2024/12/30 19:49:00
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诞生于国内量化私募兴盛之初的天演资本，如今走过了第十个发展年头，公司以较高的投资胜率和稳定的超额回报，已经成为量化行业的佼佼者。
近日，在公司创办十周年之际，天演资本创始人谢晓阳以“攀登”为主题，回顾和展望了天演资本的过去、现在与未来。在他看来，天演资本的十年量化路，恰如量化高峰的攀登之路。在这个过程中，不仅要想清楚为什么出发，还要形成探索“攀登”路径的方法论，并与同行的队友共同成长。
严谨的专业精神和脚踏实地的务实态度，共同支撑着天演资本在过去的十年间，走出了“系统性量化”的践行之路。
天演资本是谁？
发展十年心路历程
“天演的本质是什么？”在十周年分享中，谢晓阳坦言，他认为是“大家对这个世界有一些相似的期待，决定通过一起做点事情让世界向我们希望的方向去变化”。而他真正希望的是，天演资本能一直是这样一个实体：“你投入专业的技能和持续的努力，会得到一些正向的反馈，以及你希望看到的对世界的改变，而且这个转化的效率是比较高的。”
翻开履历，天演资本创始人谢晓阳本科是剑桥大学工程学学士，研究生在伦敦政治经济学院学习金融学，他曾供职于对冲基金Tibra Capital，作为投资经理，负责欧洲各国股指期权做市，积累了丰富的海外量化交易经验。公司另一位创始人张森则毕业于北京大学经济学专业，研究生学习于中科院，曾在券商研究所从事宏观策略、量化策略研发等工作。
2013年、2014年随着股指期货的发展，国内量化投资逐步兴起，出于对中国市场量化投资前景的一致看好，谢晓阳和张森一拍即合，组建了投研团队，创立了天演资本。“天演”之名取自《天演论》，“拥抱变化，不断迭代”，寄予了两位创始人对公司发展的期待。
谢晓阳曾直言，海外的经历教会了他两件事，一是量化投资行业最重要的是不断进步，哪怕一点点优势对最后的成败都会影响很大；二是靠数学和技术解决投资问题的思维方式。“一直以来，天演都不会过于关注在市场上的短期排名，而是更关注未来能否持续进步。”他说。
2015年初，天演资本的首支契约型私募基金成立，2017年公司上线了市场中性策略，2018年上线指数增强策略，2019年上线了量化选股策略，目前已形成具有显著风险收益特征的量化产品线。
2021年，天演资本获得了由香港证监会授予的9号“提供资产管理”牌照，成为一家面向全球市场和投资者的专业量化投资机构。
坚守“纯定量+纯客观”的投资体系
探索系统性量化的发展之道
谢晓阳介绍，十年来，天演资本在“系统性量化”的探索上有自己的心得。公司的研究团队有非常系统性的布局，不同方向都有团队在专注地研究，除研究以外的工作也有其他团队在提供专业的支持。系统的每个部分都分工明确、联系紧密。
从创立以来，天演资本一直笃信的投资哲学是“纯定量+纯客观”，坚持所有的投资决策都是通过数据分析客观做出，避免主观干预。在公司看来，程序定量决策可以有效避免人类主观情绪导致的误差。
据了解，天演资本所有IT系统均为自主研发，该套系统主要包含行情、策略、交易、风控等多个模块，由公司历经多年不断优化和开发，支持公司多套策略的运行和风控，具有分布式、并发好、效率高等特点。
近十年来，天演资本的策略不断迭代升级，目前已形成基于多因子选股模型的股票策略为核心，统计套利、事件驱动、新股申购等为辅助的策略体系，从因子、策略模型、交易算法等多个维度不断打磨，加上硬件及技术的不断升级迭代，使得天演资本长期在市场上保持极具竞争力的业绩水平。
“本质上更像一家研究所”
平等高效沟通、兴趣专长与研究方向结合
天演资本的创始人谢晓阳和张森，是业内比较少见的“海归派”+“本土派”的结合，这对天演策略发展的广度有很大的增益。目前，天演资本共有百余位员工，其中投研相关人员配置高达70%。团队内汇聚了各领域的顶尖人才，他们毕业于剑桥、清华、北大等一流学府，一半以上拥有理工科博士学位，在量化投资领域具备丰富的实践经验。
在天演内部，投研团队结构扁平，鼓励员工参与策略研发探讨，充分调动员工的积极性和潜力。谢晓阳在分享中提到：工作上，天演资本讲究高自由度，信息沟通很透明，所有人都是开放式办公，包括他个人也没有独立的办公室。“因为职级只代表工作分工，而不带来非工作层面的区分。所以在公司大大小小的制度设计上，我们都始终坚持高度的平等和透明。”他表示。
对于一个好的“登山队”而言，不仅要找到合适的队友，还要确保队友们理解共同的目标，更好地成为队伍的一员，对于量化来说，亦是如此。谢晓阳分享道：“一直以来，我们都非常珍视每一位和我们心怀同样理想的队友，并给到大家非常高的自由度，让每个人在自己喜欢和擅长的领域发光发热。在坚持平等尊重、互相信任的同时，实现高效的信息共享和团队协同，让同行的伙伴都能拥有更加全局的视野。”
天演资本希望打造的是一种专业主义的氛围，公司会以类似“告示栏”形式，把各种各样值得做的事情列出来，每位研究员根据自己的兴趣与专长选出自己的方向，选定后定期拿出研究成果即可。任务与兴趣相匹配的管理方式，可以使得公司整体策略输出平稳且受控制，保证可以持续且稳定向投资者输出研究成果。
打造量化投资“精品店”
投研和客户服务两条腿走路
创业十年时间，谢晓阳和张森的目标是打造一家量化投资的“综合型精品资管机构”。为此，天演资本采取投资研究和客户服务两条腿走路。
在投资研究上，天演资本的策略核心是程序定量决策，在保证交易安全的同时去追求长期阿尔法。公司基于定量的研究方法，将长期阿尔法作为策略追求的目标，摒弃市场短期噪声影响；交易安全则是底线保障，用策略、交易、产品三层逻辑精细化管理风险。另外，天演资本旗下同策略产品均采取复制交易策略，公平对待每位投资者。
在客户服务上，天演资本投入精力与投资者做更深度交流，通过全流程、多渠道的覆盖，不断加深投资者对公司及策略的了解，提升投资者的满意度，形成稳定合理的管理规模。
展望未来，天演资本将继续深耕量化投资领域，持续为投资者输出高质量的资产管理服务。一是坚守长期视角，融合创新科技、深化科学研究解决投资难题；二是优化服务体系与风控机制，为投资者提供全方位、高质量的量化基金服务；三是强化人才战略，构建多元化培养体系，结合科学激励机制，汇聚更多志同道合的精英。（CIS）?