年的三年时间里，纽顿集团的营收均为0，同期其归母净利润亏损却高达1191万美元、1239万美元和4072万美元。
据纽顿集团发布的声明显示，前述拟议交易原本预计将于去年第四季度完成，但需满足诸多条件，包括但不限于恒大集团债务重组生效、恒大新能源汽车集团若干债权人确认债务偿还计划以及获得相关监管机构和股东批准。
不过，恒大汽车指望“中东土豪”助其翻身的愿望最终没能实现。今年4月，恒大汽车通过一则公告宣布，其与纽顿集团签订的战略投资协议终止，公司此前拟议的交易及债转股的条款修订尚未取得任何进一步进展，拟议交易及债转股将不再进行。
有业内人士分析认为，纽顿集团与恒大汽车交易终止，或与恒大汽车目前所面临的困境及公司并不乐观的前景有关。对于资本而言，其在进行每一笔投资时大多都是希望可以从相关交易中获得一定的利益，要么利益在当下体现，要么利益可以在未来兑现。但参照恒大汽车目前的境况，投资恒大汽车还能否换来持续可观的回报的顾虑，或是让纽顿集团最终选择放手的真正原因。
“烂摊子”不好收拾
纵使此番获神秘买家鼎力支持的消息为恒大汽车在资本市场上带来了不少利好迹象，但摆在恒大汽车面前的诸多问题仍旧十分棘手。
据恒大汽车4月末披露的最新财报显示，2023年，恒大汽车录得13.4亿元的营收，相较上一年的1.34亿元实现9倍的增长。但仔细拆解可知，恒大汽车去年13.4亿元的营收中，有11.36亿元来自物业销售，而来自汽车及汽车零部件的销售额仅为1.46亿元，占比仅为一成左右。
营收表现平平的同时，恒大汽车的净亏损却高达119.95亿元，其净亏损是同期营收的近9倍。而将时间线进一步拉长，这其实已是恒大汽车自2020年从恒大健康改名以来连续第四年身陷亏损境地。
据东方财富数据显示，2020年至2022年，恒大汽车的净亏损分别为76.65亿元、563.44亿元、276.64亿元。据此计算，恒大汽车四年时间累计净亏损已超1036亿元。
在交出2023年财务答卷之际，恒大汽车也无法再掩饰自己当前所面临的困境，“报告期内，集团受到外部、内部因素影响，产销不达预期，公司面临经营困境，研发、生产和销售等经营活动及员工队伍稳定受到影响”。
截至2023年末，恒大汽车的资产总额为348.51亿元，但其同期的负债总额却高达725.43亿元，资不抵债。恒大汽车超过700亿的负债中，包括264.84亿元的借款、430.12亿元的贸易及其他应付款以及30.47亿元的其他负债。
仅过去一年，由于恒驰5促销及品牌推广费的增加，恒大汽车的销售和营销成本就高达2.55亿元。尽管过去一年公司雇员减少、若干现职雇员减薪以及研发开支减少，但恒大汽车去年的行政费用仍高达23.5亿元。
巨额的花销、亏损以及负债的背后，却是恒大汽车产品销量惨淡的现状。2022年9月开始，恒大汽车的量产工作正式启动。截至去年年末，恒大汽车的天津制造基地累计生产下线1700辆汽车，而恒大汽车的累计交付量甚至不到1400辆。
截至去年年末，恒大汽车的现金及现金等价物仅为1.29亿元。由于资金原因，负重前行的恒大汽车安排部分人员放假，天津工厂的生产工作也因此按下了暂停键。
在2023年年报中，恒大汽车表示其将全力以赴引入战略投资者积极筹措资金以维持本集团生存及未来的发展计划。按照恒大汽车的计划，在引入战略投资者并资金到位的情况下，集团计划继续推进恒驰5年度款和改款、恒驰6、恒驰7的开发验证及量产。
同时，恒大汽车还将根据市场需求，继续推进新平台、新车型的研发，为用户提供更多产品。就生产制造而言，恒大汽车将致力推进改善天津制造基地的制造水平，并确保高质量生产及交付；销售方面，恒大汽车将进一步拓展销售渠道，开拓海外市场，完善售后服务，持续提升销售能力及用户体验。
不过，在此次公布的公告中，恒大汽车透露，目前集团资金仍严重短缺，自今年年初以来，集团旗下的天津工厂便没有再进行生产作业，直到公告发布之时，天津工厂都尚未恢复生产。
再度迎来新的“白衣骑士”后，恒大汽车未来还能否从绝境中走出？雷达财经将持续关注。